Norges Bank om gjeldsutvikling: - Kan gjøre husholdningene mindre sårbare overfor renteøkninger

Norges Bank advarer om politiske spenninger internasjonalt. Men her hjemme har gjelden vokst mindre enn inntektene.

Sentralbanksjef Ida Wolden Bache. Foto: Ole Berg-Rusten / NTB

– De siste årene har gjelden vokst mindre enn inntektene. På sikt kan en slik utvikling gjøre husholdningene mindre sårbare overfor renteøkninger eller bortfall av inntekt, sier sentralbanksjef Ida Wolden Bache.

Hun legger onsdag frem rapporten om finansiell stabilitet, som kommer ut to ganger i året og tar for seg sårbarhet og risiko i det finansielle systemet.

Nordmenns høye gjeld har lenge vært en bekymring. Gjelden vokste lenge mer enn inntektene.

Men de to siste årene har utviklingen snudd. Gjelden har økt mindre enn inntektene.

Det kan redusere en sårbarhet i det finansielle systemet, påpeker Norges Bank.

Bache advarer likevel:

– På den andre siden kan sårbarheten stige igjen dersom mer lempelige finansielle forhold skulle føre til kraftig vekst i boligpriser og gjeld, sier hun.

Ser flere risikofaktorer

Norges Bank trekker også frem risiko for hendelser banken mener kan svekke den finasielle stabiliteten.

– De politiske spennningene internasjonalt er høyere enn på lang tid, skriver sentralbanken.

– Nye forstyrrelser internasjonalt kan få konsekvenser for det norske finansielle systemet, påpeker Norges Bank.

Sentralbanken trekker blant annet frem faren for cyberangrep, men også at klimaendringer gjør økonomien mer sårbar.

Bankenes store lån til næringseiendom har lenge vært pekt på som en sårbarhet i det finansielle systemet.

I bedriftene som driver med næringseiendom har de økte rentene svekket lønnsomheten, samtidig som eiendomsprisene har falt, skriver Norges Bank.

I rapporten pekes det på at prisnedgangen nå ser ut til å ha flatet ut, og at vekst i leieinntekter og høy sysselsetting gjør at de fleste bedriftene klarer å dekke de økte rentekostnadene.

– Det er imidlertid fortsatt usikkerhet om den videre utviklingen, påpeker sentralbanken.

– Krevende å håndtere

Sentralbanksjefen sier at det finansielle systemet i Norge er robust. Hun trekker frem at de fleste husholdningene og bedriftene klarer å betjene gjelden selv om kostnadene har økt.

– Samtidig er det stor usikkerhet om den økonomiske utviklingen. Det er derfor viktig at mostandskraften i det finansielle systemet opprettholdes.

Norges Bank har de siste årene svart på høy prisvekst med å sette opp renten kraftig.

Prisveksten og høye renter har gitt nordmenn en strammere økonomi, påpeker sentralbanken.

– For noen har det vært krevende å håndtere, skriver Norges Bank.

Sentralbanken peker på at de fleste husholdningene likevel klarer å betjene gjelden, og viser til at mange er i jobb og har hatt finansielle buffere.

Fremover ligger det an til at lønnsveksten stiger mer enn prisveksten, som gir reallønnsvekst. Norges Bank venter også at renten vil settes ned fra neste år.

Det vil gi husholdningene økt kjøpekraft og gjøre gjelden lettere å betjene, venter Norges Bank.

Sentralbanken ser imidertid for seg at arbeidsledigheten vil stige litt, til nivåene Norges hadde før pandemien.