Venter fall for USAs økonomi: – Tallene kommer til å bli relativt grisete

Handelsbanken tror man vil se utslag av økte tollsatser.

Folk går nedover fortauet på Times Square i New York. Foto: SPENCER PLATT / AFP / NTB

Donald Trump har nå vært USAs president i mer enn 100 dager, og hatt hånden på rattet i det meste av årets tre første måneder. Økt toll og handelskrig, og en rekke andre utspill, har dominert både markedet og nyhetsbildet.

Snart får vi en pekepinn på hvordan det har påvirket utvikling i den amerikanske økonomien. Onsdag kl. 14.30 kommer første anslag for USAs brutto nasjonalprodukt (BNP) i første kvartal.

– I lys av den pågående amerikanske handelskrigen, vil det være betydelig oppmerksomhet rundt dagens amerikanske BNP-tallene for første kvartal, som kommer til å bli relativt grisete, skriver sjeføkonom Marius Gonsholt Hov i Handelsbankens morgenrapport.

Hov forklarer til E24 at de med «grisete» mener at tallene kan bli rotete, med ting som trekker i flere retninger.

– De er nemlig ventet å vise et tydelig resultat av (frykten for) de økte tollsatsene, og dermed med merkbare utslag i enkeltkomponenter – særlig import og lager, skriver sjeføkonomen videre i morgenrapporten.

Venter fall

USAs økonomi har stort sett opplevd solid vekst de siste årene, og en sterkere BNP-utvikling enn for eksempel Europa. 2024 avsluttet med vekst på 2,4 prosent i fjerde kvartal, og BNP økte med rundt tre prosent i både tredje og andre kvartal.

Nå venter derimot økonomene at det kan bli nedgang i et kvartal for første gang siden starten av 2022.

Analytikerne anslår ifølge Bloomberg i snitt en nedgang på 0,2 prosent, men spådommene er spredt godt utover på begge sider av null.

Atlanta Fed, som er en del av USAs sentralbank, har estimert en enda kraftigere nedgang for BNP.

Donald Trump på vei inn igjen i Det hvite hus natt til onsdag, etter å ha deltatt på markeringer for at det er 100 dager siden han tok over. Foto: Jose Luis Magana / AP / NTB

Fremskyndet import

Forverring av handelsunderskuddet, på grunn av høy etterspørsel etter import, er en viktig årsak, forklarer Hov.

– Bedriftene har nemlig fremskyndet en stor andel vareimport for å komme økte tollsatser i møte. Dels vil dette motvirkes av lageroppbygging i bedriftene, men nettoresultatet ventes likevel å være dempende for veksten.

– Samtidig tyder de månedlige forbrukstallene på at også veksten i konsumet bremset solid ned i første kvartal, skriver sjeføkonomen videre.

De langsiktige konsekvensene tror Hov vil komme mer til synes gjennom andre halvår i år. Han ser ikke for seg noen resesjonresesjonØkonomisk tilbakegang over noe tid. En teknisk definisjon som gjerne brukes er fall i BNP i to kvartaler på rad. i USA, men ser det «heller som en amerikansk vekstbrems».