– Tar situasjonen med stoisk ro

Den geopolitiske uroen har ikke slått kraftig ut i aksjemarkedene. Forvalter Kristian Tunaal tror det blir en udramatisk børsåpning også i Oslo.

Oslo Børs endte fjoråret kraftig i pluss. Foto: Erik Flaaris Johansen / NTB

– Mitt tips er at Oslo Børs kommer til å ta dette med ro, sier Alfred Berg-forvalter Kristian Tunaal.

Han tror ikke USAs angrep mot Venezuela, og det påfølgende fallet i oljeprisen, vil gi store utslag ved børsåpning i Oslo mandag.

Oljeprisen har falt etter USAs angrep mot Venezuela lørdag morgen, der sistnevntes president Nicolás Maduro ble bortført. Oljeprisen (brent spot) er ned rundt 0,5 prosent til 60,4 dollar per fat. I løpet av natten har den vært ned rundt en prosent.

– Venezuela har store oljereserver, men det kommer til å ta lang tid før disse kan materialisere seg. I første omgang er det ventet et fall i oljeproduksjonen, som vil kunne slå positivt ut for Oslo Børs, hvor oljeprisen er viktig. Kan hende kan det til og med føre til en liten økning, sier han Tunaal.

– Done deal

Den geopolitiske uroen har ikke slått sterkt ut i markedene, skriver Handelsbanken i sin morgenrapport. De peker blant annet på at pilene oppover i forhåndshandelen på de europeiske og amerikanske børsene.

– Hittil ser det ut som markedene tar situasjonen i Venezuela med stoisk ro, sier Tunaal.

Forvalteren viser blant annet til solid oppgang på Asia-børsene i morgentimene mandag.

– For markedet virket dette som en «done deal». Foreløpig ser det ut til at situasjonen i Venezuela kan gå noenlunde fredelig for seg – det er ingenting som tyder på at det vil bryte ut kamper i Caracas, sier han og fortsetter:

– Begynnelsen av året er alltid en god periode. De fundamentale, underliggende økonomiske forholdene  særlig i USA - er også ganske gode. Det taler i favør av et godt marked nå, sier Tunaal.

– Ikke uttrykk for likegyldighet

Nordnet venter at Hovedindeksen vil stige 0,6 prosent fra start, eller innenfor intervallet 0,2 og 1,0 prosent, ifølge en oppdatering.

Analytiker Roger Berntsen i nettmegleren skriver at «risikoviljen er intakt» hos investorene.

– Det er ikke nødvendigvis uttrykk for likegyldighet, men for rasjonalitet. Venezuela står i dag for rundt én prosent av global oljeproduksjon. Potensialet i landets enorme oljereserver er velkjent, men markedene priser ikke muligheter – de priser faktisk tilbud. Så lenge produksjonen forblir lav og usikker, er det liten grunn til å reagere, utdyper Berntsen.

– Samtidig illustrerer markedsreaksjonen et mer grunnleggende trekk ved dagens kapitalmarkeder: Geopolitisk uro taper i økende grad oppmerksomhet mot strukturelle vekstnarrativer. I Asia forble fokus rettet mot AI og selskapene som driver den teknologiske transformasjonen. Det er her investorene mener verdiskapingen vil skje – og det er hit kapitalen søker, uavhengig av politisk dramatikk i randsonene av verdensøkonomien, fortsetter han.