Venter sterk boligprisvekst neste år: – En cocktail av forhold

Rentekutt er en av flere ting som vil sende boligprisene opp i 2025, tror Nordea-strateg Sara Midtgaard.

Boliger på Tøyen, Glageberg og Kampen i Oslo. Foto: Tore Kristiansen / VG / NTB

Onsdag kommer det ferske tall på prisutviklingen i november fra Eiendom Norge.

– Vi tror at boligprisene kommer til å falle nominelt (se faktaboks) i november, men ser for oss en sesongjustert oppgang på 0,3 prosent, sier Sara Midtgaard, makro- og valutastrateg i Nordea Markets, til E24.

– Startet med et pang

Så langt i år har boligprisene i Norge steget 6,9 prosent.

Midtgaard sier at pristuviklingen har vært noe sterkere enn ventet, særlig i første kvartal.

– Det startet med et pang i januar, men utenom det har det vært ganske i tråd med forventningene.

De sesongjusterte tallene fra Eiendom Norge viser oppgang gjennom hele 2024, med unntak av juli:

– Da var det en liten nedgang, som kan henge sammen med at omsetningen i boligmarkedet ofte er lav om sommeren, sier Nordea-strategen.

– Hvorfor stiger boligprisene til tross for at rentenivået har vært høyere enn på mange år?

– Det handler om flere forhold, men særlig om lønnsveksten. Vi har hatt flere år med en ganske god nominell nominell lønnsutviklingen i kroner og ørelønnsvekst. Boligprisene tar ikke hensyn til realutviklingenrealutviklingenreallønnsutviklingen: lønnsutviklingen korrigert for prisvekst. Det har bidratt til å presse boligprisene oppover.

Mange i jobb, lav arbeidsledighet og større konkurranse om bruktboligene på grunn av nedgangen i boligmarkedet, har støttet oppom utviklingen, tror Midtgaard.

– I tillegg tror jeg renteforventningene har hatt noe å si gjennom 2024. De fleste har trodd at det skal komme rentekutt, og da tør man gjerne by litt høyere, sier hun.

– En cocktail av forhold

Flere eksperter venter at boligprisene vil skyte oppover i 2025.

Midtgaard tror oppgangen vil være tydelig allerede fra januar måned.

– Vi tror vi vil se et transaksjonsvolum som er høyere enn normalt, sier hun.

Samtidig er det flere forhold som kan påvirke utviklingen, blant annet antall rentekutt fra Norges Bank, hvor høy lønnsveksten blir og eventuelle endringer i boliglånsforskriften fra Finansdepartementet.

– Det er egentlig en cocktail av forhold som vi tror vil skape en sterk boligprisvekst neste år.

I tillegg vil det i 2025 komme svært få nye boliger på markedet i forhold til hva det er behov for, ifølge strategen.

– Husholdningsveksten tilsier at det er behov for 30.000 nye boliger i 2025, men det ligger an til at det ferdigstilles kun 20.000, sier hun.

USIKKER: Sjeføkonom Harald Magnus Andreassen i Sparebank 1 Markets er usikker på om folk har tatt innover seg hvor mye dyrere boliglånet faktisk har blitt. Foto: Terje Bendiksby, NTB

– Ikke helt overbevist

Sjeføkonom Harald Magnus Andreassen i Sparebank 1 Markets er litt mer usikker på 2025.

– Én tilnærming er å se på endringer i økonomien fra i år til neste år. Vi vil få litt økt reallønn, og sannsynligvis vil Norges Bank kutte renten noe. Det kan bli færre kutt enn markedet forventer nå, men da er motstykket at økonomien og arbeidsmarkedet går bra, sier han til E24.

– Samtidig har det blitt bygget færre boliger enn normalt, og byggekosten har steget. I sum er det argumenter for prisøkning.

Men Andreassen lurer på om folk har tatt innover seg hvor mye dyrere det faktisk har blitt å eie bolig.

– Hvis du starter i andre enden, har realrenterrealrenterRealrenten er differansen mellom nominell rente (renten på lånet ditt i prosent) og inflasjon (prisveksten). og avkastningskravavkastningskravDen forventede alternative avkastningen som kunne vært oppnådd til samme risiko. steget. For vanlige låntagere, har de reelle lånekostnadene steget kraftig. Jeg er ikke helt overbevist om at folk har skjønt hvor mye dyrere boliglånet har blitt, selv om renten kommer litt ned.

– Tror du nordmenn vil ta det innover seg neste år?

– Det tar ofte ganske lang tid før de tar det innover seg – ofte mange år. Boligmarkedet har gått mye bedre enn det jeg trodde. Jeg var dønn sikker på at prisene skulle falle når rentene gikk opp. Økonomisk logikk tilsier det.