Prisveksten i USA var 2,8 prosent i november

Sentralbankens «favorittmål» for prisveksten kom inn akkurat som ventet.

En pølsebod utenfor varehuset Saks Fifth Avenue i New York 13. januar 2026. Foto: ANGELA WEISS / AFP / NTB

På forhånd var det ventet at både den generelle inflasjonen og kjerneinflasjonen skulle komme inn på 2,8 prosent, ifølge Bloomberg.

I september, da de siste tallene kom (se under), kom PCE-inflasjonen inn på 2,1 prosent. Kjerne-PCE var da 2,7 prosent.

– Jeg tenker at døren helt klart er stengt for rentekutt med det første, sier sjeføkonom Marius Gonsholt Hov i Handelsbanken til E24.

Han peker på dagens inflasjonstall, men også et knippe andre ferske nøkkeltall.

– Inflasjonsrisikoen er dempet

Prisveksten var som ventet, men tendensen måned for måned i det siste har vært avtagende, særlig for konsumvarene som har vært utsatt for tolleffekter, ifølge Hov.

– Tolkningen er at gjennomslaget fra tollsatser har dempet seg de siste månedene.

Hov trekker også frem at årsveksten i prisene på konsumvarer viste en stigning gjennom fjoråret, men at den har flatet ut de siste tre månedene. Samtidig er det stabil, fortsatt høy vekst i prisene på tjenester.

– Inflasjonen er fortsatt over målet. Men dette er tall datert tilbake til november og vi er spent på prisbildet på starten av året. Jeg tror uansett at inflasjonsrisikoen er dempet nå.

I tillegg har det kommet gode økonomiske veksttall fra USA torsdag, sammen med tall fra arbeidsmarkedet som viser fortsatt stabil utvikling i antallet nye søkere til dagpenger.

Tallene, som var forsinket grunnet nedstengingen, viser at USAs økonomi vokste hele 4,4 prosent (årlig takt) i tredje kvartal.

Hov trekker frem at tallet på de amerikanerne som blir gående som stønadsmottagere over tid, har falt de siste månedene.

– Det er et positivt signal for det amerikanske arbeidsmarkedet.

I sum mener han at det ikke er noen grunn for sentralbanken til å kutte renten med det første. Neste rentemøte er i neste uke, og markedets forventning er også uendret rente.

Rentekutt er ikke priset fullt inn i markedet før i juli, påpeker Hov.

Tror ikke på rentekutt

Dagens inflasjonsrapport inneholder også noe datanoe dataDer det mangler estimater, er det brukt et gjennomsnitt av KPI-data for september og november, opplyser BEA. for oktober. PCE-tallene kommer vanligvis i slutten av den påfølgende måneden, men er forsinket på grunn av nedstengingen av USAs statsapparat i høst.

Det gjør at inflasjonstallene for desember, målt med konsumprisindeksen (KPI), allerede er kjent. De viste en prisvekst på 2,7 prosent i fjorårets siste måned.

Rentenivået i USA ligger nå i intervallet 3,50 til 3,75 prosent, etter at Fed kuttet renten før jul. Neste onsdag kommer årets første rentebeskjed. Markedet priser kun inn en 5 prosents sjanse for et nytt kutt, ifølge CME FedWatch Tool.

I forrige uke publiserte Fed sin løypemelding om den økonomiske tilstanden i USA, «Beige Book». Den viste en svak til moderat økning i aktivitet, og at forbruket hadde tatt seg opp i flere regioner før jul.

Samtidig pekte Fed på tollkostnader som en gjennomgående belastning, og at flere bedrifter som tidligere har absorbert disse, nå har begynt å sende dem videre til kundene etter hvert som lagre tømmes.