Nordea Markets: Kronen kan svekkes hvis Trump vinner valget

Sterkere dollar har allerede svekket den norske kronen, men effekten kan fortsette dersom Donald Trump blir USAs neste president, skriver meglerhuset.

Foto: Julia Demaree Nikhinson / AP / NTB

Saken oppdateres...

– Våre forventninger tilsier en noe svekket krone mot slutten av året og at den styrker seg noe neste år. Men hvis Trump blir president, kan syklusen med rentekutt i USA snart ta slutt og dollaren styrke seg videre.

Det skriver seniorstrateg Sara Midtgaard melgerhuset Nordea Markets i en fersk oppdatering.

Onsdag i 11.40-tiden handles en dollar for 10,94 kroner, ifølge dataleverandøren Infront.

Tviler på videre rentekutt med Trump i Det hvite hus

Midtgaard påpeker at det er en nær og negativ korrelasjon mellom verdien av dollaren og den norske kronen.

– Vi har lenge forventet at sterke nøkkeltall vil presse amerikanske renter høyere, styrke dollaren og dermed svekke kronen på kort sikt. Dette har i stor grad allerede skjedd.

Sara Midtgaard er seniorstrateg i Nordea Markets. Foto: Adrian Nielsen

Nordeas nåværende prognose antyder at den norske kronen vil styrke seg noe gjennom 2025, basert på at den amerikanske sentralbanken Federal Reserve (Fed) fortsetter å kutte renten.

Med Donald Trump i Det hvite hus, forandrer dette seg, ifølge Midtgaard.

– Med et Trump-presidentskap tviler vil på at Fed vil fortsette å kutte renten langt inn i 2025, med en sterkere dollar som resultat, skriver hun.

– Vil løfte prisene

Bakgrunnen er at Nordea Markets, i likhet med flere andre, ser Trumps økonomiske rentekutt som mer inflasjonsdrivende enn motparten Harris’.

Trump ønsker blant annet å innføre 60 prosent toll på import fra Kina, i tillegg til en universell toll på 10 prosent fra alle land.

– En slik politikk vil gjøre det umulig å unngå toll ved å omdirigere import via tredjeland og vil løfte prisene på alle importerte forbruksvarer, skriver Midtgaard.

Hun peker på at formålet med tollpolitikken er flytte produksjonen av varer til USA, men at for å gjøre dette, trengs det investeringer og arbeidskraft.

– I tillegg vil det skape kapasitetsutfordringer dersom Trump deporterer en stor del av de anslått 8,3 millionene illegale innvandrere som jobber i USA.

Det siste grepet kan også bidra til å presse opp lønnsnivået i verdens største økonomi, ifølge Midtgaard.

Kan gi høyere renter

Økt inflasjon i USA vil gjøre at Fed ikke kan fortsette å kutte renten slik markedet har priset inn.

– Derfor ser vi en oppsiderisiko for dollaren før neste år hvis Trump vinner valget, og en tilsvarende nedside for den norske kronen, skriver Midtgaard.

Oppsiderisikoen gjelder også for amerikanske og norske renter, ifølge Nordea-strategen.