Handelskrigen: – Økonomisk analfabetisme

Hva blir neste trekk fra Donald Trump? Ekspertene tror at tollsatsene kan ramme norske priser.

President Donald Trump, i forbindelse med kjøpet av hans nye Tesla tirsdag. Foto: Kevin Lamarque / Reuters / NTB

– Dette er helt uforutsigbart – opplegget til Trump har vært som en jojo, sier USA-ekspert Eirik Løkke til E24.

Kommentaren kommer etter at USA onsdag innførte 25 prosent toll på stål og aluminium, noe som også rammer EUs handel med stornasjonen.

EU har varslet mottiltak, med toll som vil ramme amerikansk eksport for 300 milliarder kroner.

Onsdag varslet EU og leder Ursula von der Leyen mottiltak mot USA. Foto: FREDERICK FLORIN / AFP / NTB

Så da blir spørsmålet: hva gjør Trump nå?

– Nå vet ingen helt hva som skjer, og jeg tror også at Trump-administrasjonen ikke helt vet, svarer Løkke, før han fortsetter:

– Trump har konsekvent vært for proteksjonismeproteksjonismeØkonomisk politikk hvor et land forsøker å beskytte sin egen industri og økonomi mot konkurranse fra utlandet. Dette gjøres ofte gjennom tiltak som toll, importrestriksjoner eller subsidier til nasjonale bedrifter.. Han tenker at proteksjonisme er bra, men disse tollene er økonomisk analfabetisme, og han skaper en fare for resesjonresesjonTilbakegang eller økonomisk nedgang. Resesjon er vanligvis definert som negativ økonomisk vekst i (minst) et halvt år, og mer presist som nedgang i bruttonasjonalprodukt (BNP) i to eller flere kvartaler på rad..

Trump selv avviste tirsdag at USA kan stå overfor en resesjon.

Europa kan bli neste

– Det skjer noe nytt hver dag. Jeg tror at Trump mener alvor med tollene, og vi skal ikke se bort ifra at EU blir det nye målet i slutten av mars eller starten av april, med toll på import fra EU, sier senior makro- og rentestrateg Sara Midtgaard i Nordea til E24.

Også Løkke ser muligheten for toller direkte mot EU:

– Det er ikke umulig at Trump setter i gang en spiral som det blir vanskelig å komme seg ut av og som gjør alle fattigere.

Eirik Løkke, rådgiver i tenketanken Civita og USA-ekspert. Foto: CF-WESENBERG

Midtgaard tror at nordmenn kan komme til å rammes indirekte av tollene:

– Vi kan falle litt utenfor tollsatsene, men få økt prisvekst på import. Om vi ser at EU-land setter opp toll på import fra USA, og USA setter opp toll mot EU, vil dette skape et kostnadspresskostnadspressEn situasjon hvor bedrifter eller organisasjoner opplever økende press på sine kostnader, noe som kan føre til redusert lønnsomhet eller behov for å øke priser.. Vi kan komme til å oppleve prisvekst på visse varer, sier Midtgaard.

Hun vil imidlertid legge til at man ser økt optimisme for eurosoneneurosonenLand i EU som bruker euro som valuta. , i motsetning til at man tidligere har vært optimistiske på vegne av USA.

Sara Midtgaard, senior makro- og rentestrateg hos Nordea. Foto: Adrian Nielsen

Løkke mener at tollene sannsynligvis vil ramme Norge, og at spørsmålet bare blir hvor mye.

– En verden som går inn i en handelskrig, vil gjøre det vanskelig for en liten økonomi som er avhengig av handel. Om vi ikke rammes direkte, vil dette i alle fall gi lavere vekst og færre muligheter, sier Løkke.

Uro i markedet

Midtgaard forklarer at man i markedet ser en frykt for ytterligere toller.

– Bedriftene har begynt å hamstre råvarer, noe som skaper en selvforsterkende effekt. Spesielt i USA har råvareprisene begynt å tilta, men også ellers i verden, sier Midtgaard.

Hun forteller at man også ser en trend hvor folk flytter pengene sine ut av USA.

– Man ser for eksempel at strømmen av penger til Sverige har steget betydelig, noe som støtter opp under den svenske kronen. Folk flytter sparepenger til Sverige, istedenfor USA, sier Midtgaard.

– Stadig mer krevende å kutte renten

Onsdag kommer det nye inflasjonstall fra USA, og Midtgaard spår enda mer uro:

– Det blir stadig mer krevende for FedFedDen amerikanske sentralbanken å kutte renten hvis prisveksten tiltar slik som ventet. I tillegg har inflasjonsforventningene for de neste ti årene steget til det høyeste nivået siden før finanskrisen i 2008, sier Midtgaard.

Dette kan også påvirke den norske renten.

Midtgaard legger til at også Trumps innvandringspolitikk kan forsterke inflasjonen:

– Det er allerede lav arbeidsledighet, og det kan bli stadig vanskeligere å finne rett kompetanse om innvandringen avtar, spesielt i tjenestesektorer hvor det typisk er mange innvandrere. Dette kan presse opp lønningene.

Trump har hevdet at tollene vil styrke innenlandsk produksjon og skape flere jobber i USA, men Løkke er skeptisk:

– På kort sikt kan dette skape flere jobber i industrien, men nettoeffekten er at enda flere jobber vil gå tapt. Tollen rammer dem som bruker stål og aluminium, som er flere enn dem som produserer, avslutter USA-eksperten.