Satser videre på treningsaksje: – Fin anledning til å kjøpe

Flere kjente investorer har allerede god gevinst på kjøp av Sats-aksjer i Altors nedsalg. Investor Harald Espedal peker på tre faktorer bak hoppet.

Den Stavanger-baserte investoren Harald Espedal har plukket opp flere Sats-aksjer i forbindelse med Altors nedsalg. Foto: Skjalg Bøhmer Vold

Oppkjøpsfondet Altor gjorde i forrige uke exit etter 13 år som storaksjonær i treningskjeden Sats.

Dermed ble aksjer for totalt over 700 millioner kroner til salgs.

Ferske aksjonærlister tirsdag viser at flere profilerte investorer har økt beholdningen.

Blant dem er Harald Espedal, som har kjøpt både gjennom eget investeringsselskap og gjennom fondet Salt Value.

– Sats har vært en av investeringene mine i en del år. Det har ligget kortene at Altor kommer til å selge. Da denne posten kom, var det en fin anledning til å øke, sier Espedal til E24.

– Gleder meg

Sats-aksjen har per tirsdag formiddag steget nesten 15 prosent siden før Altors exit.

– Forut for salget var kursen trykket ned av at det var ventet nedsalg, sier Espedal.

Salget ble gjort til 18 kroner per aksje, mens sluttkursen samme dag var på 19,2 kroner.

Tirsdag er kursen over 22,5 kroner, som betyr at kjøperne allerede har høstet betydelig gevinst.

Positivt overrasket

Altor og Tryghedsgruppen, som er største eier, solgte Sats-aksjer også tidligere i år.

Generelt vil oppkjøpsfond som eier aksjer i et børsnotert selskap gjerne selge seg ut av selskapet på et tidspunkt.

Espedal sier han ble positivt overrasket over at hele aksjeposten klarte å bli satt i markedet.

Tre faktorer bak

Han mener tre faktorer ligger bak interessen for aksjene:

• Sats har vist fortsatt resultatforbedring
• Økt kontantstrøm har bidratt til å redusere gjelden, som var forholdsvis høy etter coronapandemien
• Klargjøring av utbyttepolitikk ved tallslipp for andre kvartal, der Sats sa at det vil drysse deler av overskuddet over aksjonærene

– Jeg gleder meg over fortsatt resultatforbedring, noe som er i tråd med det jeg hadde ventet, sier Espedal.

Frykter for mange sentre

Forvalter Gaute Eie kjøpte Sats-aksjer gjennom fondet Eika Alpha.

– Vi synes Sats har gjort en god jobb etter covid. De kan øke prisene hvert år, sier Eie.

Han legger til at selskapet er avhengig av å ha en sterk nok markedsposisjon for at topplinjen skal øke nok.

Forvalter Gaute Eie, Eika. Foto: Johnny Vaet Nordskog

En felle for Sats er å utvikle for mange treningssentre, ifølge Eie.

– Alle vil vokse, men det er ikke noe vits når du ikke klarer å fylle sentrene, påpeker Eie.

Sats slet under coronapandemien, da det måtte stenge en lang rekke treningssentre.

– Jeg er imponert over hvordan ledelsen har klart å snu butikken, sier Eie.

Kjente investorer

Andre kjøpere er investor og Solon Eiendom-gründer Simen Thorsen og eiendomsarving Hilde Andenæs, som står bak en av Bærums største eiendomsutviklere, Andenæsgruppen.

Investor og tidligere sjefstrateg i Sparebank1 Markets, Peter Hermanrud, har også økt eksponeringen i Sats. Foto: CF. Wesenberg

Peter Hermanrud har økt beholdningen av Sats-aksjer gjennom selskapet First Partners Holding 5.

Investor og tidligere oljeservice-analytiker Aasulv Tveitereid er ny på aksjonærlisten.

Også Ole Andreas Halvorsen dukker opp på listen.

En rekke norske aksjefond er blant kjøperne, herunder fond forvaltet av DNB, Nordea, KLP og Sparebank1.

Men ikke alle storaksjonærer valgte å øke beholdningen av Sats-aksjer i denne runden.

Storeiere kjøpte ikke

Investor og tidligere SATS-sjef Bjørn Maaseide står fortsatt oppført som fjerde største eier i Sats med rundt 3,9 prosent gjennom Maaseide Holdco AS.

Holdcos styreleder, Fredrick Maaseide, bekrefter at de ikke var blant kjøperne av Altor-posten.

– Selskapet har ikke endret sin eksponering i Sats, og er fremdeles en langsiktig eier, sier Maaseide til E24.

Stein Erik Hagens Canica har heller ikke endret sin beholdning, og er med sine over 6,4 prosent fortsatt selskapets nest største aksjonær.

Oppjusterer kursmål

Danske Tryghedsgruppen er også uendret som største aksjonær med nær 22,7 prosent.

Sats-aksjen stiger 6,1 prosent til 22,55 kroner tirsdag formiddag.

Sparebank 1 Markets høynet mandag kursmålet til 30 kroner per aksje, fra tidligere 25 kroner, ifølge en oppdatering. Meglerhuset gjentar en kjøpsanbefaling.