Snart går våpenhvilen ut: – Litt for mye optimisme

Fredag falt oljeprisen på det meste med over ti prosent til 86 dollar fatet, før den endte dagen på 91 dollar fatet.

Det skjedde etter at både Iran og USA sa at Hormuzstredet skulle være åpent for kommersiell skipstrafikk frem til våpenhvilen er over natt til onsdag.

Så viste det seg at partene var uenige, og at stredet likevel ikke var åpent. I helgen skal begge parter ha angrepet skip i området.

Oljeprisen har steget igjen, og ligger mandag på rundt 95 dollar fatet.

Les også

Biotek-drama på Børsen: – Trist at aksjen blir herjet med

– Skal vi aldri lære? Det er følelsen jeg sitter igjen med. Det er mye kompleksitet knyttet til å få til en fredsavtale. Selv om partene tilsynelatende er på linje og det ser ut til å nærme seg, gjenstår det mye forhandling, sier råvareanalytiker Ole Hvalbye i SEB.

– Det eneste som betyr noe, er åpningen av Hormuzstredet. Det er det alt handler om. Nå er vi tilbake der vi var på torsdag. Det er to skritt frem og ett tilbake, og det er kanskje slik det vil være fremover, sier Hvalbye.

Mandag sa Donald Trump at det var «svært usannsynlig» at han går med på å forlenge våpenhvilen. I et intervju med Bloomberg la presidenten til at han anser våpenhvilen som over «onsdag kveld, Washington-tid» – det vil si natt til torsdag, norsk tid.

Våpenvilen var tidligere satt til å vare i to uker, og startet den 7. april.

Ole Hvalbye

Råvareanalytiker i SEB.

– Litt for mye optimisme

Iran og USA er blant annet uenige om kontrollen over Hormuzstredet, Irans anriking av uran, landets ballistiske missilprogram og landets finansiering av militante grupper i regionen, som Hizbollah i Libanon.

Det kan være at amerikanerne vil måtte gi etter på noe for å få åpnet Hormuzstredet, ifølge analysesjef Per Magnus Nysveen i Rystad Energy.

– Det er litt for mye optimisme i markedet til hvor raskt dette vil ordne seg, sier Nysveen til E24.

Markedet priser fortsatt inn at konflikten i Midtøsten vil løse seg innen kort tid. Rystad Energy tror at det kan ta en måneds tid før trafikken gjennom Hormuz er i gang.

Per Magnus Nysveen

Analysesjef i Rystad Energy.

– Risikoen for at dette kan vare lenge har økt. Iran gir seg ikke på at de vil ha kontroll over Hormuzstredet, men det er uakseptabelt for det internasjonale markedet, sier Nysveen.

– Amerikanerne kan nok være villige til å gå med på en del ting for å tilsynelatende komme seirende ut av dette.

– Hva tenker du om disse av-og-på-utsagnene fra TrumpUSAs president Donald Trump og Iran?

– Det er overraskende hvordan markedet tar det siste som er blitt sagt som god fisk. Vi har hele tiden sagt at dette kan løsne i midten av april, og en stund så det sånn ut. Nå tror vi det kan vare til ut i mai før vi ser noen trafikk gjennom Hormuzstredet, sier han.

Foto: TASOS KATOPODIS / AFP / NTB

– Står så mye på spill

Hvalbye i SEB tror at markedet forventer en løsning rett og slett fordi det vil ha så store konsekvenser for verden hvis Hormuzstredet forblir stengt.

– Det står så mye på spill at motivasjonen for gjenåpning og en langvarig fredsavtale er stor. Det presses også kraftig på fra Midtøstens viktigste kunder i Asia. Nå må man bare få ut fingeren, det er vel det markedet tenker, sier han.

– Blir våpenhvilen forlenget, eller blir det krig igjen?

– Alle er tjent med en forlengelse, det er det liten tvil om. Men det tar tid å gå gjennom punktene der partene er uenige. Vi håper det ikke blir ytterligere eskalering, men det er også et mulig utfall. Det er vanskelig å spå, sier Hvalbye.

Venter høyere fysisk oljepris

Prisen på fysiske oljeleveranser har på det meste vært oppe i over 140 dollar per fat, men falt etter meldingene om en mulig åpning av Hormuz før helgen.

– Fysisk olje (Dated Brent) falt så vidt under 100 dollar på fredag. Det kommer en ny pris i kveld, og det er ikke usannsynlig at vi er tilbake på 110 eller 115 dollar fatet, sier Hvalbye.

– Det fallet som kom på fredag var muligens litt for godt til å være sant, og prisfallet har kanskje vært for omfattende. Nå får vi se om det blir noe av de nye forhandlingene.

Produserer ikke for fullt

– Det er veldig høye priser på fysisk olje, sier Nysveen i Rystad Energy.

Han påpeker at prisene på fysiske oljeleveranser har ligget rundt 30 dollar høyere per fat enn prisen på leveranser lenger frem i tid.

– Dette er også en av grunnene til at vi ser så høye bensin- og særlig dieselpriser rundt omkring i verden. Det kommer mye av at raffineriene må kjøpe inn fysisk olje, og betaler langt mer enn det futuresprisen sier, sier Nysveen.

– Raffineriene har ikke så høye marginer som man skulle tro, så de kjører ikke for fullt. Den fysiske oljen ligger så mye høyere enn futuresprisen.

– Det kan forverre situasjonen?

– Det gjør at det ikke blir produsert nok produkter. Dermed fortsetter dieselpriser og jetfuelpriser å gå opp, fordi raffineriene ikke har riktige incentiver til å produsere for fullt, sier Nysveen.

– Hvor lenge kan finansmarkedet fortsette å tro på en kortsiktig løsning, tror du?

– Nå er oljeprisen litt opp igjen. Balanseprisen for oljen frem mot sommeren kan godt ligge på rundt 100 dollar. Det kan hende at løsningen på dette er at amerikanerne må sikre tankskip gjennom stredet. Men det er en stund til det kan gjennomføres.