Oljefondet om AI-fallet: – Ser hva som kan skje ved en korreksjon

Oljefondet har en enorm aksjepost i AI-giganten Nvidia, som falt kraftig denne uken.

Nvidia-sjef Jensen Huang. Foto: PATRICK T. FALLON / AFP / NTB

Saken oppdateres.

Dermed fikk de også merke AI-smellen.

Ved nyttår satt Oljefondet på investeringer for hele 488 milliarder kroner i Nvidia. Dette var den tredje største aksjeposten i fondet, etter Apple og Microsoft.

Oljefondets leder Nicolai Tangen kommenterer nedturen i selskaper som Nvidia under en pressekonferanse onsdag. Han sier at teknologisektoren utgjør en stor del av fondet, og at verdikjedene er knyttet sammen.

– Du ser det på en dag som mandag hva som kan skje ved en korreksjon relatert til verdikjedene, sier Tangen.

Han legger til at mange av AI-gigantene er større enn land.

Oljefondets verdi steg med om lag 4.000 milliarder kroner i fjor, og endte året på 19.742 milliarder kroner, ifølge en melding onsdag.

Avkastningen målt i kroner var på rekordhøye 2.511 milliarder. Teknologisektoren var den viktigste bidragsyteren, og sto for hele 1.170 milliarder kroner av fjorårets avkastning.

AI-yndlingen Nvidia var den største bidragsyteren til fondets avkastning med 286 milliarder kroner i 2024, foran Apple som bidro med 156 milliarder kroner.

Kinesisk AI-modell vekker oppsikt

Nvidia opplevde tirsdag det største verdifallet noensinne for et enkelt selskap i New York-børsens historie.

Fallet på nær 17 prosent barberte bort rundt 590 milliarder i verdier, eller rundt 6.650 milliarder norske kroner.

Bakgrunnen var at kinesiske Deepseek skal ha utviklet en AI-modell som er både billigere og bedre enn ChatGPT fra OpenAI. Oppdateringen reiser spørsmål rundt de enorme summene store tek-selskaper investerer i utviklingen av AI-modeller og byggingen av datasentre.

Oljefondets leder Nicolai Tangen. Foto: Gisle Oddstad / VG

Stresstestet for AI-korreksjon

Oljefondet har utarbeidet flere scenarioer hvor det stresstester seg mot uro i det globale finansielle systemet.

Fondet anslår at fondsverdien vil kunne falle med 40 prosent i en krise, som tilsvarer nesten 8.000 milliarder kroner.

Fondet har blant annet utformet et scenario kalt «AI-korreksjon», hvor det anslås at verdien av fondet vil kunne falle med på 18 prosent hvis markedet for kunstig intelligens skulle oppleve en større korreksjon.

Det er flere scenarioer i stressteste, og den største nedgangen skjer i scenarioet «Gjeldskrise».

«Historisk sett ville en nedgang på 40 prosent på en portefølje som fondets være et veldig alvorlig og sjeldent utfall. Samtidig er enda større fall mulige», skriver Oljefondet i stresstesten.