Analytikerne: Trump vil fylle oljelagrene – ikke krasje prisen

Til tross for at USA nå skal «fylle oljelagrene helt opp», vil oljeprisen neppe rase i gulvet, tror råvareanalytikerne.

Sjefanalytiker Thina Saltvedt i Nordea Markets. Foto: Vidar Ruud / NTB

USAs president Donald Trump kunngjorde mandag at han vil maksimere amerikansk oljeproduksjon. Han erklærte samtidig en nasjonal energikrise for å få opp farten på tillatelsene som må til.

– Vi vil få prisene ned, fylle opp våre strategiske reservelagre helt til toppen, og eksportere amerikansk energi over hele verden, sa Trump under innsettelsestalen.

Et fat nordsjøolje handles tirsdag kveld for 78,6 dollar.

Et fullstendig frislipp av oljeproduksjon kan potensielt få prisen til å falle videre. Men råvareanalytikerne er ikke så sikre på det.

Tviler på hastigheten

– Jeg er usikker på hvor mye han egentlig kommer til å få til. Han prøver å reversere vern på en del områder, og flere av sakene kommer sannsynligvis til å ende opp i rettssystemet. Det kommer til å ta tid, sier sjefanalytiker Thina Saltvedt i Nordea.

Miljøvernorganisasjoner som Earthjustice har allerede sagt at de vil kjempe mot Trumps planer i retten, ifølge Reuters.

Trump varslet samtidig at han ville reversere restriksjonene på olje- og gassboring i Alaska. Saltvedt tviler på at tillatelsene vil komme i stand så raskt.

– Vi så det samme under Trumps forrige periode. Det er ikke lett å åpne opp disse vernede områdene, sier hun.

Det er heller ikke ubegrenset tilgang på infrastruktur som lastebiler, tog, rørledninger og lagerplass. Eller ansatte, påpeker sjefanalytikeren.

– Det er større sjanse for å se en økt produksjon av gass fremfor olje. Vi kan få mer amerikansk LNG inn i markedet, og det vil påvirke prisene.

– Kommersiell spiller

Saltvedt får støtte av råvareanalytiker Ole Hvalbye i SEB.

– Når det kommer til den nye administrasjonen, tenker alle at nå blir det «drill, baby, drill», at det er en «new golden era» og så videre. Men sånn som vi ser det, skal det nok være en betydelig høyere oljepris for å se noen «uptick» i produksjonen av amerikansk olje.

Han mener med andre ord at USA vil avvente en høyere oljepris før de gir fullstendig frislipp på produksjonen.

– De skjønner like godt som andre – de er jo en kommersiell spiller – at de ikke skal floode markedet, for det vil krasje prisen.

Hvalbye merker seg samtidig at oljeprisen har dippet under 80 dollar fatet tirsdag.

– Det er ikke så overraskende med den retorikken.

SEB ser for seg en snittpris på 75 dollar for året.

– Det fordrer at du skal se prisen på 90 til tider og godt ned på 60 til tider. Det er helt innenfor normalen, og det lover godt for 75 på året at vi har startet der vi har.

– Vi tror markedet priser inn at det blir litt mindre alvorlig start på året enn man hadde sett for seg. Da faller prisen litt tilbake, men så er det en frykt for at Trump, med en ganske hissig tryllestav, veiver rundt med sanksjoner i det globale markedet.

– Vil flyte godt

Samtidig minner Hvalbye om at alt med sanksjoner kan gå litt tregere enn antatt.

– Det kommer til å flyte godt med olje selv om de sanksjonene er der, det er ikke sånn at de taper russiske volumer til det globale markedet.

Helge Andre Martinsen og Tobias Ingebrigtsen i DNB Markets siteres tirsdag av Wall Street Journal på at oppfyllingen av oljelagrene kan ta årevis.

– Vi har ikke sett en tidslinje for disse kjøpene og vi noterer oss at Trump vil trenge godkjenning i Kongressen for midlene som trengs, skriver de i et notat gjengitt av avisen.

Sist gang USA jobbet for å fylle oljelagrene, mellom 2003 og 2005, gikk det på 118.000 fat per dag. I den farten vil det ta syv år å fylle de strategiske oljelagrene, skriver DNB-analytikerne.