Venter sterk avslutning på boligåret

Økonomer tror også på fortsatt frisk vekst i boligprisene i 2026. Kronekursen kan bli jokeren.

Sjeføkonom Marius Gonsholt Hov i Handelsbanken tror prisene falt mindre enn normalt i desember og spår frisk vekst fremover. Foto: Hanna Kristin Hjardar / E24

Boligprisene stiger trolig mer enn normalt i desember, til tross for at de vanligvis faller kraftig mot slutten av året. Det viser nye anslag fra Handelsbanken i forkant av boligpristallene som legges frem tirsdag.

Banken venter en oppgang i de sesongjusterte boligprisene på 0,8 prosent i desember. Det tilsvarer et nominelt prisfall på 0,2 prosent.

– Vi venter en solid avslutning på boligåret 2025. Nå er det sånn at boligprisene alltid faller i desember, og det ganske tungt. Men vi tror prisfallet har vært beskjedent denne gangen, sier sjeføkonom Marius Gonsholt Hov i Handelsbanken.

Dersom anslaget slår til, vil det innebære noe sterkere prisvekst enn de foregående månedene.

Han understreker at det er de sesongjusterte tallene som gir det beste bildet av den underliggende utviklingen.

– Det er heller avvik fra dette mønsteret som forteller noe om den egentlige utviklingen. Altså, har det vært sterkere eller svakere enn normalt. Derfor er vi konsekvent opptatt av de sesongjusterte tallene, sier Hov.

– Vil fortsette å stige friskt

Så langt i 2025, før vi har fått inn desember, har boligprisene steget med 6,1 prosent.

Handelsbanken venter at boligprisene vil fortsette å stige gjennom 2026.

– Folk flest er i jobb, lønnsveksten er fortsatt rimelig høy, og ikke minst har rentene begynt å gå litt ned. Alt dette trekker i retning av frisk vekst i boligprisene, sier Hov.

Norges Bank kuttet renten til 4,0 prosent i september. Bankene har varslet tilsvarende kutt i boliglånsrentene, men stort sett med et etterslep på to måneder.

Samtidig har boligprisene i Oslo utviklet seg svakere enn landet ellers. Det forklarer Hov blant annet med nedsalg av utleieleiligheter fra profesjonelle investorer.

– Økte langsiktige renter innebærer altså at leieprisene må opp relativt til boligprisene. Hvis det er vanskelig å oppnå tilstrekkelig høy husleie, vil boligenhetene heller selges unna, sier han.

Denne prosessen vil imidlertid ikke vare evig, ifølge Hov.

– Derfor tror vi også at dette nedsalget gradvis vil bremse opp. Og at boligprisveksten i Oslo etter hvert vil vise mer styrke igjen, sier han.

KRONEKURSEN KAN AVGJØRE om det blir noen rentekutt i Norge i år, ifølge Sara Midtgaard, seniorstrateg i Nordea Markets. Foto: Adrian Nielsen / E24

– Sterkere enn normalt

Seniorstrateg Sara Midtgaard i Nordea Markets tror også boligprisene faller mindre enn normalt i desember, med en prognose på 0,7 prosent oppgang (sesongjustert).

– De siste syv månedene har boligprisene utviklet seg sterkere enn det som er normalt, og vi tror den trenden vil fortsette, sier hun.

Midtgaard er ikke overrasket over den sterke utviklingen etter rentekuttene i juni og september, kombinert med ganske høy lønnsvekst.

– Vi ser en tendens til at antallet usolgte boliger på markedet er i ferd med å falle. I tillegg til rentekutt og fortsatt ganske høy lønnsvekst, bidrar det til å holde boligprisveksten sterkere enn det som er normalt, sier hun.

– Jokeren er kronekursen

Midtgaard tror ikke at boligprisene stiger så mye at det hindrer rentekutt.

– Jeg tror heller at Norges Bank er bekymret for det lave nivået på boligbyggingen, og blir glad for litt mer fart. Alt annet like, dersom vi ikke får en oppgang i byggingen som Norges Bank venter, så kan det derimot øke sannsynligheten for et ekstra rentekutt, sier hun.

Nordea Markets venter en boligprisvekst på 7–8 prosent i år. Det er ørlite høyere enn Eiendom Norges prognose på 6 prosent og Norges Banks anslag på 6,3 prosent.

Midtgaard påpeker at boligprisutviklingen er del av vurderingen i rentesettingen til Norges Bank, særlig gjennom hvordan det påvirker boliginvesteringene.

Mens Nordeas Markets’ offisielle prognose fortsatt lyder på uendret rente i Norge hele neste år, utelukker hun ikke kutt.

– Risikoen er på nedsiden. Det vil si at sjansen for kutt har økt.

– Kronekursen vil være den største jokeren, fordi den er så viktig for lønnsdannelsen. Hvis den styrkes langt mer enn det Norges Bank har antatt, kan det resultere i flere rentekutt, sier Midtgaard videre.

Norges Bank annonserte nylig at de snur fra å selge til å kjøpe kroner. Hver dag i januar skal det kjøpes 776 millioner kroner. Midtgaard tror det kan støtte kronen fremover og muligens gi en noe sterkere kurs.

Kronetransaksjonene dreier seg om veksling, fordi Norge har oljeinntekter i både kroner og annen valuta. En del av disse blir hvert år brukt til å dekke et planlagt underskudd på statsbudsjettet. Resten spares i Oljefondet.