Svenskekronen drar fra den norske: – Nå begynner det å løsne

Sjeføkonom mener Sverige er «hot» blant valutainvestorer.

Illustrasjonsbilde. Foto: Kjetil Malkenes Hovland, E24

Den norske kronen har styrket seg i år, men enda bedre har det gått for svenskekronen – til tross for dobbelt så høy rente i Norge.

• En svensk krone koster nå 1,07 norske, mens den kostet 1,03 norske kroner ved årsskiftet.
• I samme periode har Sveriges sentralbank senket styringsrenten fra 2,75 til 1,75 prosent, mens Norges Bank har kuttet renten fra 4,5 til 4 prosent.

– RentedifferansenRentedifferansenØkonomer legger ofte til grunn at høyere rente i et land enn i et annet land, rentedifferansen, skal bidra til å styrke valutaen i høyrente-landet fordi høyere rente gjør det mer attraktivt å plassere penger der. har ikke mistet sin betydning. Den burde isolert sett tale for en sterkere norsk krone, sier sjeføkonom Bjørn Roger Wilhelmsen i Nordkinn Asset Management til E24.

Mener dette betyr mer

Han ser likevel flere grunner til at det ikke har skjedd.

– Det overskygges av andre forhold, sier Wilhelmsen.

Partner og sjeføkonom i Nordkinn, Bjørn-Roger Wilhelmsen. Foto: Skjalg Bøhmer Vold

Selv om Sveriges rente er lav i dag har forventningene til fremtidig rente økt den siste tiden, mens forventningene til Norge derimot er lavere renter i fremtiden, påpeker han.

– Ser man ett år fremover tenker man at forskjellen mellom svenske og norske renter blir mindre enn i dag.

Den svenske kronen er en valuta som har gjort det sterkt etter rentekutt.

– Er renteforskjeller blitt mindre relevant for valutakursene?

– Et delvis svar på det er at jeg tror markedene er blitt noe mer fremoverskuende, og dermed mer opptatt av hva rentenivået vil gjøre med økonomien fremover, sier sjefstrateg Nils Kristian Knudsen i Handelsbanken.

– I Sverige har utviklingen vært svak, men nå begynner det å løsne. Man ser at det konjunkturelle bildet i Sverige begynner å se mye bedre ut fremover, sier Knudsen.

I tillegg blir Sverige som investering regnet for å være mer diversifisert enn for eksempel Norge, ifølge Knudsen.

– Kjempeoppmerksomhet

Wilhelmsen trekker frem at indikatorer for svensk økonomi har blitt mer positive.

Han sier også at det er stor oppmerksomhet om Sveriges økonomi blant valutainvestorer i såkalte makrofond.

Wilhelmsen understreker at han ikke har oversikt over hva de ulike fondene handler.

– Men vi oppfatter i diskusjonene vi følger med på – samtaler med banker som har vært i USA og møtt kunder der – at det er kjempeoppmerksomhet rundt svensk økonomi nå.

– Vi hører at forvaltningsmiljøene i USA og Storbritannia har lagt merke til de mer positive utsiktene for Sverige, og at det har gitt en interesse for svenske kroner.

Oljeprisen, som er viktig for norsk økonomi, har derimot vært under press i år, med et fall på 15 prosent siden nyttår.

Peker på kronekjøp

Sjeføkonomen peker også på at Norges Banks kjøp og salg av kroner kan gi en effekt i valutamarkedet.

Neste år ligger det an til at Norges Bank vil kjøpe kroner for å finansiere underskuddetkjøpe kroner for å finansiere underskuddetValutatransaksjonene er ikke det samme som valutaintervensjon, som betyr at sentralbanken selger eller kjøper kroner med mål om å påvirke kronekursen.Norge har oljeinntekter i både kroner og annen valuta, og en del av disse blir hvert år brukt til å dekke et planlagt underskudd på statsbudsjettet. Resten spares i Oljefondet. på statsbudsjettet, tror Wilhelmsen.

– Underskuddet på statsbudsjettet neste år får større positiv effekt på krona enn det har gjort i år, sier han.

Wilhelmsen mener det se litt lysere ut for den norske valutaen målt mot euro og dollar i 2026.

– Mot den svenske kronen er vi litt mindre sikker, fordi vi ser også at svensk økonomi setter litt fart nå. Det er forhold som kanskje styrker den svenske krona.