Sentralbank-drama i USA: – Ekstremt spennende

USAs hardt pressede sentralbanksjef skal holde tale på Jackson Hole-konferansen til uken. – Han vil overhodet ikke la seg påvirke, sier sjeføkonom.

Forholdet mellom Donald Trump og Jerome Powell har vært bedre. Foto: Kent Nishimura / Reuters / NTB

– Det er ekstremt spennende tider for alle som følger med på den amerikanske sentralbanken, sier sjeføkonom Kjersti Haugland i DNB Carnegie til E24.

Det er en svært presset sentralbanksjef Jerome Powell som fredag neste uke skal holde tale på sentralbank-konferansen Jackson Hole i Wyoming.

USAs president Donald Trump vil ha rentene ned kjapt og er ikke fornøyd med at Powell og resten av rentekomiteen har holdt den uendret på intervallet 4,25–5 prosent siden desember i fjor.

– Man har også en kombinasjon med fortsatt usikkerhet om tolleffekten på inflasjonen og den generelle inflasjonsutviklingen, altså om den er tilstrekkelig til at Fed kan senke «guarden» og kutte renten, sier Haugland.

– Inn i cocktailen har du også fått slengt en het ny type risiko: Om politisk press kan gi økende gjennomslag, sier sjeføkonomen.

Tror ikke på påvirkning

Haugland betegner sentralbank-konferansen i Jackson Hole som der «crème de la crème» i sentralbankverdenen møtes.

Hun understreker at hun tror Powell i talen på Jackson Hole kommer til å forholde seg faglig til beslutninger om renten.

– Han vil overhodet ikke la seg påvirke av presset, sier Haugland.

Markedet tror uansett på et rentekutt på neste rentemøte, som avholdes i midten av september, ifølge CME FedWatch Tool.

På forrige rentemøte stemte for første gang siden 1993 to Fed-medlemmer mot avgjørelsen.

– Fed står nå i det voksende dilemmaet der de vil forsøke å få inflasjonen ned til 2 prosent, som den fortsatt ikke er på, men samtidig sørge for at sysselsettingsutviklingen ikke blir for svak. Det dilemmaet vil være økende utover høsten. Det tror Fed selv, sier Haugland.

I løpet av uken som kommer får vi også referat fra forrige rentemøte, samt taler fra Fed-medlemmene Michelle Bowman og Christopher J. Waller.

– Reelt usikre

Torsdag legger Statistisk sentralbyrå (SSB) frem BNP-tall for andre kvartal for norsk økonomi.

– Vi venter å se et tall som viser at norsk økonomi vokste ganske svakt i andre kvartal i år, men det er etter et overraskende sterkt første kvartal, sier Haugland.

Hun tror ikke norsk økonomi er inne i en fase der den vil svekke seg betydelig.

– Vi venter at noen faktorer i første kvartal som var sterke, ikke blir like sterke i andre kvartal. Vi venter en vekst på 0,5 prosent i fastlandsøkonomien i andre kvartal, sier sjeføkonomen.

Haugland tror ikke Norges Bank vil tolke en sånn veksttakt som et tegn på at det haster veldig med rentekutt.

– Det er likevel informasjon i det store puslespillet sentralbanken skal legge frem mot september. De er nok reelt usikre på om de skal kutte, sier Haugland.

Norges Bank kuttet sist styringsrenten fra 4,5 til 4,25 prosent rett før sommeren, men holdt den uendret på forrige rentemøte tidligere i august.

– Ikke full fres

Onsdag neste uke er det svenskenes sentralbank som har muligheten til å servere sine landsmenn nok et rentekutt.

Riksbanken satte ned styringsrenten til 2 prosent i juni.

– Renten er nå halvert fra toppen. I sin egen renteprognose fra i sommer åpnet Riksbanken døren for at det kan komme et kutt til. Men sentralbanksjefen sa han håpet at det ikke ville bli nødvendig, sier Haugland.

Riksbanken viste til at svake nøkkeltall for svensk økonomi kunne gjøre det nødvendig.

– De har vi ikke fått. Men det er en grunn til at den svenske styringsrenten er mye lavere i Sverige enn i Norge. Det er ikke full fres i svensk økonomi akkurat, og det er høy arbeidsledighet, sier sjeføkonomen.

Hun sier inflasjonen gjør at de tror det er slutt på rentekutt fra Riksbanken.