3 hours ago
2
Ekspertene ser at USAs økonomi styrer mot en kraftig nedtur. Stor risiko for resesjon, mener professor Steinar Holden.
Publisert 15.03.2025 18:10 Sist oppdatert 18 minutter siden
Tidligere denne uken ville ikke USAs president Donald Trump avvise en forestående resesjon.
Ordet et synonymt med en kraftig økonomisk nedtur. Teknisk er det definert som negativ vekst i et lands økonomi, to kvartaler på rad. Men flere økonomer mener det krever en bredere nedgang, som også innebærer betydelig arbeidsledighet.
I et intervju på Fox News søndag ville ikke Trump utelukke en resesjon, og sa at det vil «være en overgangsperiode» på grunn av hans politikk.
Men bare to dager senere, under et slags reklamestunt for Elon Musks Tesla utenfor Det hvite hus, hevdet Trump at han ikke så noen resesjon i det hele tatt.
Tvert imot sa han at «landet kommer til å blomstre», ifølge E24.
Men handelskrigen, med nye og høyere tollsatser er nå for fullt i gang, og stort sett alle økonomer er skjønt enige om det er negativt.
Så er USA på vei inn i en resesjon? Og hva vil det i så fall bety for Norge?
TV 2 har spurt tre økonomer: Professor Hilde Bjørnland, professor Steinar Holden, og sjeføkonom Marius Gonsholt Hov.
– Det er særlig stor usikkerhet nå, både fordi det varsles høye tollsatser, og fordi det er stor usikkerhet om hva som faktisk vil bli gjennomført, sier professor i økonomi ved UiO, Steinar Holden.
Utelukker det ikke
Holden ser mørke skyer i horisonten.
– Det kommer stadig vekk varsler om toll på nye områder. Og hvis USA innfører toll-vedtak i den skalaen Trump har varslet, så mener jeg at det er en stor risiko for at det kan føre til en resesjon, sier Holden
Også DOGE-kuttene i offentlig sektor gir grunn til bekymring, mener han.
– Her er det avgjørende hvor omfattende de blir. Det som er gjennomført foreløpig, er vel neppe nok, men hvis dette videreføres, så kan det gi resesjon.
Elon Musks plan er å kutte fire milliarder dollar hver dag, til sammen én trillion dollar før september.
– Og så har Musk snakket om at man også må kutte i social security (oversatt: trygd). Det har Trump sagt tidligere at de ikke skulle gjøre, men hvis man skal redusere budsjettunderskuddet i nærheten av de målene som er satt, så må man kutte på andre felt enn bare statlig sysselsetting, tror Holden
Men selve usikkerheten i seg selv er også skadelig.
– Det blir en negativ effekt både av det som blir gjennomført og av usikkerheten om hva som kommer, sier Holden.
Når det gjelder virkningene for Norge er Holden, som også sitter i Norges Banks rentekomité, mer tilbakeholden.
– Virkningene vil også være negativ for oss, sier Holden.
Negativ effekt av toll
– Tror jeg at det kommer til å skje, akkurat her og nå, nei, sier professor ved Handelshøyskolen BI, Hilde Bjørnland, om amerikansk resesjon.
Hun begrunner det med at USAs økonomi nå er ganske solid, det er lav arbeidsledighet og inflasjonen er nær målet på to prosent.
En stegvis gjennomgang tegner imidlertid et negativt bilde overordnet for USAs økonomi med mulighet for resesjon lenger ut.
– Isolert sett så vil økte tollsatser føre til høyere priser på kort sikt. Det vil svekke kjøpekraften og etterspørselen i USA og ha en negativ effekt på økonomien. Så det peker i retning av svakere vekst i økonomien fremover, sier Bjørnland. Trump har imidlertid også varslet skattelette, så det kan dempe de negative effektene noe, sier Bjørnland.
– Støyen alle de kuttene til denne enheten DOGE skaper, sammen med forslagene om økte tollsatsene, skaper imidlertid økt usikkerhet. Økt usikkerhet virker isolert negativt for økonomien, ved å bremse investering og aktivitet. Effekten av økt usikkerhet ser man allerede på børsene som trender nedover, og på svekkelsen av dollaren.
Særlig amerikanske teknologiaksjer har tapt verdi. Blant dem Musks Tesla som falt 15 prosent etter Trumps uttalelser om resesjon, mandag.
Så en kraftig nok nedtur, på grunn av høyere inflasjon, økte renter og toll, til at det kan betegnes som en resesjon, vil heller Bjørnland avvise.
Elon Musks effektiviseringsprogram, DOGE:
- Vil legge ned utdanningsdepartementet og bistandsdirektoratet USAID. Flere tusen ansatte i USAID har allerede fått sparken.
- Alle bistandsmidler og føderale programutgifter er frosset.
- Har forsøkt å overta kontrollen over dataservere med personlig opplysninger om alle føderale ansatte.
- Vil ha tilgang til USAs statlige betalingssystemer.
- En rekke søksmål er tatt ut mot DOGE, samtidig som at flere dommere har vedtatt midlertidige forføyninger mot noen av tiltakene.
Importerer teknologi
Og at at det vil være negativt for Norge, tror også Bjørnland.
– Når proteksjonismen øker mellom land, så blir det mindre utveksling av kunnskap og teknologi. Det tenker jeg er negativt for et lite land som Norge.
Bjørnland trekker frem at Norge importerer teknologi, blant annet til forsvaret vårt.
– Vi er jo avhengige av at vi har en åpen handel og åpen kunnskapsdeling, og med økt proteksjonisme så får du mindre av det. Så det er negativt for norsk økonomi.
Økte tollsatser vil også være negativt, både direkte for de bedriftene som rammes, men også indirekte for den eksporten vi for eksempel har til Europa – og som skal bearbeides og sendes videre til USA - og som da rammes av økte tollsatser.
– Det er veldig vanskelig å si noe helt konkret om det, men i sum er det negativt for eksportnæringen i Norge. Hvor negativt, avhenger om det utvikler seg en handelskrig. USA er ikke veldig viktig for eksporten, men med handelskrig blir bildet betydelig verre.
Handlingsrommet for rentekutt er innskrenket mener Bjørnland. Tidligere denne uken avlyste økonomene i Nordea rentekutt både i år og neste år.
Forsiktig med å utelukke
– Tror du at USA er på vei inn i en resesjon?
– Nei, i utgangspunktet ikke. Men det er såpass uoversiktlig om dagen, så man skal være forsiktig med å utelukke noe som helst av scenarioer, sier sjeføkonom i Handelsbanken, Marius Gonsholt Hov.
Også Hov trekker frem usikkerheten som det mest negative akkurat nå.
– Det er vanskelig å få øye på hva som er den egentlige helhetlige planen bak dette her.
– Nå kom det beskjed om at Trump truer med 200 prosent toll på alkoholimport til USA fra EU. Det er bare det ferskeste eksempelet, så her hagler det inn.
Torsdag truet Trump med en kraftig økning i toll alkohol fra Frankrike, på grunn av EUs gjengjeldelsestoll på amerikansk whisky på 50 prosent.
At økonomien vil bremse opp er klart, mener Hov.
– I første rekke så snakker vi om en amerikansk vekstbrems her. Men kanskje ikke nok, ut fra det vi vet i dag, til å si at dette blir resesjon, mener Hov.
English (US)