Rentebeslutning i USA onsdag – sjeføkonom venter hint om rentekutt

Hint om kommende rentekutt i USA kan være godt nytt for kronekursen, mener sjeføkonom

FED-sjef Jerome Powell. Foto: Evelyn Hockstein / Reuters / NTB

– Nå begynner tidspunktet for første rentekutt antagelig å nærme seg, og det må man forvente at Powell vil hinte om, sier sjeføkonom Kjersti Haugland i DNB Markets.

Onsdag legger USAs sentralbanksjef Jerome Powell frem rentebeslutningen etter rentemøtet som startet i dag.

Det er ventet at den amerikanske sentralbanken (Fed) vil holde renten uendret på intervallet mellom 5,25 og 5,50 prosent. Men flere venter at det kommer et første rentekutt i USA i september.

Haugland tror det kommer forsiktige hint om dette fra sentralbanksjefen onsdag, etter flere tall som antyder at inflasjonen demper seg i USA. I juni falt prisveksten til tre prosent, og i forrige uke kom den såkalte PCE-inflasjonsindeksen (personal consumption expenditures price indeks), som dempet seg til 2,5 prosent.

– Vi har sett noen tegn til at veksten i økonomien er mer moderat. Jeg vil ikke kalle det en myk landing engang, for det er fortsatt vekst i økonomien. Arbeidsledigheten øker litt, men er fortsatt lav historisk sett, sier Haugland.

Kan løfte kronen

Haugland venter at det kommer enda tydeligere signaler om rentekutt fra sentralbanksjefen når Powell holder sin tale under «Jackson Hole Economic Symposium», en årlig konferanse hvor sentralbanktopper fra både USA og andre land samles.

Men selv om det kanskje bare kommer små hint om rentekutt onsdag, vil det fortsatt kunne ha effekt på norsk økonomi – selv om et rentekutt i september allerede i stor grad er priset inn i markedet.

Haugland påpeker at både kortsiktige svingninger i rentedifferanse og risikovilje er viktige drivere for den norske kronen.

– Jo nærmere vi kommer en bekreftelse på at et kutt kommer, jo mer kan det løfte risikoviljen. Hvis risikoviljen øker, vil det gi et løft i markedet og typisk et løft i kronekursen, sier sjeføkonomen.

Sjeføkonom Kjersti Haugland i DNB Markets tror det vil komme hint om kommende rentekutt når USAs sentralbanksjef presenterer rentebeslutningen onsdag. Foto: Thomas Winje Øijord / NTB

Den norske kronen ligger nå på det laveste den har gjort siden pandemien. I et intervju med E24 kalte sjeføkonom Marius Gonsholt Hov i Handelsbanken kronen for «krisesvak». Tirsdag sto Euroen i 11,9 kroner. I forrige uke bikket den over 12 for første gang i år.

Svak krone lover dårlig for rentekutt i Norge.

– Men man kan hente inn en del på rentedifferansen ved å holde renten, hvis andre kutter. Det blir avgjørende at den amerikanske og europeiske sentralbanken kutter renten, for da kan det hende Norges Bank får til en kronestyrking uten å heve renten, sier Haugland.

Venter uendret arbeidsledighet

Haugland påpeker at inflasjonstallene er de viktigste for rentebeslutningen, men også arbeidsledighetstall som kommer i arbeidsmarkedsrapporten nonfarm payrolls spiller inn. Rapporten inneholder jobbvekst utenfor landbruket i USA.

Den ferske rapporten kommer fredag. Estimater Bloomberg har hentet inn viser at det er forventet arbeidsledighet på 4,1 prosent, uendret fra forrige måned.

– Jo sterkere tegn til svekkelse av arbeidsmarkedet Fed ser, jo mer innstilt vil de være på at det er riktig med rentekutt. Det vil være en vanskeligere beslutning hvis arbeidsmarkedet mot formodning skulle fire seg opp, sier Haugland.