Venter rentekutt fra Fed: – Kan vise seg å bli det siste

Den amerikanske sentralbanken setter trolig på bremsene etter kveldens rentemøte. – Vil nok påvirke Norges Bank etter hvert, sier rentestrateg.

USA sentralbanksjef Jerome Powell på et møte i New York, 4. desember i år. Foto: Seth Wenig / AP / NTB

Onsdag kveld er det stor sannsynlighet for at den amerikanske sentralbanken kutter renten for tredje gang i år.

Dermed ligger det an til at styringsrenten i USA ligger i intervallet 4,25 til 4,50 prosent ved utgangen av året. Det mener både de fleste økonomene i en Bloomberg- undersøkelse og markedet.

Det er noe lavere enn hva sentralbanksjef Jerome Powell ventet på denne tiden i fjor. Men nå skal bremsene på, ifølge ekspertene.

Fortsatt sterke nøkkeltall

Rentesettingen i USA følges nøye verden over fordi den påvirker renter, børser og valutaer i en rekke land.

Onsdag vil Federal Reserve (Fed) trolig kommet med det som omtales som et «haukete haukete «Haukete» og «duete» beskriver motsatte oppfatninger om hvilke renter det økonomiske bildet krever. En «hauk» støtter høyere renter, mens en «due» ønsker lavere renter.rentekutt».

Den amerikanske økonomien har holdt seg bedre enn myndighetene ventet for bare noen måneder siden.

Ferske tall tyder på at nedgangen i prisveksten har bremset noe opp. Arbeidsmarkedet er fortsatt i balanse, selv om ledigheten har økt noe og yrkesdeltagelsen har falt.

– Vil bli tydeligere i mars

Etter kveldens rentemøte kan det bli lenge til neste gang.

– Dette kan vise seg å bli det siste kuttet i denne syklusen, og at vi ikke får noen kutt fra Fed neste år, sier rentestrateg Lars Mouland i Nordea til E24.

Han sier at den amerikanske rentebanen fortsatt vil vise kutt, men at det er ingenting som tyder på at rentenivået virker innstrammende nå.

Rentestrateg i Nordea, Lars Mouland. Foto: Adrian Nielsen

– Det har kommet mange gode nøkkeltall siden sommer og man har en påtroppende president som kanskje kan finne på ting som driver prisveksten opp. Det ønsker de ikke å snakke så mye om, men dette bildet vil også bli tydeligere i mars, sier han.

Donald Trump har planer om å innføre toll på utenlandske varer og deportere ulovlige immigranter. Begge deler er grep ekspertene mener kan få prisveksten til å snu oppover igjen i USA på nyåret.

Mouland tror Powell vil komme med tydeligere signaler på kveldens møte om at det er lenge til neste gang renten skal ned.

– Det er ingenting som tyder på at renten er innstrammende nå.

– Mer optimistiske

I september viste den amerikanske rentebanen fire kutt i 2025, sier Mouland.

– Det er egentlig konsistent med et kutt i kvartalet, så det trenger ikke å bli noen stor endring i rentebanen for at de ikke skal kutte i mars. Sterke nøkkeltall gjør at Fed må gjøre en opprevidering av rentebanen.

– Hva er det som gjør at USAs økonomi gang på gang viser seg å gå bedre enn fryktet?

– Si det. Det ene er at de bruker mye mer penger på offentlige budsjetter enn de har pleid å gjøre. De har i mange år investert i forskning og utvikling, og det bærer kanskje noen frukter i aksjemarkedet nå, sier Nordea-strategen.

I tillegg peker han på at amerikanske husholdninger brukte lang tid på å bygge ned gjeld etter finanskrisen i 2008.

– Det gjør at de er i en mer gunstig situasjon nå og mer optimistiske.

Tror nøytralrenten er høyere – både i USA og Norge

Den sterke utviklingen i USA har ført til en diskusjon om det nøytrale rentenivåetnøytrale rentenivåeten rente som verken virker stimulerende eller dempende på økonomien i verdens største økonomi er høyere enn antatt.

– Kan det få betydning for Norges Bank?

– Ja, vi tror at nøytralrenten er høyere i både Norge og USA. Nå har det vært en diskusjon om det i USA, men foreløpig ikke i Norge. Hvis Fed nå konkluderer med at nøytralrenten er høyere, vil det nok påvirke Norges Bank etter hvert, sier Mouland.

Han peker på spørsmålet også diskuteres av Den europeiske sentralbanken (ESB).

– Det mange ting som tyder på at pengepolitikken ikke er så stram. Og det er eneste grunn til å kutte renten.

– Så Norges Bank bør komme etter og ta den diskusjonen?

– Så absolutt.