Kronen er årets valutavinner – svenskene henger etter

Kronen knuser svenskekronen hittil i år. Men den norske oppturen kan få en knekk, advarer seniorstrateg Dane Cekov.

Den norske kronen har styrket seg betydelig mot dollaren så langt i år. Foto: Erik Flaaris Johansen / NTB

Den norske kronen er årets sterkeste valuta blant de ti mest handlede valutaene i verden.

Kronen har styrket seg med rundt 9 prosent mot dollaren siden nyttår, og én dollar handles tirsdag til rundt 9,25 kroner. Dermed gjør Norge det best blant G10-valutaene så langt i år, skriver Bloomberg.

G10-valutaene består av amerikanske dollar, euro, japanske yen, britiske pund, sveitsiske franc, kanadiske dollar, australske dollar, newzealandske dollar, svenske kroner og norske kroner.

Les også

Ekspert: Aksjene som kan tjene på fredsavtale

Seniorstrateg Dane Cekov i SpareBank 1 Markets mener oppgangen i år skiller seg fra fjorårets valutabevegelser.

– I fjor handlet mye om at dollaren svekket seg. I år er oppgangen i større grad drevet av kronen selv, sier Cekov.

Dane Cekov

Seniorstrateg i SB1 Markets

Han peker særlig på to forklaringer: høyere energipriser og renteforventninger.

– Det er kronen som har gjort det klart best. Energiprisene har steget, og det har hjulpet den norske kronen. I tillegg har rentenivået spilt inn, sier han.

Svak svensk krone

Utviklingen står i skarp kontrast til den svenske kronen.

Svenske kroner har svekket seg 2 prosent mot dollar hittil i år.

Helt direkte har den norske kronen styrket seg rundt 11 prosentpoeng mot den svenske valutaen så langt i år.

Cekov mener forskjellen mellom norsk og svensk krone først og fremst handler om energimarkedet.

– Den norske kronen var svak i fjor, blant annet på grunn av lave energipriser. Slik var ikke situasjonen ved inngangen til dette året. Det er en hovedforskjell, sier han.

Den svenske valutaen har ikke holdt tritt med Norge i 2026. Foto: Pontus Lundahl/TT / NTB

Norge er en stor energieksportør, og kronen påvirkes ofte av utviklingen i olje- og gassprisene. Når energiprisene stiger, kan det gi støtte til den norske valutaen.

Den svenske kronen har på sin side vært mer stabil, ifølge Cekov.

– Svenskekronen er mer stabil, men usikkerheten er stor. Det er det alltid når vi snakker om valuta, men kanskje mer nå enn noen gang. Det er vanskelig å si noe konkret, sier han.

Ser risiko for svakere krone

Kroneutviklingen så langt i år er gode nyheter for ferielystne nordmenn, som med sterkere valuta får mer igjen for pengene utenlands. Men det er ikke sikkert det varer.

Selv om høye energipriser er med på å heve kronekursen, understreker Cekov samtidig at høyere energipriser ikke bare er positivt for kronen.

Dersom energiprisene fortsetter å stige kraftig, kan det løfte prisveksten internasjonalt. Det kan igjen gi mer uro i markedene og slå negativt ut for små valutaer.

– Høyere energipriser er ikke bare positivt. Inflasjonen kan stige i utlandet, og da kan det slå feil vei, sier Cekov.

Han peker på at utviklingen videre i stor grad avhenger av energimarkedet og krigen.

– Enten fortsetter krigen, og energiprisene holder seg høye, eller så kan energiprisene korrigere ned. Derfor er en svakere krone ikke usannsynlig, sier han.

Likevel tror han ikke kronen nødvendigvis skal helt tilbake til de svake nivåene fra i fjor.

– Jeg tror ikke vi skal tilbake til de dårligste nivåene, sier Cekov.

Slik er utviklingen for G10-valutaene mot dollar hittil i år:

Dollaruro i bakgrunnen

Den amerikanske dollaren har svekket seg bredt mot flere store valutaer hittil i år.

Det har bidratt til oppgang for flere G10-valutaer målt mot dollar, men ingen har styrket seg mer enn den norske kronen.

Høyere inflasjonstall fra USA og økt uro i Midtøsten har bidratt til å svekke den amerikanske valutaen.

Bloombergs dollarindeks, som måler dollar mot en kurv av ledende valutaer, er dermed klart svakere enn ved inngangen til året.