Tror boligprisveksten kan bli massiv fremover

Norges Banks prognoser tilsier fem rentekutt frem til 2027. Det kan bety 30 prosent boligprisvekst, ifølge Nordea Markets.

Nordea-økonom Sara Midtgaard tror boligprisveksten kan bli massiv frem til 2027. Foto: Adrian Nielsen

Det går bedre i norsk økonomi, veksten har tatt seg kraftig opp, og økt kjøpekraft hos folk flest er den viktigste grunnen.

Det er et av hovedbudskapene til Nordea Markets i deres «Economic Outlook»-rapport.

Den økonomiske veksten i Norge tok seg opp i første halvår, med 1,2 prosent BNPBNPBruttonasjonalprodukt (BNP) er den totale verdien av alle varer og tjenester som produseres i et land i løpet av et år.-vekst i første kvartal og 0,6 prosent i andre.

– Selv om vi lenge har varslet at veksten ville ta seg opp, er oppgangen kraftigere enn vi hadde sett for oss, skriver sjeføkonom Kjetil Olsen og seniorstrateg Sara Midtgaard i rapporten.

Økt kjøpekraft som gir økt konsum er den viktigste grunnen, ifølge meglerhuset. Lønnsveksten ventes samtidig å holde seg over fire prosent fremover, det er tegn til at boligbyggingen tar seg opp, eksporten går godt tross tolluro og investeringene i industrien har tatt seg opp.

På toppen har man «en svært stimulerende finanspolitikk» fra offentlig side, argumenterer Nordea-økonomene.

– I sum er utsiktene for veksten i norsk økonomi gode, selv uten mange rentekutt.

Tror fortsatt på få kutt

Meglerhuset har lenge argumentert for at en sterk utvikling i norsk økonomi vil gjøre at det blir lite behov for rentekutt.

Tidligere i år avblåste de rentekutt både i 2025 og 2026. Det ble likevel et rentekutt fra Norges Bank i juni, og mange økonomer venter at det kommer enda et kutt i september.

Nordea-økonomene tror også det kommer ett rentekutt til i år, til 4 prosent. Men «den videre rentenedgangen stopper etter det», spår de.

– Rommet for rentekutt er mindre enn det mange ser for seg, skriver Kjetil Olsen.

Sjeføkonom Kjetil Olsen tror på færre rentekutt enn Norges Banks prognoser tilsier. Foto: Endre Alsaker-Nøstdahl / E24

Sjeføkonomen argumenterer for at Norges Bank prognose om videre rentenedgang hviler på premisset om at dagens rentenivå virker innstrammende, og at det bremser den økonomiske veksten såpass at ledigheten etter hvert vil stige og lønns- og prisveksten gradvis kommer ned.

Nordea-økonomene tror på sin side at ledigheten vil holde seg ned rundt dagens lave nivåer på 2,1 prosent, og at prisveksten vil ligge over målet på to prosent også med få rentekutt. Deres prognose er kjerneinflasjonkjerneinflasjonEt mål på inflasjon som ekskluderer varer som svinger mye i pris, som mat og strøm, for å gi et klarere bilde av den underliggende trenden. på 2,7 prosent i 2026 og 2,5 prosent i 2027.

Bolig

Men selv med få rentekutt tror seniorstrateg Sara Midtgaard at det kan bli kraftig boligprisvekst fremover.

– Vi kan komme til å se en økning i boligprisene på rundt 20 prosent over de tre årene 2025–2027, skriver Midtgaard i rapporten.

Nordea Markets peker på at lavere renter og forventet inntektsvekst sammen kan drive den ventede prisveksten.

– Empiriske erfaringer tilsier at ett prosentpoeng lavere rente isolert sett gir en økning i boligprisene på 10-12 prosent.

Skulle Norges Banks egne prognoser med totalt fem rentekutt bli realisert, kan boligprisveksten bli mer enn 30 prosent over samme periode, ifølge Nordea Markets. Det vil i så fall gi den sterkeste boligprisveksten siden årene før finanskrisen.

Boligprisene i Norge har allerede økt med 5,5 prosent det siste året. Midtgaard tror bolighøsten «blir sterkere enn vi har sett i det siste».