Meglerhus: Trekker i rentebremsen – tror ikke lenger på kutt neste uke

Et rentekutt fra Norges Bank neste uke henger i en stadig tynnere tråd.

Seniorøkonom Oddmund Berg i DNB Carnegie. Foto: Stig B. Fiksdal

Saken oppdateres ...

Meglerhusene DNB Carnegie og Sparebank 1 Markets har snudd, og tror ikke lenger sentralbanken vil sette ned renten.

Oppdateringene kom etter Norges Bank la frem rapporten Regionalt nettverk torsdag.

– Alt i alt vil de som leter etter argumenter for et rentekutt ha problemer med å finne dem i dagens rapport. Vi opprettholder vårt syn på at Norges Bank ikke vil kutte renten så mye som rentebanen antyder, og forventer nå kutt i desember og juni, skriver seniorøkonom Oddmund Berg i DNB Carnegie i et notat.

Meglerhuset venter nå at renten vil bli liggende på 3,75 prosent etter de to antatte kuttene. Beskjeden kommer for øvrig kort tid etter at DNB-eide Sbanken varslet rentekutt torsdag.

– Fortsatt jevnt løp

Det blir nok likevel et spennende rentemøte neste uke.

Berg mener «marginale faktorer peker mot pause». Han peker på at økt mangel på arbeidskraft, høyere forventninger til sysselsetting, gårsdagens inflasjonstall og generelt sterke nøkkeltall siden juni trekker i den retningen.

– Det er fortsatt et jevnt løp, men på marginen mener vi at tallene tilsier at inflasjonsrisikoen fortsatt er for høy til at sentralbanken kan fortsette å normalisere styringsrenten, skriver Berg.

Seniorøkonomen viser til at Norges Bank har gjort det klart at ytterligere innstramming av pengepolitikken bare vil skjer dersom utsiktene for pris- og lønnsvekst øker.

– En pause i september vil derfor være i tråd med tidligere kommunikasjon.

Heller mot pause – under tvil

DNB Carnegie får selskap av Sparebank 1 Markets, som også holdt en knapp på rentekutt tidligere denne uken.

– Vi heller – altså under tvil – mot at banken (Norges Bank, journ.anm.) velger å la styringsrenten stå uendret på 4,25 prosent neste uke, skriver sjeføkonom Harald Magnus Andreassen i et notat.

Markedet har også fått mindre tro på et kommende rentekutt.

Tidligere i uken ble det anslått en 85 prosents sannsynlighet for kutt. Denne har nå svekket seg til 66 prosent, ifølge Bloomberg.

– Helt på vippen

Torsdag formiddag la Norges Bank frem undersøkelsen Regionalt nettverk som tar tempen på norsk økonomi.

Rapporten er en viktig del av bankens beslutningsgrunnlag før rentemøtet neste uke, der det de siste dagene har blitt mer usikkerhet rundt et potensielt kutt.

– Det er helt på vippen om det blir rentekutt neste uke, sa sjeføkonom Marius Gonsholt Hov i Handelsbanken til E24 kort tid etter at Regionalt nettverk ble publisert.

Han tolker rapporten i retning av at det er stabile vekstutsikter og jevn vekst i sysselsettingen både i inneværende kvartal og fremover.

Dette er i tråd med Norges Banks forventninger, ifølge Hov, men han påpeker samtidig at tilgangen på arbeidskraft er blitt noe mer utfordrende.

Sjeføkonom Kyrre M. Knudsen i Sparebank 1 Sør-Norge mener rapporten ikke står i veien for et rentekutt.

– Alt i alt er tallene i rapporten ganske greit på linje med Norges Bank sine anslag. Isolert støtter dette greit opp under et rentekutt neste uke. Samtidig fikk vi høyere inflasjonstall enn ventet i går, noe som trekker litt motsatt retning.