Dette skjer denne uken: Sjeføkonom venter sterke boligtall

Mens i USA sliter ekspertene med å analysere økonomien som følge av manglende statistikk. – Situasjonen er tåkete, sier Kjersti Haugland.

BRUKTBOLIGMARKED: Høyt tilbud av bruktboliger preger markedet inn mot vinteren. Foto: Bjørge, Stein / Aftenposten Aftenposten

Onsdag kommer boligprisstatistikken for november. Det er ventet at markedet holder seg bedre enn hva som er normalt for årstiden, ifølge økonomer E24 har snakket med.

– Vi tror boligprisene vil stige 0,6 prosent sesongjustert. Normalt er det nedgang på denne tiden av året, sier sjeføkonom i DNB Carnegie Kjersti Haugland.

Seniorstrateg i SB1 Markeds Dane Cekov mener også at markedet står stødigere enn mange frykter.

– Vi tror boligprisene vil vise sesongjustert vekst. Normalt kjøles markedet ned mot årsslutt, men rentekuttene som Norges Bank allerede har gjort gir støtte, sier han.

Begge understreker at bruktboliger som legges ut for salg, særlig i Oslo, demper prispresset.

– Det blir nok mindre nedkjøling enn vanlig, men fortsatt en svakere nominell utvikling, sier han.

Cekov tror ikke denne uken vil ha en stor innvirkning på rentebanen til Norges Bank.

– Boligprisene er en del av helhetsbildet, men ikke det viktigste. Det som virkelig betyr noe for Norges Bank nå er inflasjonstallene som kommer 10. desember og «Regionalt nettverk»«Regionalt nettverk»Norges Bank intervjuer i undersøkelsen over 400 ledere fra bedrifter og organisasjoner om den økonomiske utviklingen og utsiktene fremover. dagen etter, sier han.

Gitt det vi vet nå, tror han at rentebanen justeres ned.

– Norges Bank blir nok mer komfortabel med å signalisere kutt neste år. Om det blir i mars, sommeren eller senere – det vil de kommende tallene avgjøre, sier han.

– Situasjonen er tåkete

Flere amerikanske makrotall for oktober og november er forsinket, og Fed mangler dermed flere av de viktigste nøkkeltallene før sitt rentemøte 10. desember. Det gjør beslutningsgrunnlaget uvanlig tynt og bildet uklart, sier Haugland.

– Situasjonen er tåkete. Vi mangler sentrale datapunkter, og Fed har langt ifra et fullverdig beslutningsgrunnlag, sier hun.

Cekov beskriver situasjonen likt:

– Fed sier de er datadrevne, men de har bare tall for september. Det gjør at spørreundersøkelser som Beige BookBeige BookBeige Book er en rapport utgitt av Federal Reserve som gir en oversikt over økonomiske forhold i USA basert på informasjon fra ulike regioner. får ekstra betydning, sier han.

Markedet priser nå inn et rentekutt allerede i desember. Cekov mener sjansen er høy.

– Mye peker mot et kutt. Beige Book viser svakere aktivitet, lavere lønnspress og bedrifter som ikke klarer å sette opp prisene, sier han.

Haugland tror fremdeles januar er mer sannsynlig.

– Vi har holdt en knapp på januar, men risikoen for at vi tar feil er betydelig. Markedet tror Fed har nok sikt til å kutte allerede nå, sier hun.

Fed-sjef Jerome Powell skal tale på en minnemarkering for tidligere finansminister George Shultz. Det blir hans siste uttalelse før rentemøtet 10. desember.

– Powell vil egentlig ikke kunne si noe om pengepolitikk nå. Fed er inne i en stilleperiode, så talen hans kommer i praksis til å handle om George Shultz og ikke renter, sier Cekov.

Ukens viktigste tall

Når Powell ikke kan gi signaler, blir de få datapunktene som faktisk kommer desto viktigere.

– ISM-indeksenISM-indeksen ISM-indeksen er en indikator som måler aktiviteten i industrien og tjenestesektoren i USA. for industri og tjenester er de mest interessante. Det er de eneste indikatorene som kan overraske og faktisk flytte markedet denne uken, sier Haugland.

ISM er den viktigste aktivitetsmålingen for amerikansk økonomi, og sier noe om industrien og tjenestesektoren vokser eller bremser.

Cekov peker på at markedet vil være mer opptatt av PMIPMIPMI, eller Purchasing Managers' Index, er en indikator som måler økonomisk helse i produksjons- og tjenestesektoren.-indikatorene, som kommer gjennom uken. PMI er en tilsvarende temperaturmåling som viser om aktiviteten i næringslivet er på vei opp eller ned.

– Industrien i USA har vært svak lenge, med PMI under 50. Tjenestesektoren har vokst, men med avtagende fart. Markedet vil særlig følge prisindikatorene på disse målingene, sier han.

Cekov trekker også frem ADP-jobbrapporten, som bygger på lønnsdata fra millioner av amerikanske arbeidstagere og gir et tidlig bilde av sysselsettingen i privat sektor.

– ADP-rapportenADP-rapportenADP-rapporten er en månedlig rapport som gir et estimat på sysselsettingsveksten i den private sektoren i USA. blir det mest interessante for Fed. De må overraske ganske mye på oppsiden for å forhindre et nytt kutt. Jeg tror markedet kommer til å følge den veldig nøye.

Når det gjelder PCE-tallene PCE-tallenePCE-tallene, eller Personal Consumption Expenditures, er en inflasjonsmåling som viser prisendringer på varer og tjenester kjøpt av husholdninger i USA., som måler amerikanernes forbruk og er Feds foretrukne inflasjonsindikator, er han tydelig.

– PCE for september er ikke viktig. Vi vet allerede hvor den lander, sier Cekov.

Geopolitikk kan skape uro

Cekov mener markedet også må holde øye med utviklingen i Venezuela.

President Trump skrev på Truth Social:

– Til alle flyselskaper, piloter, narkotikasmuglere og menneskesmuglere, vennligst betrakt luftrommet over og rundt Venezuela som stengt i sin helhet.

– Hvis USA går inn militært i Venezuela, kan vi få markedsutslag. Da kan oljeprisene hoppe. Det kan gi markedsutslag som ingen har priset inn, sier Cekov.

Haugland tror ikke effekten blir veldig varig.

– Det er sjelden vi får store og særlig ikke langvarige markedsreaksjoner på denne typen dramatiske nyheter, sier hun.

Cekov trekker også frem utviklingen i Ukraina som en risikofaktor.

– Forhandlingene tok et steg frem og to tilbake. Energisituasjonen avhenger i stor grad av hva som skjer der, sier han.