Sjeføkonom ser betydelig risiko for norsk renteheving neste uke

Mens «alle» venter på første rentekutt, lurer økonomene i Handelsbanken på om Norges Bank klinker til med heving.

HOVEDSCENARIOET til Handelsbankens sjeføkonom Marius Hov er at Norges Bank holder renten uendret neste uke, men usikkerheten er større enn folk er klar over, tror han. Foto: Adrian Nielsen / E24

– Etter dagens tall fra regionalt nettverk, mener vi det er en ganske betydelig risiko for at Norges Bank klinker til med en renteheving neste uke, sier Handelsbankens sjeføkonom Marius Hov til E24.

Han understreker at hovedscenarioet fortsatt er at Norges Bank holder renten uendret på 4,5 prosent torsdag 20. juni. Samtidig er de er 2 mot 1 i makroteamet hans, der 1 tror på renteheving og alle tre er svært usikre.

– Det ligger i kortene at det er ganske på vippen her, sier Hov.

I tillegg tror han, i likhet med stadig flere, at det første rentekuttet skyves ut i tid. Mens Norges Bank tidligere i år varslet kutt i september, ble det ved forrige rentemøte signalisert at dette kunne ta lengre tid.

Handelsbanken tror nå at Norges Bank ikke vil åpne for kutt før tidligst i første kvartal neste år.

Fortsatt svak krone

Hov viser til at det lå inne en 5–10 prosent sjanse for renteheving i juni Norges Banks renteprognose fra mars.

Han legger også vekt på denne setningen fra rentemøtet i mai: «Skulle det bli nødvendig å heve renten igjen for å få prisveksten ned til målet innen rimelig tid, er komiteen beredt til å gjøre det».

– De trenger ikke å gi noe mer signal enn det, sier Hov.

Blant argumentene for renteheving er høyere renter internasjonalt, fortsatt svak krone, sterkere vekst i økonomien og ikke minst en kjerneinflasjonkjerneinflasjonPrisvekst der man ser bort fra energi/strøm og avgiftsendringer. som biter seg fast.

– Hva skjer med kronekursen hvis Norges Bank hever til torsdag?

– Det vil komme som en stor overraskelse på markedet i forhold til det som ligger priset inn i dag, men det kan være et grep som Norges Bank ser seg nødt til å ta, sier sjeføkonomen.

En eventuell renteheving vil dermed kunne føre til en markant kronestyrking.

KUTTER SENERE: Sjeføkonom Kjetil Martinsen i Swedbank har ingen tro på renteheving neste uke, men regner med at Norges Bank kutter senere enn tidligere signalisert. Foto: Cicilie S. Andersen / E24

– Ikke behov for heving

Sjeføkonomen i Swedbank, Kjetil Martinsen, tror overhodet ikke på noe renteheving neste uke eller videre fremover.

– Nei, da må det skje noe og inflasjonen må tilta betydelig, sier han.

Martinsen påpeker at det tegn til at rentene har virket, at kronen ikke lenger er like svak og at andre sentralbanker har begynt å kutte.

– Da ser jeg ikke noe veldig behov for å heve nå, sier han.

Mens sentralbankene i EU og Sverige allerede har kuttet sine renter, ser det ut som USA tar seg bedre tid. Onsdagens rentemøte i FedFedFed står for Federal Reserve, som er navnet på USAs sentralbank. signaliserte kun ett kutt i år, mens tidligere prognose antydet tre.

Martinsen tror Norges Bank heller vil holde døren litt åpen for rentekutt i desember, men at sjansen er 50/50 for om kuttet kommer i år eller neste år.

– Selv om vi beholder vårt hovedscenario med et rentekutt i desember, og flere utover i 2025, erkjenner vi at Norges Bank ikke har noe hastverk, skriver han i en fersk analyse.

Det forklarer han med at både den økonomisk aktiviteten og inflasjonspresset er over det normale.

– Det blir sannsynligvis hovedbudskapet fra neste ukes møte, legger Martinsen til.