4 hours ago
4
- DNB Carnegies sjeføkonom Kjersti Haugland sier det er bekymringsverdig at norsk inflasjon har bitt seg fast på et høyt nivå
- Tirsdag får vi vite hvordan det står til med prisveksten i Norge
- Haugland forventer at kjerneinflasjonen i februar kommer inn på 3 prosent. I januar var prisveksten overraskende høy. Kjerneinflasjonen var på 3,4 prosent.
- Flere meglerhus har allerede avblåst rentekutt i 2026.
- I USA kommer KPI-tall onsdag og PCE, som er den amerikanske sentralbankens favoritt inflasjonsmål, fredag.
De som håper på nye kutt i styringsrenten fra Norges Bank, har blitt møtt med dårlige nyheter i det siste.
– Det er bekymringsverdig det vi har sett i lang tid: at norsk inflasjon har bitt seg fast på et for høyt nivå. I det siste har vi sett tendenser til at den har begynt å stige igjen, sier sjeføkonom Kjersti Haugland i DNB Carnegie.
Hun forventer likevel at inflasjonstallene som publiseres tirsdag, vil vise en nedgang i prisveksten.
– Vi forventer at kjerneinflasjonen skal ned til 3 prosent i februar, sier hun.
Prisveksten i januar var overraskende høy: Norges Bank hadde anslått en prisvekst på 2,9 prosent sammenlignet med samme måned for et år siden, mens fasiten viste 3,6 prosent. Kjerneinflasjonen gjorde et hopp til 3,4 prosent.
Begge deler var betydelig høyere enn det økonomene hadde ventet på forhånd.
Les også
Advarer om sårbar Oslo Børs: – Ta gevinst
Haugland sier man forventer nedgang i kjerneinflasjonen til 3 prosent i februar fordi det var veldig høy prisvekst samme måned i fjor.
– Det er også Norges Bank sin forventning. De trodde at prisveksten i januar skulle vise en vekst på 2,9 prosent, og at den skulle falle til 2,6 prosent i februar. Men der lander vi neppe, sier Haugland.
Sentralbankens mål er at prisveksten over tid skal ligge på om lag to prosent.
Peker på to problemer
Seniorstrateg Sara Midtgaard i Nordea tror også kjerneinflasjonen vil være 3 prosent.
– Det er to utfordringer med inflasjonspresset i Norge. Det ene er at vi ser en tendens som er stigende, og det andre er at inflasjonspresset er bredt fordelt – man ser at prisveksten er over to prosent innenfor de aller fleste kategorier, sier hun.
Sara Midtgaard Senior makro- og rentestrateg i Nordea.
Oljeprisen har steget kraftig etter at krigen i Midtøsten startet, noe som muligens kan påvirke prisveksten på sikt.
– Hvis oljeprisen fortsetter å stige og blir værende på et høyt nivå, over 80 dollar fatet, en lengre periode, så kan det påvirke. Men det kan fort ta et halvt års tid før man ser at det kicker inn på inflasjonen i Norge, sier Midtgaard.
Hun viser til at det blant annet vil kunne påvirke drivstoffpriser, og at olje også brukes som innsatsfaktor i flere varer.
Les også
Frykter prissjokk på gjødsel: – Dobbeltsmell
Har snudd om rentekutt
26. mars får vi vite hva Norges Bank gjør med renten.
– Det er et veldig spennende rentemøte, sier Kjersti Haugland
Hun viser spesielt til hvordan sentralbankens rentebane kommer til å se ut. I desember anslo sentralbanken ett til to rentekutt i løpet av 2026.
– Er Norges Bank enige med markedet om at det ikke blir noe rentekutt i år? Vil de indikere at det er risiko for renteøkning? spør Haugland.
Flere meglerhus har allerede avblåst sine forventninger til rentekutt i år. Hauglands DNB Carnegie er blant dem som har endret mening. Det samme har Nordea Markets.
Seniorstrateg Dane Cekov i SB1 Markets ser til og med en økt risiko for renteheving.
Tror du renten blir satt opp i år?aJabNeicBryr meg ikke. Jeg har ikke boliglån.Tror på uendret prisvekst
Prisveksten i USA ligger fortsatt godt over målet på to prosent.
Denne uken får vi to ulike tall som viser prisveksten i USA.
Først ut er KPI-tallene som kommer onsdag. KPI-tallene viste en kjerneinflasjon på 2,5 prosent i januar. Ifølge Bloomberg er det forventet at kjerneinflasjonen i februar vil være uendret på 2,5 prosent.
IKKE VENNER: Siden Trump igjen inntok Det hvite hus har han gått hardt ut mot sentralbanksjef Jerome Powell. Presidenten har blant annet kalt han «dum». Foto: Carlos Barria / ReutersVanskelig balanse
To dager senere får vi PCE-tallene som er den amerikanske sentralbankens favoritt inflasjonsmål.
I desember var kjerneinflasjon på 3 prosent. På forhånd er det ventet at kjerneinflasjonen løfter seg til 3,1 prosent i januar, viser en undersøkelse fra Bloomberg.
PCE-tallene er 15 dager forsinket på grunn av tidligere nedstengning av statsapparatet i USA.
KPI-tallene viste en kjerneinflasjon på 2,5 prosent i januar. Ifølge Bloomberg er det forventet at kjerneinflasjonen blir værende på 2,5 prosent i februar.
– Det som har trukket KPI en del ned i det siste, er husleiepriser. Det veier mye mindre i PCE-tallene. Når husleieprisene økte veldig kraftig så bidro det til at KPI-prisveksten var mye høyere enn PCE-prisveksten. Men nå er det omvendt, forklarer Haugland.
Forskjellen på KPI og PCE
- KPI: Konsumprisindeksen. Brukes til å måle endringen i husholdningenes egne utgifter til en bestemt gruppe varer og tjenester. Inkluderer også et anslag på kostnadene boligeiere i praksis betaler i stedet for å leie.
- PCE: Den amerikanske sentralbankens foretrukne inflasjonsmål. Sammenlignet med KPI har PCE-prisindeksen bredere dekning fordi den også inkluderer utgifter som gjøres direkte av eller på vegne av husholdninger. Den omfatter også et bredere spekter av ikke-markedsbaserte priser på varer og tjenester som husholdningene får en viss nytte av.
Kilde: Federal Reserve
Fredag viste tall fra USA at 92.000 jobber gikk tapt i landet i februar. Jobbtallene var overraskende svake.
Arbeidsmarkedet og prisveksten er de to viktigste tingene USAs sentralbank (Fed) følger med på.
Troen på rentekutt har økt etter jobbtallene. Den neste rentebeslutningen kommer 18. mars.
English (US)