Oljeprisen: – Vil nok fortsette å være surt

Israels angrep på Iran rammet ikke oljemål, og oljeprisen faller. Nå er markedet opptatt av fundamentale forhold, ifølge analytiker.

Dette er et bilde fra Teheran i Iran i helgen, da Israel angrep flere mål i landet. Foto: Majid Asgaripour / Reuters / NTB

Både oljeprisen og europeiske gasspriser faller mandag.

Det skjer etter at Israel unnlot å angripe energiinfrastruktur da landet angrep Iran i helgen, og holdt seg til militære mål.

• Nordsjøoljen Brent handles mandag formiddag til like over 71 dollar fatet, ned fra 75,57 dollar fatet ved stenging fredag.
• Gassprisen i Europa faller også. Midt på dagen er nederlandske TTF ned nær fire prosent fra stenging fredag til 41,94 euro per megawattime.

Senior energianalytiker Helge André Martinsen i DNB Markets. Foto: STIG B. FIKSDAL

Senior energianalytiker Helge André Martinsen i DNB Markets omtaler Israels angrep som de mest betydelige mot iransk jord siden krigen mot Irak på 80-tallet. Men han tolker angrepet som de-eskalerende.

«Israels angrep rammet ikke energiinfrastruktur eller kjernekraftanlegg, bare spesifikke militære mål», skriver Martinsen i et notat mandag.

«Angrepet gir Iran rom til å avslutte den pågående eskaleringen», skriver han.

– Dette angrepet har en form som gjør at markedene ikke tror at Iran har behov for et tilsvar, utdyper Martinsen overfor E24.

Dermed går markedet tilbake til å se på de underliggende faktorene i markedet, ifølge analytikeren. Etterspørselsveksten har vært svak, samtidig som Opec og Russland planlegger å øke sin produksjon.

Neste Opec-møte i desember vil bli avgjørende for oljeprisutviklingen i 2025, skriver Martinsen.

– Under press

– Er hele fallet i oljeprisen tatt ut nå?

– Det er alltid vanskelig å kvantifisere den geopolitiske prisrisikoen ned på siste cent, sier Martinsen til E24.

– Jeg tror oljeprisen generelt vil være under press på grunn av fundamentale forhold.

Han peker på at Opecs neste møte i desember trolig vil avklare om Opec og Russland faktisk øker produksjonen slik de har planlagt, eller om de snur.

– Man er avhengig av å få bekreftet at disse kuttene blir kansellert før markedet eventuelt kan bli mer optimistisk. Sentimentet vil nok fortsette å være surt i ukene fremover, sier Martinsen.

– Hva kan være en normal oljepris nå, hvis den umiddelbare trusselen mot oljeinfrastruktur i Midtøsten er dempet?

– Da tror jeg vi kan bli liggende på høyt på 60-tallet eller lavt på 70-tallet, sier han.

– Neste milepæl nå er å få avklart Opecs ambisjoner, og om de går bort fra den uttalte ambisjonen om å øke produksjonen. Datoen for dette møtet blir den mest spennende luken i årets julekalender.

Oljeaksjer faller

Flere olje- og gassaksjer falt tungt på Oslo Børs etter prisfallet.

Slik lå noen av aksjene an mandag litt før klokken 12:

• Equinor er ned 3,41 prosent
• Aker BP er ned 3,25 prosent
• Vår Energi er ned 3,27 prosent
• DNO er ned 3,58 prosent
• Bluenord er ned 2,12 prosent

– Er det fortsatt risiko på oppsiden for oljeprisen, selv om Israel ser ut til å ha holdt noe tilbake i dette angrepet?

– Vi hadde samme situasjon i april, med angrep og deretter deeskalering. Nå har altså vi fått et nytt angrep igjen. Det vil nok ta lenger tid før vi får avklart situasjonen i Midtøsten. Det er ambisjoner om fredsforhandlinger rundt Gaza, men det mye som skal spille seg ut før faren er helt over, sier Martinsen.

– Det kan se ut som om faren er over for denne gang, men vi kan ikke vite sikkert om Iran vil komme med en eller annen form for tilsvar. Akkurat nå balanserer man på en stram linje med geopolitisk risiko på ene siden og softe fundamentale forhold på den andre.

– Kunne vært verre

Utenriksminister Espen Barth Eide kommenterte Israels angrep på Iran i en sending på NRK i helgen.

– Da skal jeg si noe jeg sjeldent sier om krigene i Midtøsten: Det kunne vært verre. Det lå i kortene at Israel kom til å slå tilbake etter Irans angrep på Israel 1. oktober. Dette har vi ventet på, sa Eide.

– Så har USA og en rekke andre land prøvd å overbevise Israel om at det bør være en begrenset respons og basert på det vi vet nå så er det det som ser ut til å ha skjedd, sa utenriksministeren.

– Kjøp hver dipp

– Vi har vært veldig tydelig overfor kundene våre: Kjøp hver dipp, sa råvareanalytiker Ole Hvalbye i SEB til E24 i helgen.

Råvareanalytiker Ole Hvalbye i SEB. Foto: SEB

– Det er en dritvanskelig balanse, men vi mener at kortsiktig er oppsiderisikoen mye større en nedsiderisikoen, la han til.

Han mener at prissvingningene i det siste har vært «ganske voldsomme».

– Hvis prisen hadde gått til 70 dollar nå, hadde jeg kjøpt med begge hender, men hvis den går til 85, hadde jeg nok solgt, sa han.

Dette sa han altså før handelen i oljemarkedet startet mandag, med et prisfall til 71 dollar fatet.

Gassprisen: – Også geopolitikk

– Hva med gassprisen, TTF ligger på 41 euro nå?

– Det handler også om geopolitikk, sier Martinsen.

Markedet er blant annet opptatt av israelske gassvolumer til Egypt og gassfrakten gjennom Hormuzstredet, påpeker han.

– Med en gang det geopolitiske spenningsnivået demper seg, påvirker det gassprisen, sier Martinsen.

Gassmarkedet er imidlertid strammere enn oljemarkedet, påpeker han.

– Gassmarkedet er ganske stramt på grunn av nullvekst på tilbudet av flytende naturgass (LNG), mens etterspørselen er i ferd med å stramme seg til.