Warren Buffetts siste dag som toppsjef

Hva skjer med den enorme Berkshire Hathaway-pengebingen når Warren Buffett legger investorskoene på hyllen?

Warren Buffett kunngjorde i våres at han går av som Birkshire-toppsjef. Foto: RICK WILKING / Reuters

Investorlegenden fra Omaha har ledet Berkshire Hathaway i seks tiår, en periode der investeringsselskapet har blitt kjent for å knuse markedets avkastning.

I mai i år varslet 95-åringen at han går av som toppsjef for investeringsselskapet.

I dag er siste dag investoren formelt er toppsjef for Birkshire Hathaway.

Buffett har gjennom sin enorme suksess i aksjemarkedene blitt en slags kulthelt blant investorer, forvaltere og økonomiinteresserte verden over.

Tusenvis tar turen til Buffetts årlige generalforsamling i Omaha i Nebraska, som blir omtalt som «kapitalistenes Woodstock».

En av dem er forvalter Bernt Berg-Nielsen i fondet Stolt Explorer, som har vært i Omaha tolv ganger – sist i mai i år.

– Warren Buffett har en i praksis uslåelig track record, ikke bare på grunn av høy årlig snittavkastning, men fordi han har levert den over usedvanlig lang tid.

Han sier at han med rundt 19,9 prosent årlig avkastning i nær 60 år har kombinert nivå og varighet på en måte ingen andre har matchet.

– Mange kan oppnå 19 prosent i enkelte perioder, men svært få kan – eller får – anledning til å gjøre det gjennom et helt liv, sier forvalteren.

Litt før klokken 18.30 er Berkshire-aksjen opp 0,29 prosent, mens S&P 500-indeksen er ned 0,29 prosent.

Kommer fra energibransjen

Det har vært store spekulasjoner knyttet til hva pengebingen til investeringsselskapet skal brukes til når Buffett formelt går av.

Siste kvartalsrapport fra Birkshire Hathaway avslørte at kontantbeholdningen til investeringsselskapet var på rekordhøye 382 milliarder dollar i kvartal før.

Greg Abel er utpekt som arvtager og tar over som ny toppsjef. Han har vært i Berkshire-systemet i over 25 år.

– Hvis jeg skal spekulere: Abel kommer fra energibransjen, og Berkshire Energy er allerede dypt involvert i elektrisitetsproduksjon via alt’ fra naturgass, til vind- vann og solkraft. Med AI som sluker energi, blir det antagelig gode muligheter til å sysselsette store mengder kapital innen strømforsyning, sier Berg-Nielsen.

Samtidig fastslår han:

– Berkshire er bygget for å bestå. Det er betryggende å se at han og systemet ikke akkurat har hvilt på laurbærene selv i perioden etter annonsering og frem til han fratrer – med nyinvestering i både hel,- og deleide selskap, sier forvalteren.

I en fersk artikkel ser magasinet The Economist for seg fremtiden til Berkshire. De trekker blant annet frem at med et rentenivå på vei ned vil det bli mer kostnadskrevende å ikke sette den enorme pengebingen i arbeid.

– Berkshire kan komme til å kjøpe opp et annet jernbaneselskap. Selskapet kan også legge inn et bud på Chubb, en annen forsikringsvirksomhet der Berkshire allerede har en eierandel på 8 prosent. Mer sannsynlige alternativer er nye investeringer i kraftverk/fornybarselskaper eller japanske meglerhus, områder der Greg Abel har spesiell ekspertise, skriver magasinet.

Bernt Berg-Nielsen på generalforsamlingen i Omaha. Foto: Privat

– Simpelt, men ikke enkelt

I en artikkel om Warren Buffett i det amerikanske magasinet The Atlantic skriver hedgefond-milliardæren Seth Klarman at Warren Buffett lenge har blitt beundret over hele verden for å gjøre noe som egentlig ikke er veldig komplisert.

«Han er ikke en fantastisk kunstner eller en stor oppfinner eller en atlet som slår rekorder», skriver han.

Men hans briljans har fått sitt uttrykk i en prosaisk form for investering, følger Klarman opp med, som består i: Kjøp den aksjen, unngå den.

– Simpelt, men ikke enkelt, har kjendisinvestoren selv beskrevet hva han har gjort.

Etter nyheten om avgangen ble Buffett hyllet av toppsjefer og finansprofiler.

Buffett startet med aksjekjøp tidlig. I et intervju med Yahoo Finance har han sagt at han var elleve år da han første gang kjøpte en aksje.

– Det var i første kvartal i 1942, rett etter Pearl Harbor. Jeg brukte 114,75 dollar, sa han.

– Hvis jeg puttet de 114 dollarene inn i S & P 500 på den tiden og reinvesterte avkastningen, tenk hva det ville vært verdt i dag? spurte Buffett.

Han svarte selv: 400.000 dollar.

– Finansens Messi

Fondet Berg Nielsen forvalter har rundt halvannen prosent av sine midler investert i Buffetts investeringsselskap Berkshire Hathaway, kjent for sine langsiktige investeringer i store amerikanske selskaper.

Berkshire Hathaway er blant annet storeier i Apple, American Express, Bank of America, Coca-Cola og Chevron.

– Samtidig har han skapt en struktur og kultur der rasjonalitet og motsykliskhet står i førersetet, sier Berg-Nielsen.

Roger Berntsen i Nordnet. Foto: Nordnet

En annen av Buffetts store fans her hjemme er Nordnet-analytiker Roger Berntsen.

– Dette er finansens Messi eller Ronaldo. Mange investorer har veldig stor formue. Men bare fordi de har tjent mye, tenker folk at de er flinke. Men du kan bare vite om de er flinke eller ikke hvis de har prestert i tiår etter tiår med alle typer makroøkonomiske baktepper. Der er Buffett alene, sier han.

I fremtiden ser han for seg Berkshire Hathaway i en rolle som «lender of last resort», altså en aktør som bistår med likviditet i kriser.

– Da vil Berkshire-systemet kunne fungere som en slags mini-sentralbank, sier Berntsen.

Skal gi bort formue

Buffetts formue er enorm, og så godt som all formuen stammer fra eierandelen hans i investeringsselskapet.

Ifølge Bloomberg har han en formue på 150 milliarder dollar, som gir han 10. plass på deres milliardærliste over verdens rikeste.

Mesteparten av formuen han skal gradvis gis bort til veldedige stiftelser, lovet Buffet allerede i 2006. I sommer ble det eksempelvis kjent at han gir bort Berkshire Hathaway-aksjer verdt 6 milliarder dollar til ulike stiftelser, inkludert Bill & Melinda Gates Foundation Trust.