SSB: Norge kunne hatt lavere rente om kronen var som den svenske

Statistisk Sentralbyrå (SSB) mener den norske renten ville vært 0,8 prosentpoeng lavere i år, dersom kronekursen hadde gått som i Sverige.

Forsker Julia Skretting har sett på forskjellen mellom den svenske og norske kronen, og hva dette har hatt å si for rentesettingen. Foto: Stian Lysberg Solum / NTB

Etter inflasjonen steg kraftig i etterkant av pandemien, valgte både Norges Bank og den svenske sentralbanken Riksbanken å sette opp renten kraftig. Etter økt usikkerhet internasjonalt falt både den svenske og den norske kronen. Men den norske falt mer enn den svenske.

Nå har SSB forsket på hva denne forskjellen hadde å si for rentesettingen i de to landene.

– Våre beregninger viser at pengemarkedsrenten i Norge i så fall ville vært 0,8 prosentpoeng lavere i første kvartal i år, sier forsker i Statistisk sentralbyrå, Julia Skretting.

Skretting sier at dette kan være deler av forklaringen for hvorfor Sverige i dag har satt ned renten med 1,75 prosentpoeng, mens den norske styringsrenten har blitt liggende uendret på 4,5 prosent.

– Valutakursdifferansen mellom Norge og Sverige er med på å forklare forskjellene i pengepolitikken mellom landene, men de siste årene har andre forhold, som svakere innenlandsk etterspørsel og lavere industriproduksjon i Sverige, fått større betydning. Dette har åpnet for en mer ekspansiv pengepolitikk enn i Norge, sier hun.

Til tross for at renten hadde vært lavere om kronekursen hadde vært som den svenske, viser forskningen også at Sverige likevel ville hatt rente som lå et prosentpoeng lavere enn i Norge. Grunnen til dette peker forskerne på at kan være at Sverige har hatt lavere innenlandsk etterspørsel og lavere industriproduksjon. Dette har redusert kapasitetsutnyttelsen i den svenske økonomien, sier de.