Handelsbanken: – Trenger ikke rentekutt i mars

Norsk økonomi går såpass bra at det vil være unødvendig å kutte renten i mars, mener makroøkonom.

Makroøkonom i Handelsbanken, Karine Alsvik, mener det vil bli færre kutt i 2025 enn det sentralbanken har signalisert. Foto: Terje Bendiksby, NTB

– Med det bildet vi ser av norsk økonomi nå, og med «sticky» kjerneinflasjon, er det egentlig ikke nødvendig med et rentekutt i mars, sier makroøkonom i Handelsbanken Karine Alsvik til E24.

Hun påpeker at prisveksten nå opprettholdes av høy lønnsvekst, noe som gjør inflasjonen seig og utfordrende å få under kontroll. Videre understreker hun at den lave arbeidsledigheten og den sterke etterspørselen etter arbeidskraft indikerer at økonomien er i god form, og at dette kan gjøre et rentekutt i mars unødvendig.

Men Alsvik tror ikke Norges Bank vil signalisere noen endringer ennå, og at de vil gjennomføre planen om å kutte i mars.

– Vi tror likevel på kutt fordi Norges Bank har «lovet» det. Men egentlig kan man spørre seg om det er nødvendig, sier hun.

Alsvik tror nå at det vil gå mot færre rentekutt enn det Norges Bank har signalisert.

– Slik bildet ser ut nå, blir det nok færre kutt enn annonsert av Norges Bank. Det blir spennende å se hva de sier. De pleier å være tilbakeholdne med å gi for mye nytt ved mellomliggende møter, men Norges Bank har samtidig lite å tjene på å fremstå «duete», fortsetter Alsvik.

Makroøkonom i Handelsbanken, Karine Alsvik, mener norsk økonomi nå går såpass godt at det vil være unødvendig for Ida WOlden Bache å kutte renten i mars. Foto: Ørn E. Borgen / NTB

– Marskutt ikke i fare

Torsdag holdes årets første rentemøte.

– Sentralbanksjefen var såpass tydelig i desember. Jeg forventer nesten at hun denne gangen er enda tydeligere, om det er mulig, på at det blir kutt i mars, sa Tore Grobæk Vamraak, sjeføkonom i Sparebanken Sør, til E24 onsdag.

Frank Jullum, sjeføkonom i Danske Bank, støtter vurderingen.

– Det har ikke skjedd nok til at marskuttet er i fare, og da har de en tradisjon om å ikke endre signalene på mellommøtene, sa han til E24 onsdag.

Januarmøtet til Norges Bank er et såkalt mellommøte, som betyr at de ikke kommer med nye prognoser for økonomien og renten. Det kommer kun en uttalelse sammen med rentebeslutningen. De siste årene har det også blitt innkalt til pressekonferanse med sentralbanksjef Ida Wolden Bache etter slike møter.

Den forrige prognosen fra desember tilsier at det blir tre eller fire rentekutt i Norge i 2025.

Mindre tro på kutt ute

I utlandet, da spesielt USA, har det blitt mindre tro på rentekutt. Det handler blant annet om at amerikansk økonomi og arbeidsmarked klarer seg bra, samtidig som at mange økonomer tror politikken til Donald Trump kan bidra til økt prisvekst og økonomisk aktivitet.

Nylig spurte E24 14 økonomer i norske banker og meglerhus om deres forventninger til renten i 2025. Den gang spriket forventningene mellom to og fire rentekutt i løpet av året.

SSB kom i desember med prognoser som tilsa fem rentekutt i løpet av 2025. Begrunnelsen var et fall i inflasjonen og svakere vekstforventninger i norsk økonomi.

I starten av 2024 spurte E24 økonomene om å spå hvordan 2024 ville ende. Spådommene var spredt, fra ett til fem rentekutt.

Fasiten ble ingen rentekutt, som sentralbanksjef Ida Wolden Bache kunne melde på årets siste rentemøte.