Trump-seier kan ramme Norges store eksport

Hvis Donald Trump gjør som lovet og innfører høyere toll, kan EU komme til å svare. Da kan Norge havne utenfor sine viktigste markeder, frykter NHO.

Donald Trumps økonomsike politikk kan ramme den åpne norske økonomien. Her fra et valgmøte i Michigan. Foto: Brian Snyder / Reuters

«Norge, som liten åpen økonomi, vil bli hardt rammet av økende handelskonflikter», skriver sjeføkonom Elisabeth Holvik i Sparebank 1 Gruppen i en analyse etter valgresultatet i USA.

«Den norske krona vil mest sannsynlig fortsette å svekkes mot den amerikanske dollaren. Svak krone og svak produktivitetsvekst betyr at Norges Bank ikke kan kutte renten med det første», skriver hun.

Med andre ord: Rentekuttet som mange i Norge ser frem mot, og som Norges Bank selv har signalisert vil komme i første kvartal neste år, blir fort utsatt.

Fra midnatt og frem til klokken 13.00 onsdag hadde kronen svekket seg med 17 øre mot dollaren. Det tilsvarer 1,6 prosent.

Svakere krone betyr dyrere import til Norge .

Rammes også av EU?

USA er en viktig handelspartner for Norge. I fjor eksporterte Norge varer og tjenester til USA for 122 milliarder kroner. Det tilsvarer 10 prosent av Norges eksport (regnet eksklusive olje, gass, plattformer og skip).

Norges import fra USA er like stor eksporten. Den utgjør 7–8 prosent av Norges samlede import, med skip og plattformer holdt utenfor.

Sjeføkonom Øystein Dørum i NHO sier sjømat, aluminium, kunstgjødsel, møbler og utstyr til skip er viktige norske eksportprodukter til USA.

Men har ser videre enn bare forholdet Norge-USA. Høyere toll i USA vil spre seg utover i verdensøkonomien. Han ser tre effekter.

– For det første vil økt toll i USA svekke andre lands økonomi. Da blir det mindre norsk eksport dit. For det andre kan mange land komme til å svare med å øke sin toll. Det vil ramme norsk eksport ytterligere gjennom svekket økonomi, sier han.

En tredje effekt kan komme av at Norge ikke er med i EU og EUs tollunion.

– Hvis EU svarer USA med å øke tollen inn i EU, vil det kunne ramme Norge hardt hvis vi havner på utsiden, sier Dørum.

Mye av det samme fra Harris?

Holvik mener Norges Bank allerede nå vil måtte ta stilling til hvordan valgresultatet i USA kommer til å påvirke norsk økonomi og rentesettingen. Rentekomiteen i Norges Bank møtes onsdag. Beslutningen om styringsrenten blir offentliggjort torsdag.

Sentralbanken har flere ganger skjøvet det første norske rentekuttet ut i tid.

Svakere krone betyr høyere prisvekst frem i tid.

Økonomiprofessor Ola Honningdal Grytten ved Norges Handelshøyskole deler analysen av hvilken økonomisk politikk Trump vil føre og konsekvenser av den.

Men Grytten påpeker at Harris i stor grad ville ha gjort mye som ligner. Han advarer mot å krisemaksimere virkningene av en politikk vi ikke vet så mye om ennå.

– Det gikk jo ganske bra med økonomien sist Trump var president, påpeker han overfor NTB.

Kan droppe kutt neste år

Av det vi vet så langt, kommer Trump til å videreføre den høye pengebruken til sittende president Joe Biden.

Trump har også sagt at han vil øke tollsatsene, som også Biden har gjort.

– Økte tollbarrierer kan sette internasjonal handel tilbake, som er en ulempe for Norge som handler mye internasjonalt. Det kan også bidra til noe svakere økonomisk vekst, sier Grytten.

Dyrere varer og innsatsfaktorer, sammen med stor pengebruk, vil føre til høyere prisvekst både i USA og internasjonalt. Det vil kunne utsette ytterligere rentenedgang.

Mer krevende for Norges Bank

«Vi ventet på forhånd at en Trump-seier og Red SweepRed SweepAt det republikanske partiet tar både president, Senatet og Representantenes hus. Slik det ser ut nå er de sikret de to første, "huset" er uavklart. ville medføre økte renter, sterkere dollar og høyere amerikanske aksjer», skriver sjeføkonom Harald Magnus Andreassen og seniorstrateg Dane Cekov i en analyse.

«Det vil bli mer krevende for Norges Bank å kutte renten dersom kronekursen blir enda svakere. Hvis ledigheten ikke stiger klart mer enn Norges Bank har lagt til grunn neste år, og kronekursen svekkes, er det sannsynlig at Norges Bank ikke kutter renten i det hele tatt», skriver de.

Sjeføkonom Kjetil Olsen i Nordea Markets er langt ifra sikker på om Norges Bank må endre sine planer.

– Ja, kronen svekker seg mot dollaren. Men for Norges Bank er eurosonen viktigere, sier Olsen til Dagens Næringsliv.