Venter «svært sterk» boligprisvekst

Nordea Markets venter at boligprisveksten i 2025 blir betydelig høyere i forhold til fjoråret.

Foto: Håkon Mosvold Larsen / NTB

Dette til tross for bankens økonomer holder fast ved at det kun blir to rentekutt i Norge i år.

– Vi venter svært sterk boligprisvekst, selv uten mange rentekutt, skriver seniorstrateg Sara Midtgaard i en fersk rapport fra Nordea Markets.

Bankens økonomer venter en boligprisvekst på 10 prosent i 2025, og holder døren åpen for at veksten kan bli enda sterkere.

Midtgaard peker på at boligprisene steg med 6,4 prosent i 2024, selv uten rentekutt. Videre trekker hun frem at det er en sterk sammenheng mellom lønnsveksten og boligprisene.

– Høy lønnsvekst har økt låneevnen og boligprisene steg bare litt mer enn lønningene, skriver seniorstrategen i rapporten.

I tillegg til to forventede rentekutt, mener Midtgaard at effekten av lavere egenkapitalkrav og en stram tilbudssidetilbudssideantall boliger på markedet i forhold til etterspørselen i boligmarkedet vil kunne bidra til å presse opp prisene enda mer.

– Det er ikke utenkelig at boligprisene vil øke enda mer enn de 10 prosentene vi legger til grunn for i år, skriver Midtgaard i rapporten.

«Styrket i troen» på få rentekutt

Da Norges Bank selv kom med prognose i desember tilsa den tre eller fire kutt i år. Flere andre økonomer og meglerhus tror det samme.

Sjeføkonom Kjetil Olsen skriver i Nordea Markets-rapporten at de «har blitt styrket i troen på at rentekuttene ikke blir så veldig mange». Det forklarer han blant annet med at «utsiktene for norsk økonomi er gode».

– Vi får rentekutt i mars og folk flest har allerede fått en solid økning i kjøpekraften. Prisveksten er kommet mye ned og lønningene vokser nå klart høyere enn prisene på varer og tjenester. Det ligger an til at lønnsveksten også i år vil overstige prisveksten med god margin. Med rentekutt på toppen begynner det å se virkelig bra ut. 2025 blir året det private forbruket skyter fart igjen, skriver Olsen i rapporten.

Donald Trump, USAs 47. president Foto: Kevin Lamarque / Reuters / NTB

– Ikke utenkelig med renteheving i USA

Donald Trump sparket mandag i gang sin presidentperiode med å signere en rekke presidentordrer. Samtidig truet han med å innføre 25 prosent toll på varer fra Mexico og Canada allerede fra 1. februar.

Flere økonomer har pekt på at økt toll, og Trumps økonomiske politikk for øvrig, kan bidra til økt prisvekst og økonomiske aktivitet, og dermed også at renten holder seg oppe.

For Norges del har økonomene vært mer opptatt av de indirekte konsekvensene av en eventuell handelskrig, enn direkte toll på norske varer.

Nordea Markets tror USAs sentralbank nå er ferdig med rentekutt i denne omgang. Selv om det ikke er deres hovedscenario, mener de at det heller ikke er helt utenkelig med en renteheving i USA.

– Det får konsekvenser for rentemiljøet i resten av verden, skriver Olsen.

– Færre rentekutt med Trump

Olsen mener at Norge «blir mindre rammet av økte tollsatser enn andre land og det er lite sannsynlig at eventuelle motsvar fra Europa vil ramme oss».

– Trump vil derfor neppe spenne bein på de gode utsiktene vi har for norsk økonomi.

Men den nye presidenten og situasjonen i USA kan likevel få konsekvenser for renten her hjemme. Allerede har langsiktige renter steget, og kronen har svekket seg særlig mot dollaren.

– Effektene av Trump kan bli mangslungne og det er ikke på forhånd lett å avdekke alle konsekvensene, særlig fordi vi ikke vet om han vil gjøre det han sier han vil gjøre. Men over tid er det lite som tilsier lavere etterspørsel, lavere lønns- og prisvekst eller lavere renter med Trump.

– Med Trump ved roret ligger det dermed an til færre rentekutt enn vi ellers ville fått, konkluderer Olsen.