Slik kan Trump-toll ramme deg: – Prisene kommer til å øke

Økonomene mener handelskrigen kan gi høyere priser, økt ledighet og hodebry for Norges Bank. Men usikkerheten er fortsatt stor.

Foto: Gorm Kallestad / NTB

Onsdag kveld varslet USAs president Donald J. Trump 25 prosent toll mot EU. Trump sa at tollen vil gjelde «generelt», men nevnte spesifikt at tollen ville slå ut på import av biler.

Flere økonomer peker på at det er uklart hva som faktisk blir gjennomført.

Det er også usikkert hvilke konsekvenser det vil få for norske lommebøker, renter og kronekurs.

Økte priser

Prisveksten i Norge har kom seg ned til 2,3 prosent i januar, men står potensielt overfor nye utfordringer.

Sjeføkonom i Handelsbanken, Marius Gonsholt Hov, tror effekten av Trump-tollene betyr høyere og mer vedvarende inflasjon.

– Det vil også påvirke importprisene inn til Norge, sier han til E24.

Han understreker at det er usikkert hvor store utslagene blir for Norge.

– Selv om vi skulle unngå de verste scenarioene oppi alt dette her, så tror jeg uansett at vi beveger oss inn i en verden hvor det generelle prispresset blir sterkere. Det gjør jo også at rentene blir liggende på et høyere nivå – alt annet likt.

Handelsbanken har fortsatt tre rentekutttre rentekutti mars, september og desember fra Norges Bank i 2024 i sine offisielle prognoser.

– Vi justerer ikke det avhengig av hva som skjer i markedet fra dag til dag, sier Hov.

Han har fortsatt har tro på det varslede rentekuttet fra Norges Bank i mars.

– Men ingenting er spikret i makroøkonomi. Så tror jeg de (Norges Bank) kommer til å bruke litt tid på å evaluere utviklingen.

Kan få økt ledighet

Seniorøkonom i DNB Markets, Knut A. Magnussen, peker på høyere priser og svakere vekst.

– Vi kan ende opp med svakere arbeidsmarked og økende ledighet. Et sentralt spørsmål er hvor mye av de økte prisene som vil bli kompensert gjennom høyere lønninger, sier han.

Svakere vekst i økonomien, og høyere prisvekst kan også skape hodebry for Norges Bank.

– Lavere aktivitet betyr høyere renter, men når inflasjonen stiger så kan det gjøre at Norges Bank blir mer forsiktig med å sette rentene ned. De må finne en middelvei, sier han.

Sårbar krone

Et annet moment er hvordan kronekursen vil reagere.

– Det er en sårbar valuta når volatiliteten blusser opp, selv om vi ikke har sett noen dramatiske utslag i det siste, sier Hov.

Torsdag formiddag handles en dollar for 11,16 kroner, mens euroen koster 11,69 kroner, ifølge dataleverandøren Infront.

– Hva skal til for at Norges Bank eventuelt begynner å heve renta igjen?

– Ja, altså, et scenario der kronekursen går i bøtta for eksempel. Vi er allerede i en situasjon der nedgangen i kjerneinflasjonen har bremset opp. Så skulle vi få en markant kronesvekkelse, vil det helt klart endre renteutsiktene fremover, sier Hov.

Han understreker at et slikt scenario er hypotetisk.

– Det er ingen andre forhold i norsk økonomi som skulle tilsi dette. Det ser ganske stabilt og greit ut for øvrig, sier sjeføkonomen.

– Sand i maskineriet

Magnussen sier at en økning av tollsatsene hovedsakelig får to effekter.

– Prisene kommer til å øke fordi tollen legges på varer og handel med varer. Både på ferdigvarer og innsatsvarer som stål og aluminium. Det vil etter hvert slå ut i prisene for sluttbruker. En helt klar konsekvens er høyere priser og høyere inflasjon en periode.

Han sier videre at det ikke er så lett å si hvor store utslagene blir. Det avhenger av hvor mye tollsatsene blir satt opp, og hvor omfattende handelskrigen blir.

– De siste signalene er at det blir toll på alle varer. Det skaper sand i maskineriet når det gjelder handelen. Det er mange verdikjeder hvor innsatsvarer går på kryss og tvers mellom økonomier. Man må se for seg at det vil gi negative effekter på den økonomiske veksten, sier han.