Uventet fall for den økonomiske aktiviteten i Europa: – Kunne knapt vært verre

Euroen svekker seg til det laveste nivået mot dollaren siden 2022.

Foto: Leonhard Foeger / Reuters

Saken oppdateres...

PMI-indeksen for eurosonen falt til 48,1 poeng i november, ifølge foreløpige tall fra S&P Global og Hamburg Commercial Bank.

Det er ned fra et nivå på 50 poeng i oktober. Verdier over 50 tyder på vekst og økt aktivitet, mens verdier under 50 et uttrykk for tilbakegang.

– Ting kunne knapt vært verre, sier sjeføkonom Dr. Cyrus de la Rubia i banken i en pressemelding.

Han sier at industrien i området nå synker dypere inn i resesjon, og at også tjenestesektoren begynner å slite etter to måneder med marginal vekst.

Euroen svekker seg

Samtidig svekker euroen seg til det laveste nivået mot dollaren siden 2022, ifølge Bloomberg.

En euro handles nå for 1,04 dollar, ifølge dataleverandøren Infront.

PMI-indeksen gir en viktig pekepinn på temperaturen i europeisk økonomi.

KJØLIG: Selv om det er varmt på samlebåndet i denne glassflaske-fabrikken sør i Frankrike, tyder aktivitetstallene på at stemning i europeisk økonomi er kjølig. Foto: SYLVAIN THOMAS / AFP / NTB

Nedgangen i november er ingen overraskelse, ifølge de la Rubia.

– Gitt det politiske rotet i eurosonens største økonomier i det siste. Frankrikes regjeringen er på ustabil grunn, og Tyskland er på vei mot et tidlig valg. Kast inn valget av Donald Trump som amerikansk president, og det er åpenbart at økonomien står overfor utfordringer, sier han.

Samtidig er fallet svært uventet for markedene. På forhånd var det ventet at indeksen ville holde seg på 50 poeng i november, ifølge en Bloomberg-undersøkelse.

Flere store europeiske børser har snudd ned etter tallslippet.

– Ingen tvil om rentekutt

– Dette var jo helt klart dårligere enn ventet over hele fjøla, sier Marius Gosnholt Hov, sjeføkonom i Handelsbanken.

Han peker på at både Frankrike og Tyskland har svakere tall enn ventet.

– Den samlede PMIen ligger i negativt terreng begge steder. Det var særlig svake tall fra Frankrike innen tjenestesektoren.

Hov sier industriaktiviteten i Tyskland har vært svak lenge og at tjenestesektoren i landet nå også beveger seg over i negativt terreng.

– Disse tallene er forenelig med negativ vekst.

Arbeidere i full sving på en Ford-fabrikk i Köln i Tyskland. Foto: ROBERTO PFEIL / AFP / NTB

Sjeføkonomen viser til at det var ganske betydelige bevegelser i rentemarkedene etter PMI-tallene.

– Det er ikke noen tvil om at det blir rentekutt fra ESB i desember. Det som melder seg igjen er risikoen for dobbelt rentekuttdobbelt rentekuttDet mest vanlige er at sentralbanker setter renten opp eller ned med 0,25 prosentpoeng, og kalles enkle kutt eller hevinger. Endringer på 0,5 prosentpoeng kalles derfor doble.. Det ser svakt ut, og da begynner det å haste litt mer for ESB.

Den europeiske sentralbanken (ESB) har kuttet renten tre ganger så langt i år. Styringsrenten i eurosonen ligger nå på 3,25 prosent.

Trekker i retning av norsk januarkutt

Hov forklarer at renteforventningene i Norge også faller etter aktivitetstallene fra Europa.

I første omgang vurderer han det som en ren smitteeffekt, men påpeker samtidig at eurosonen er en viktig handelspartner for Norge.

– Vi tenker nå høyt rundt muligheten for et tidligere norsk rentekutt i januar. Dette trekker mer i den retningen.