Meglerhus: Derfor får Sverige kutt nå – ikke Norge

Svenske boliglåntakere kan få gladnyhet allerede neste uke. Nordmenn må trolig vente – igjen.

Svenske boliglånstakere kan trolig glede seg over et nytt rentekutt allerede neste uke, ifølge Nordea. Her fra Fjällbacka, Bohuslän. Foto: Geir Carlsson / VG / NTB

Nomura har endret sitt syn og venter nå at Sveriges sentralbank, Riksbanken, vil kutte renten allerede 18. juni, og ikke først i september som tidligere antatt.

Det skriver investeringsbanken i en fersk analyse.

Bakgrunnen er at svensk økonomi krympet overraskende med 0,2 prosent i første kvartal, stikk i strid med Riksbankens egen prognose om 0,5 prosent vekst.

– Vi tror kombinasjonen av en uventet BNP-nedgang i første kvartal og lavere inflasjon i mai vil føre til at Riksbanken kutter renten, skriver Nomura.

Støttes

Dette støttes av Nordea Markets, som nå også venter at Riksbanken kutter renten neste onsdag.

– Hovedårsakene til den endrede prognosen er at både BNP-veksten og inflasjonen har vært lavere enn forventet, skriver Nordea Markets i en nylig oppdatering.

Inflasjonen i Sverige var i mai på 2,3 prosent, akkurat som Riksbanken hadde spådd.

Men når man ser bort fra energipriser, var inflasjonen 2,5 prosent – lavere enn sentralbankens anslag.

Riksbank-sjef  Erik Thedéen, her fra en tidligere pressekonferanse. Foto: TT NEWS AGENCY / Reuters / NTB

Kuttet mye

Riksbanken har kuttet renten mange ganger det siste året, ettersom prisveksten har kommet nedover.

Styringsrenten ble i mai holdt uendret på 2,25 prosent.

Riksbanken holdt samtidig døren åpen for et mulig rentekutt, og utviklingen siden har ifølge økonomene tippet vektskålen i retning av et kutt ved første anledning.

En ekspertgruppe med professorer og forskere som står bak rapporten «Svensk pengepolitikk 2024», laget ved Senter for pengepolitikk og finansiell stabilitet (Cemof) ved Stockholms universitet, mener at det var riktig at renten ble satt ned fra 4 til 2,5 prosent i løpet av 2024.

De mener også at kuttene burde ha kommet tidligere.

– Ett rentekutt

Både Nomura og Nordea venter nå et rentekutt på 0,25 prosentpoeng, som vil senke styringsrenten i Sverige til 2,0 prosent.

Nordea tror imidlertid at dette blir det eneste kuttet fra Riksbanken, og at styringsrenten da vil bli liggende på 2,0 prosent frem til desember 2026.

– Vår inflasjonsforventning er lavere enn bankens syn fra fjerde kvartal 2025, noe som kunne utløst et ekstra kutt. Men vi tror den økonomiske oppgangen vil fortsette, skriver Nordea.

Den europeiske sentralbanken (ECB) kuttet nylig sin rente, men signaliserte ingen hastverk med å kutte ytterligere.

Dette støtter synet om at Riksbanken bare vil kutte én gang, ifølge Nordea.

Spår uendret i Norge

For norske boliglåntakere er utsiktene mindre lyse.

Nomura forventer at Norges Bank holder renten uendret på 4,50 prosent når de møtes 19. juni.

Inflasjonen i Norge økte nemlig til 3,0 prosent i mai, opp fra 2,5 prosent i april.

Dette er høyere enn Norges Banks prognose på 2,7 prosent.

– Vi vurderer at Norges Bank vil holde styringsrenten på 4,50 prosent på junimøtet, ettersom inflasjonen fortsatt er for høy til å rettferdiggjøre det første rentekuttet, skriver Nomura.