Valutastrateg om USAs politikk: – Bringer en form for apati

Stadig flere utspill og tiltak fra Donald Trump skaper slunken stemning hos DNB Markets.

Magne Østnor, valutastrateg i DNB Markets, skriver at vi er på vei mot utopi, i dagens morgenrapport fra meglerhuset. Foto: E24

Det er ikke ofte vi leser ordet «dystopi» i DNB Markets’ morgenrapport, men i dag, tirsdag 4. mars, gjør vi det. Rapporten, som beskriver de viktigste begivenhetene for markedene, har tittelen «På vei mot dystopi».

– Det er klart det er satt litt på spissen, men vi sitter alle med en følelse av at vi til stadighet blir overrasket over nye utspill fra den amerikanske administrasjonen, og at det legges opp til nye spilleregler enn det vi gjennom mange tiår har blitt vant til, sier Magne Østnor til E24.

Han er valutastrateg i DNB Markets og forfatter av morgenrapporten.

Østnor har forståelse for noen av de økonomiske argumentene til USAs regjering, men han synes det er vanskelig å være enig i virkemidlene. Som å trekke tilbake bistandsmidler, stanse militærhjelp eller hvordan de omtaler de europeiske demokratiene.

– Listen er lang over temaer som bringer en form for ... og dette er markedene også preget av ... en form for apati, sier han.

Avventende stemning

Det siste døgnet har president Donald Trump vært svært aktiv. Han har blant annet varslet landbrukstoll, innført toll mot Canada og Mexico og stanset all militærhjelp til Ukraina.

Østnor sier at de stadig nye vendingene i handelspolitikken gjør at både bedrifter og markedene avventer hvordan det utvikler seg videre. Hos DNB Markets er også stemningen avventende.

– Vi og veldig mange andre venter på de realøkonomiske konsekvensene, og det vil ta tid før det dukker opp i data. Det er så mye røyk at nå må vi se hvordan veien går videre etter hvert. Vi gjør ikke mer enn vi absolutt må, sier han.

Tror fortsatt på rentekutt

Østnor sier at DNB Markets’ prognoser enn så lenge har truffet bra, men at det vil ta tid før man virkelig ser implikasjonene av dagens politiske tiltak.

Østnor tror fortsatt at Norges Bank vil sette ned renten i mars, til tross for at usikkerheten har økt.

– Vi skal se et stort sjokk for at det rentekuttet uteblir. Norges Bank har vært klare på at økte tollsatser vil være inflatorisk – men de er usikre på hvordan det vil påvirke aktivitetseffekten, sier han.

På lang sikt tror han at den norske kronen vil svekke seg noe, men at det handler mer om «strukturelle faktorer», blant annet oljeprisen.

Mandag besluttet Opec å øke oljeproduksjonen med 0,138 millioner fat i april, med sikte på å øke med 2,2 millioner fat innen 2026. Østnor tror det vil føre til lavere oljepris, noe som kan føre til en raskere kronesvekkelse.

– Hvordan ser dagen ut videre for dere?

– Vi gjør som alle andre og prøver å følge med. Ting er i veldig bevegelse og usikkerheten er stor. Vi må være litt på vakt og ikke for bastante, sier han.