Rebellen i sentralbanken

Stephen Miran Foto: Shannon Stapleton / Reuters

Hvem er egentlig Trumps utsendte i den amerikanske sentralbanken?

Dette er en kommentar

Hadde det ikke vært for alderen, skulle man tro han tilhørte Gen Z; måten han som den sist ankomne på kontoret taler alle de andre imot, han er disruptiv, lanserer en masse nye ideer og står på sitt i en institusjon preget av konsensus.

Stephan Miran er det ferskeste medlemmet av rentekomiteen i den amerikanske sentralbanken og en viktig brikke i det som fremstår som Trumps ønske om mer politisk kontroll over pengepolitikken.

Miran var på plass rundt bordet da Fed omsider kuttet styringsrenten i USA tidligere denne måneden. Dette ble det første kuttet under den nye Trump-administrasjonen.

Renten ble kuttet med et kvart prosentpoeng, noe alle utenom én av rentesetterne var enige om.

Den ene som mente de burde ha kuttet dobbelt så mye? Stephen Miran.

Fremover ventes det videre kutt i renten fordi inflasjonen i den amerikanske økonomien ser ut til å være under kontroll, og arbeidsmarkedet har vist noen svakhetstegn.

Ikke overraskende er det Miran som mener renten bør kuttes mest. Den amerikanske sentralbanken publiserer et såkalt «dot plot» hvor rentesetterne legger inn hvor de mener renten vil ligge fremover. Disse estimatene er anonyme, men det er ikke vanskelig å se hvor Miran har satt sin prikk.

Han deler rett og slett ikke frykten for at Trumps toller vil føre til høyere prisvekst og inflasjon i USA.

Federal Open Market Committee (FOMC) publiserer et såkalt «dot plot» etter hvert rentemøte. Her legger medlemmene inn hvor de mener styringsrenten bør ligge. Stephen Mirans prikk for rentenivået for 2025 skiller seg ut fra flertallet. Foto: Federal Reserve

Så hvem er denne rebellen i Fed, er han noe mer enn Trumps hånddukke?

Inntil han ble en del av styret i Fed, ledet Miran presidentens økonomiske råd (CEA). Han har permisjon fra denne jobben nå, men anses fortsatt som en del av kobbelet av økonomer, professorer og andre velskolerte som jobber tett på Trump med utformingen av hans politikk.

Felles for denne gjengen er at de har som mål å gjøre Amerika «wealthy again», de har erfaring fra Wall Street, de er glade i tariffer og en generell skepsis til Kina.

Miran kom tidlig i søkelys da han i fjor høst forfattet et notat som fikk mye omtale, blant annet for ideen om en «Mar-a-Lago Accord» for å få ned verdien på den amerikanske dollaren.

Dollarens rolle som hele verdens reservevaluta gjør den kunstig sterk, mener Miran. Toll fremheves som et av verktøyene som kan bidra til å få den ned. Samtidig advarte Miran om at man måtte gjøre noe «for å minimere store svingninger».

Men mer aktuelt: Miran har lenge vært kritisk til at sentralbanken i USA har for stor politisk uavhengighet, og han er ikke en stor tilhenger av sittende sentralbanksjef Jerome Powell.

Miran er født i 1983, han har en bachelorgrad i samfunnsøkonomi og filosofi fra Boston University, og doktorgrad i samfunnsøkonomi fra Harvard, hvor han var ferdig i 2010.

Miran begynte karrieren i finans, og jobbet flere år som analytiker og porteføljeforvalter i blant annet Lily Pond Capital og Fidelity Investments. I 2020 begynte han for første gang å jobbe for Trump, da som seniorrådgiver i finansdepartementet.

Da Joe Biden tok over som president, returnerte Miran til det private næringslivet, og har siden også uttalt seg flere ganger kritisk til Fed.

Miran fikk plass rundt bordet i sentralbanken da Adriana Kugler overraskende trakk seg fra jobben i sommer. I første omgang skal Miran sitte ut perioden til Kugler, som er ut januar neste år.

Trump har uttalt at jobben med å finne en som skal få jobben på permanent basis, det vil si for et åremål på 14 år (!), fortsetter. Miran har på sin side sagt at han vil si opp jobben i Det hvite hus om han får jobben også fra januar og utover, ifølge NPR, noe som kan tolkes som at han sier ja om han blir spurt.

Og hva skjer når åremålet til sentralbanksjef Jerome Powell går ut til våren neste år?

Det verserer flere egnede navn for mulige etterfølgere, hvor Miran har vært ett. I skrivende stund rangeres han på fjerdeplass på Polymarket, bak Christopher Waller, Kevin Hassett og Kevin Warsh.

Selv om Miran har uttalt at han gjør sine vurderinger uavhengig av hva Trump måtte mene, er han en mann av tiden i USA nå.

Hvordan sentralbanken ledes og hvilke mål og virkemidler pengepolitikken vil styre etter, vil mest sannsynlig se annerledes ut om få år.

Det er ingen grunn til å forvente at Miran ikke er en del av denne fremtidsvisjonen.