Toll-forhandlingene går mot slutten: – Trump liker å være uforutsigbar

Det er klart for innspurt i budsjett- og tolldramaet. Men ledigheten blir viktigst, ifølge strateg.

Dane Cekov, seniorstrateg i Sparebanken 1 Markets. Foto: Adrian Nielsen

Selv om mange har beveget seg inn i sommerferie-modus fortsetter verden fremover og ting skjer.

Denne uken kommer det blant annet tall på handelsbalansen i USA og non-farm payrolls. I tillegg ventes det intense forhandlinger om Trumps «big beautiful bill» og her hjemme kommer det boligpristall for juni måned.

Den viktigste testen

– Nonfram payrolls har alltid blitt beskrevet som månedens viktigste tall, men nå blir det viktigst å se på arbeidsledigheten, sier Dane Cekov, seniorstrateg i Sparebanken 1 Markets.

Torsdag kommer nonfarm payrolls, tallene som viser hvor mange jobber som ble skapt utenfor landbruket i USA.

– Arbeidsledigheten holdt seg på 4,2 prosent forrige måned. Nå er det ventet at den skal øke til 4,3 prosent. Det vil i så fall tale for at Fed skal kutte renten i september, noe som markedet legger til grunn.

I mai ble det skapt 139.000 nye jobber i USA. Tallene viser hvordan det går med arbeidsmarkedet i verdens største økonomi, og fordi de kan gi store svingninger i finansmarkedene.

På forhånd er det ventet 113.000 nye jobber i juni.

Den amerikanske sentralbanken (Fed) holdt renten i ro ved sist rentemøte, men det er ventet at to rentekutt innen året er omme.

– Den viktigste testen for videre kutt blir inflasjonen. Fed venter at Trumps tollsatser vil påvirke inflasjonen de neste månedene, sier Cekov.

Det er fortsatt knyttet spenning til hvordan tollsatsene vil ende. Fristen for å lande forhandlinger om toll går ut 9. juli for de fleste land. Da har Trump sagt at den midlertidige reduksjonen i tollsatsene vil være over.

– Trump liker å være uforutsigbar, sier Cekov.

The Big Beautiful Bill

Det pågår nå også intense forhandlinger i den amerikanske kongressen om Trumps skattepakke, også kalt The Big Beautiful Bill.

Lørdag endte en såkalt test-avstemning 51–49 i favør Trumps skattepakke. Dermed øker sannsynligheten for at forslaget blir vedtatt. Avstemningen som skal avgjøre om skattepakken gå gjennom i Senatet ventes å være på mandag, skriver Bloomberg.

– Trump har et ønske om å signere denne før 4, juli og det er i stor grad hensyntatt i markedet, sier Cekov.

Han forklarer at skattepakken vil øke budsjettunderskuddet i USA.

– Det vil opprettholde og bidra til at markedene fortsatt er bekymret og vil følge nøye med på gjeldssituasjonen.

Torsdag denne uken legger Eiendom Norge frem boligtallene for juni måned.

– Vi venter en sideveis utvikling i juni, sier Cekov.

Han tror ikke at junitallene vil være påvirket av Norges Bank noe overraskende rentekutt.

– Boligtallene har vist seg å være ekstremt rentesensitivte. Men vi kommer nok ikke til å se spenstige boligtall før etter sommeren, sier han.

Til slutt trekker Cekov frem en viktig samling for europeiske sentralbanker Sintra Forum. Dette er den europeiske sentralbankens (ECB) årlige arrangementet og noen av verdens viktigste sentralbanksjefer vil være til stede.

– Markedene vil følge nøye med på dette, særlig en panelsamtale hvor blant annet FED, SEB og sentralbanksjefene i England og Japan skal delta, sier Cekov.