Frykter renteheving i USA: – Trump kommer til å bli rasende

Donald Trump vil deportere ulovlige innvandrere i stor stil, og heve tollsatser. Det kan få store konsekvenser for økonomien.

Foto: WIN MCNAMEE / AFP

Om kort tid settes Donald J. Trump inn som USAs 47. president. Et av valgløftene er å deportere millioner av innvandrere.

– Innvandringspolitikken kan skape en langvarig lønns- og prisspiral, sier senior rente- og valutastrateg i Nordea, Sara Midtgaard.

Frykten er at det vil mangle arbeidskraft dersom Trump deporterer i stort monn. Det kan igjen gjøre at bedriftene setter opp lønningene for å sikre arbeidskraft. Til slutt kan bedriftene komme til å sette opp prisene for å dekke opp for de økte lønnskostnadene.

Sjeføkonom i DNB Markets, Kjersti Haugland, sier at hun regner med at en strengere innvandringspolitikk vil slå inn i arbeidsmarkedene om to til tre år.

– Det vil gradvis gå mot et strammere arbeidsmarkedet, sier hun.

– Bare å glemme kutt

Seniorstrateg i Sparebank 1 Markets, Dane Cekov, sier at USAs sentralbank, Federal Reserve (Fed), har vært veldig opptatt av at arbeidsmarkedet nå har kommet i en slags balanse.

– Hvis nå lønningene begynner å tilta, så er det bare å glemme rentekutt, egentlig, sier Cekov.

Han forklarer videre at optimismen, særlig blant småbedriftene, har økt i USA den siste tiden. Lavere arbeidsinnvandring kan gjøre at disse bedriftene sliter med å få tak i folk, og dermed kan lønningene stige.

Donald Trump har også varslet at han vil øke tollsatsene på en rekke importvarer. Kombinasjonen kan gi mer varig prispress, ifølge Cekov.

– Da kan det godt være at vi beholder renten uendret lenge, eller kanskje til og med, hvis ting blir skikkelig ille, hever rentene igjen, sier han.

Bloomberg skriver at enkelte markedsaktører nå har begynt å vedde på at Fed vil klinke til med et rentehopp, men dette er ikke i tråd med den generelle markedsoppfatningen.

– Da får du i så fall en helt ny type problemstilling, og Trump kommer til å bli rasende.

– Bidratt til å dempe presset

Sara Midtgaard i Nordea påpeker at det først og fremst er de lavtlønnede yrkene som vil rammes av en strengere innvandringspolitikk.

– Det er nettopp der hvor man kan forvente at lønnsveksten i så fall blir høyest, ved å deportere alle disse ulovlige innvandrerne. De tar jo typisk jobbene som amerikanerne ikke vil ha, sier Midtgaard.

Hun forklarer at det også er i disse yrkene at risikoen er størst for at det blir manko på arbeidskraft.

– Det er der strømmen med innvandring gjennom de siste tre årene har bidratt til å dempe noe av presset. Så det har egentlig vært positivt for arbeidsgivere at det har vært en såpass høy innvandring.

I løpet av det siste halvåret har imidlertid innvandringen begynt å avta.

– Jeg tror det kan være noe av grunnen til at man ser at antallet ledige stillinger begynner å tikke opp. Det kombinert med mer optimisme blant bedriftene.

– Du har en cocktail her som fort kan skape et ytterligere press i det amerikanske arbeidsmarkedet. Det kan resultere i at lønnsveksten tiltar, og at det tar enda lengre tid å få inflasjonen ned til totallet, sier hun.