Sjeføkonom ber om lavere rente: – Er på sin plass å kutte nå

Økonomene i E24s renteråd er stort sett samstemte om at renten blir liggende uendret, men med et unntak.

HØY USIKKERHET: Derfor bør renten kuttes av forsiktighetsgrunner, mener sjeføkonom Jan L. Andreassen (midten). Foto: Adrian Nielsen

Sjeføkonom Jan L. Andreassen, som ofte går mot strømmen, sier det er på tide med et rentekutt nå.

– I hovedsak fordi risikobildet er som det er nå, sier han.

Torsdag kunngjør Norges Bank rentebeslutningen. Styringsrenten har siden slutten av 2023 ligget på 4,5 prosent, det høyeste nivået siden 2008.

Ni av ti økonomer venter uendret rente, men troen på rentekutt etter sommeren har økt.

– Hvem vet?

Andreassen begrunner rentesynet med usikkerheten i verden. Han trekker frem uroen om Donald Trumps tollmurer, der det foreløpig er satt en sluttdato for den såkalte tollpausentollpausenDonald Trump varslet at 2. april at USA ville innfører gjengjeldelsestoller mot så godt som hele verden, med ulike nivåer mot ulike land. En uke senere kunngjorde han at disse tollene settes på pause for de fleste land i 90 dager, men det er fremdeles 10 prosent gjengjeldelsestoll under pausen. i juli.

– Så usikker som verden er. Krona kan godt gå samme vei som SveitsSveitsSveitserfranc er kjent som en av verdens sterke valuater. . Krona kan fortsette å være en slags pesetas. Hvem vet?, spør han.

Andreassen peker også på usikkerheten fra krig i både Ukraina og Midtøsten.

– Egentlig kan alt skje nå. Jeg vil særlig legge vekt på farten i kronen og risikobildet fremover. Det er lenge til september.

– Jeg tror det er på sin plass å kutte renten nå.

Andreassens rentesyn har endt med et veddemål med Olav Chen i Storebrand, der noen flasker vin er lagt i potten, ifølge Finansavisen.

– Ville vært et sjokk for alle

– Jeg sier ikke at det er null sjanse for rentekutt, men det ville vært et sjokk for alle økonomene og markedet med tanke på guiding og hvordan vi skal forstå Norges Banks handlingsmønster, sier Chen.

Han sier det ikke er nødvendig med et rentekutt av forsiktighetsgrunner. Chen peker på de siste oppdateringene fra norsk økonomi, som viser at veksten holder seg oppe – tross økt handelsuro.

Chen trekker også frem at det er tegn til bedring i den kriserammende byggebransjen, turiststrøm etter kronefallet, fortsatt lav arbeidsledighet og vekst i privat forbruk.

– Husholdningene har klart seg bra. Det er lite som skulle tilsi rentekutt nå.

Olav Chen i Storebrand og Jan L. Andreassen i Eika er i utakt om renten. Foto: Adrian Nielsen

Chen vedgår at handelskrigen skaper usikkerhet.

– Men den har avtatt noe, i hvert fall fra Liberation Day i april. Og Norge klarer seg bra. Jeg kjøper ikke trippelskvisen fra Stoltenberg om at Norge skal havne utenfor EUs tollmur.

Han sier konsekvensene er mer langsiktige.

– Det vi ser av handelskrig, deglobalisering og mindre handel er negativt for små åpne økonomier som Norge. Men det er mer på lengre sikt.

Øyner september-kutt

I mars droppet Norges Bank det varslede rentekuttet etter et overraskende stort prishopp. Nå venter mange økonomer at kuttet vil komme i september, etter at prisveksten har roet seg igjen.

Det gjør også sjefstrateg Erica Dalstø i SEB. Hun kaller inflasjonsutviklingen siden mars fordelaktig.

– En ting er at inflasjonen er lavere enn ventet, en annen er at usikkerheten om utviklingen i inflasjonen er redusert ganske mye. Det tror jeg er det viktigste.

Norges Banks beskjed fra forrige hovedmøte i mars, var at det ligger an til to rentekutt i år.

– Man er mer trygg på at man kan levere de to kuttene som ligger i rentebanenrentebanenRentebanen er Norges Banks prognose for hvor de tror renten vil ligge de neste årene. Den legges frem på annethvert rentemøte som en del av den pengepolitiske rapporten. i dag, tror Dalstø.

Sjefstrateg Erica Dalstø (t.v.) og sjeføkonom Kjersti Haugland venter begge rentekutt i september. Foto: Adrian Nielsen

– Det verste utfallet har ikke inntruffet, at det var starten på en ny trend eller at vi ble værende der oppe, sier sjeføkonom Kjersti Haugland i DNB Carnegie om prissjokket i februar.

Hun lander på at Norges Bank vil vente til september med å sette ned renten.

– Vi var litt i stuss. Fordi inflasjonen tross alt har utviklet seg bedre enn det som Norges Bank hadde ventet. Det var et kriteriene Norges Bank la frem som kunne føre til tidligere kutt.

– Men når Regionalt nettverk bekrefter bildet av at norsk økonomi er i oppsving, og oppsvinget blir stadig bredere på tvers av sektorer – og til og med varsler oppgang i bygg- og anleggsbransjen for første gang på fryktelig lenge – styrker det argumentet om at det ikke blir et overraskende kutt i juni.

Sentralbankens plan om å kutte styringsrenten to ganger før nyttår, ser nå mer troverdig ut, mener Haugland.

Makroøkonom Karine Alsvik Nelson i Handelsbanken venter som flertallet at Norges Bank holder renten uendret på torsdag.

Makroøkonom Karine Alsvik Nelson ser rom for rentekutt - til høsten. Foto: Adrian Nielsen

– Men fra tidligere, i mars, da det egentlig var veldig lite som talte for et rentekutt, mener vi det nå er rom for rentekutt til høsten. Det vil være tydeligere kommunisert fra Norges Bank nå.

Hun peker at prisveksten nylig har vært lavere enn ventet og at det er mindre knapphet på arbeidskraft.

– Det tyder på at det er rom for kutt etter hvert, men ikke allerede på torsdag.