Sjeføkonom: – Kjedelig er på mange måter bra

Norges Bank holder som ventet renten i ro. Forutsigbarheten er på mange måter bra, påpeker sjeføkonom Hilde Midsem.

Sjeføkonom Hilde Karoline Midsem i Norsk Boligbyggelags landsforbund. Foto: NBBL

Det var på forhånd unison enighet blant økonomene om at det ikke ville skje noe på torsdagens rentemøte.

– Dette var jo som ventet. Det er forutsigbart og kjedelig, men kjedelig er på mange måter bra, sier sjeføkonom Hilde Midsem i Norsk boligbyggelag (NBBL).

Hun påpeker at Norges Bank gjorde riktig i å kutte renten i september.

– En positiv konsekvens av det er jo at man har fått mindre uforutsigbarhet og spenning i de neste møtene.

I sin pressemelding skriver sentralbanksjef Ida Wolden Bache at de ikke har noe hastverk med å sette ned renten, fordi jobben med å få bukt med inflasjonen ikke er fullført.

– Jeg ser de skriver det, og det er en tolkning vi har gjort tidligere også, men nå er de veldig tydelige. For byggenæringen er jo rentekutt viktig, men dette er et uttrykk for at Norges Bank er mest opptatt av inflasjonen, sier Midsem.

Tror på økt sjanse for desemberkutt

Sjeføkonom Jan Ludvig Andreassen i Eika Gruppen mener på sin side at signalene fra sentralbanken øker sannsynligheten for et rentekutt i desember.

– Jeg synes det er mer «duetedueteRefererer til en innstrammende pengepolitikk der sentralbanken ønsker å holde rentene lave for å stimulere økonomisk vekst.» enn man skulle tro. Spesielt at de snakker om at arbeidsledigheten er på et normalt nivå, sier han.

Jan Ludvig Andreassen i Eika Gruppen. Foto: Skjalg Bøhmer Vold

Norges Bank skriver i pressemeldingen at dersom utviklingen i arbeidsmarkedet blir svakere enn ventet, kan renten settes raskere ned.

Dagsferske arbeidsmarkedstall viser samtidig en bekymringsfull utvikling, mener sjeføkonomen.

– Nå fikk vi akkurat tall som viser et byks i ungdomsledigheten – fra 4,1 til 4,7 prosent. Hvis man tenker på hvor farlig det er å ha høy ungdomsledighet, så vil jeg si at denne meldingen økte sannsynligheten for et rentekutt i desember.

Andreassen understreker at neste uke blir avgjørende for renteutsiktene, med flere viktige nøkkeltall på vei.

I tillegg til inflasjonstall, kommer statistikk på antall ledige stillinger og investeringer i olje og gass.

– Jeg la merke til at antall ledige stillinger fortsatte å falle i september, så det kan godt være det blir et veldig svakt tall nå, sier Andreassen.

Ingen rentekutt med det første

Makroøkonom Karine Alsvik i Handelsbanken er mer på linje med Norges Bank:

– Det blir ikke noe nytt rentekutt med det første, skriver hun i en e-post.

– Selv om inflasjonen var litt lavere enn Norges Banks forventning i september så er den fremdeles for høy og det er behov for innstrammende rente for å få inflasjonen videre ned mot målet.

Onsdag viste de ferskeste tallene fra Eiendom Norge at prisene på bruktboliger falt med 0,4 prosent i oktober. Det tilsvarer en sesongjustert vekst 0,6 prosent.

Administrerende direktør Henning Lauridsen sa onsdag at den underliggende trenden i bruktboligmarkedet er sterk.

Den fulle effekten av rentekuttene fra Norges Bank kan imidlertid ta tid.

Peker på boligprisvekst

– Uendret rente overrasker ingen, så det endrer ikke bevegelsen i trenden. Men de rentekuttene vi har fått kommer til å stimulere markedet fremover, sier Midsem i NBBL.

– Det er en sterk sammenheng mellom rente og boligpriser. Den faktoren peker klart i retning av at etterspørsel og priser skal opp.

Så er det andre ting som også er viktig, påpeker sjeføkonomen.

– Det ligger an til en klar reallønnsvekst i år, alt i alt 4 prosent siden 2023. Arbeidsledigheten er fortsatt lav. Så at du har lavere rente med et sånt utgangspunkt vil normalt peke mot en klar etterspørselsøkning og prisvekst i bolgimarkedet, sier hun.

Midsem venter nå at sentralbankens rentesetting i år kommer til å påvirke nyboligbyggingen neste år.

– Det er godt nytt også for boligbyggingen. Den er fortsatt lav, og nyboligmarkedet strever. Situasjonen er fortsatt dårlig på nyboligsiden.

For neste år viser NBBLs prognoser en boligprisvekst på syv prosent.

– Ser vi ett år frem i tid, så begynner det kanskje å hjelpe. Veldig mange piler peker i retning av sterk boligprisvekst, sier hun.

To rentekutt er så langt fasiten fra Norges Bank i 2025. Et sjokkerende i juni og et som det var knyttet stor spenning rundt i september.

Da renten ble satt ned i september, sa samtidig sentralbanksjef Ida Wolden Bache at renten trolig ikke blir satt ned like raskt som de så for seg tidligere.

Årets siste rentemøte, og den siste oppdateringen av rentebanen før nyttår, skjer 18. desember.