Rentespenning i USA, Trump i Asia og tall fra tek-giganter

Både USA og EU holder rentemøte denne uken, mens vi her hjemme får flere nøkkeltall som kan påvirke norske renter. Samtidig fortsetter resultatrushet.

NYTT RENTEKUTT står trolig på agendaen til USAs sentralbanksjef Jerome Powell på onsdag. Foto: Tom Brenner / Reuters

Det er bred forventning om at den amerikanske sentralbanken (Fed) leverer et nytt rentekutt på onsdag. Dermed vil renten komme ned til intervallet 3,75–4,00 prosent, det laveste på tre år.

– Dette har Fed guidet mot og det ble enda mer sikkert etter inflasjonstallene som kom på fredag. Vi tror også det blir et kutt i desember, sier seniorstrateg Sara Midtgaard i Nordea Markets.

Inflasjonen i USA steg til 3 prosent, litt under forventningen.

Seniorstrateg Sara Midtgaard i Nordea Markets understreker at Fed står i en vanskelig posisjon på grunn av nedstengningen. Foto: Adrian Nielsen

Midtgaard trekker frem at Fed nå står i en vanskelig posisjon, fordi nedstengningen av staten i USA fører til at viktig data uteblir – blant dem arbeidsmarkedstallene «nonfarm payrolls». Tallene, som ofte omtales som månedens viktigste, viser hvor mange jobber som ble skapt utenfor landbruket.

Uten disse tallene for september, har Fed bare ADP-rapporten å lene seg på. Disse viser sysselsetting i privat sektor, men er ikke like gode eller sammenlignbare med payrolls, påpeker seniorstrategen. Også oktobertallene kan utebli, eller bli mangelfulle, dersom nedstengningen varer lenge – noe den ser ut til å gjøre.

– Hvordan Fed snakker om risikobildet har endret seg siden i sommer. Inntrykket er at de nå er enda mer bekymret for arbeidsmarkedet og at arbeidsledigheten skal stige. Det gjør jobben ekstra krevende når de ikke har god nok kvalitet på arbeidsmarkedet, som de er mest bekymret for, sier Midtgaard.

Tror på kuttstopp neste år

Midtgaard tror ikke arbeidsledigheten vil stige like mye som Fed frykter.

– Vi ser en trend i at etterspørselen etter arbeidskraft har avtatt, og jobbveksten har avtatt. Samtidig ser vi at tilbudet av arbeidskraft avtar på grunn av Trumps immigrasjonspolitikk – andelen utenlandsfødte arbeidere faller, sier hun.

– Tilbud og etterspørsel faller, det er den viktigste grunnen til at arbeidsledigheten ikke har endret seg stort selv om jobbveksten har falt en god del det siste året. Demografi og innvandring vil være en joker for om arbeidsledigheten vil stige eller ikke.

Seniorstrategen påpeker at det er arbeidsledigheten som må opp for at Fed skal se grunn til å kutte renten ytterligere neste år, men Nordea Markets tror ikke ledigheten vil stige så mye som Fed har lagt til grunn. Samtidig er det fortsatt grunn til bekymring for at inflasjonen kan øke på grunn av høyere tollsatser.

Dermed venter Nordea Markets at renteutsiktenerenteutsikteneFeds «dot plot» er en oversikt som viser hvor hvert medlem av den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) forventer at renten skal ligge i framtiden. i USA blir justert opp.

– Vi tror ikke Fed vil kutte like mye som de har i prognosene sine nå, sier Midtgaard.

Trump møter Kinas president

I helgen har handelspolitiske representanter fra USA og Kina hatt møter i Malaysias hovedstad Kuala Lumpur for å diskutere handelskrigen. Målet har vært å senke tollsatsene, og unngå oppskalering.

USAs president Donald Trump kom også til Kuala Lumpur i helgen, og skal til flere asiatiske land neste uke.

TOPPMØTE: President Donald Trump har deltatt på toppmøte i Kuala Lumpur i helgen, og blant annet møtt Brasils president Luiz Inacio Lula da Silva. Foto: Mark Schiefelbein / AP / NTB

Ifølge BBC skal Trump møte Kinas president Xi Jinping på torsdag, i forbindelse med at de begge deltar på APECAPECAsia-Pacific Economic Cooperation, en samarbeidsorganisasjon med 21 medlemsland i stillehavsregionen.-toppmøtet i Sør-Korea.

Fondsforvalter Jan Petter Sissener forteller at markedet følger med.

– Aksjemarkedet til uken vil bære preg av hva Trump sier og ikke sier, spesielt opp mot rammevilkårene mellom Kina og USA. Enighet her vil være positivt, sier han.

FØLGER MED: Forvalter Jan Petter Sissener forteller at markedet følger med og kan bære preg av Trumps krumspring denne uken. Foto: Skjalg Bøhmer Vold

Midtgaard påpeker at det er tollsatsene mot nabolandene og de største handelspartnerne til USA, nemlig Canada og Mexico, som har størst betydning for inflasjonen i landet.

– Men selvfølgelig kan det komme reaksjoner i markedet hvis tollsatsene mot Kina blir lavere enn fryktet. Fed følger også med på handelsavtaler som blir dannet, og prøver å tegne et risikobilde av hvordan det påvirker aktivitet og inflasjonspress, sier hun.

Europa-rente

Den europeiske sentralbanken (ESB) presenterer sin rentebeslutning på torsdag, men er det ikke ventet noe endring fra dagens nivå på 2,0 prosent.

Det er halvparten så høyt som her i Norge. Neste norske renteavgjørelse avsløres 6. november.

I mellomtiden får vi flere data om den norske økonomien som kan påvirke renten. Både gjeldsvekst, varehandel og arbeidsledighet står på agendaen denne uken. (Se kalender nederst)

I tillegg får vi vite mer om bankenes utlån til boligkjøp i den årlige undersøkelsen til Finanstilsynet.

Børsrush

Flere av de største norske selskapene på børsen leverer resultatrapporter for tredje kvartal i løpet av uken. Equinor, Telenor og Kongsberg Gruppen er noen av kjempene som skal i ilden.

Krig og uroligheter i verden har gitt våpenprodusenter som Kongsberg en boost de siste årene. I forkant av kvartalsresultatene advarer Alfred Berg-forvalter Leif Eriksrød:

– Aksjen er høyt priset, så det er ikke rom for skuffelser.

Nordic Semiconductor og Nel presenterer også tall. De har historisk hatt markante utslag på resultatdagene, ifølge en gjennomgang av E24 og OsloMet.

På Wall Street vil teknologikjempene dominere. Onsdag er det klart for Alphabet, Meta og Microsoft, mens Amazon og Apple presenterer tall torsdag.