Storbank venter sterkere krone

Det er på tide å hente inn det tapte, skriver storbanken HSBC om den norske kronen.

Illustrasjonsbilde. Foto: Ole Berg-Rusten / NTB

«NOK: Time to catch up», skriver Charlotte Ong, som er europeisk valutastrateg hos HSBC, i et notat.

Hun peker på at den norske og den svenske kronen har skilt lag de siste ukene. Den svenske kronen har styrket seg fra 1,02 norske kroner ved nyttår til 1,06 norske kroner nå.

«Mens svenskekronen har styrket seg aggressivt på gryende tegn til gjenopphenting i nasjonale data og mer konstruktivt risikosentiment, har norskekronen hengt etter», skriver Ong.

«Vi tror risikobalansen nå vris i retning av en innhenting for den norske kronen», legger hun til.

– Listen ligger høyt

Mandag overrasket de norske inflasjonstallene med en langt kraftigere oppgang enn ventet. Inflasjonen var på 3,6 prosent i februar, mens kjerneinflasjonen som justerer for avgiftsendringer og energipriser var på 3,4 prosent. Norges Banks mål er to prosent.

«Norges Bank vil trolig være enda mer forsiktig nå», skriver Ong.

Flere økonomer har sådd tvil om Norges Banks planer om å kutte renten på neste rentemøte, som er om bare 16 dager.

«Listen ligger høyt for Norges Bank når det gjelder å snu i sine signaler om at renten skal kuttes i mars, men tonen i beslutningen vil trolig være mer haukaktighaukaktigde som ønsker høyere renter omtales ofte som hauker, mens de som ønsker lavere renter ofte omtales som duer enn tidligere», skriver Ong.

Hun utelukker imidlertid ikke Norges Bank vil legge opp til færre kutt enn banken har gjort så langt.

«Dette forsterkes av at vi venter at økt tysk finansiell pengebruk kan ha en positiv effekt også på norske vekstutsikter», skriver hun.

Den norske kronen har styrket seg de siste dagene:

• en dollar er verdt 10,64 kroner, fra 10,85 kroner sist fredag
• en euro er verdt 11,62 kroner, fra 11,76 kroner fredag
• en svensk krone er verdt 1,06 norske, fra 1,07 norske fredag

Venter styrking mot svenskekronen

HSBC-analytikeren mener at noen av faktorene som presset kronen i svakere retning har avtatt.

«Oljeprisene har dempet seg, men det er trolig lite appetitt i Opec+ for en videre nedgang i oljeprisen», skriver Ong.

«Selv om vi har understreket at Norges Banks nye program for å kjøpe kroner trolig ikke vil drive en kronestyrking, kan det fortsatt delvis motvirke presset fra sentralbankens kronesalg», skriver hun.

Valutastrategen mener at norsk eksport av olje og sjømat til USA er mindre utsatt for usikkerhet om importtoller enn Sveriges viktigste eksportvarer, biler og farmasøytiske produkter.

«Derfor tror vi at man ikke bør overse potensialet for en innhenting for den norske kronen, og vi venter at NOK/SEK skal stigestigedet vil si at den norske kronen styrker seg mot den svenske i de kommende månedene», skriver Ong.