Økonomenes kroneprognoser: – Dollaren vil være under press

2 hours ago 5

Kronen har styrket seg mest av G10-valutaene mot dollar hittil i år, drevet av svak dollar mindre tro på rentekutt i Norge etter høy inflasjon.
Økonomene er uenige om veien videre: Noen spår sterkere krone, mens andre tror dollaren vil ta seg opp igjen.
Stor usikkerhet og kraftige svingninger gjør det vanskelig å spå hvor kronen skal fremover.

Kronen har styrket seg markant i starten av året, og vært den G10-valutaen som har gjort det best mot dollar.

Denne uken styrket kronen seg til det sterkeste siden januar 2023 målt mot våre handelspartnere (I44).

Årsaken er både dollarsvekkelse og overraskende høy norsk inflasjon, som har minsket troen på rentekutt. Det kan tale for en sterkere krone.

Se prognoser fra syv banker nederst i artikkelen.

Norges Bank varslet i desember ett til to rentekutt i år, men på grunn av den gjenstridige inflasjonen har flere økonomer åpnet for mulig renteheving i stedet.

Les også

Storbank spår nye bunner for kryptovaluta

Sterkere krone gjør det billigere for nordmenn å reise til utlandet, eller å kjøpe utenlandske varer. Samtidig kan det bli vanskeligere å få solgt norske produkter til utlandet.

Dollar under press

Flere økonomer tror kronen skal styrke seg ytterligere mot dollar i året fremover.

– Det viktigste premisset vi legger til grunn for en sterkere krone i år, er at dollaren vil være under press på bred basis, skriver sjefstrateg i Handelsbanken Nils Knudsen på e-post til E24.

Han tror dollaren vil koste 9,33 kroner i sommer og 9,17 kroner i slutten av året. Det er sterkere enn dagens kurs på 9,51.

– Kronen er blant de mest sensitive for endringer i kapitalflyt, og økt usikkerhet rundt dollar vil trolig føre til økt etterspørsel etter norske kroner, legger han til.

Knudsen trekker også frem at det norske rentenivået ser ut til å holde seg høyere enn hos våre største handelspartnere i år. Det bidrar til å dempe nedsiderisikoen i norske kroner.

ØKT USIKKERHET rundt dollar vil trolig føre til økt etterspørsel etter norske kroner, tror Nils Knudsen i Handelsbanken.

– Overdrevne bekymringer

Sparebank 1 Markets’ valutastrateg Dane Cekov tror også på sterkere krone mot dollar, «gitt fortsatt fokus på diversifisering og skepsis til dollar blant investorer».

DNB Carnegie går i motsatt retning. Ved utgangen av året tror valutastrateg Magne Østnor at dollaren vil koste oss 10,26 kroner.

– Sentralt for dette er at vi tror dollarbekymringene er overdrevne, sier han.

Østnor påpeker at mange av disse bekymringene var viktige ingredienser gjennom markedsuroen i fjor, uten at noen av dem faktisk utspilte seg og kun forble bekymringer.

– Samtidig mener vi det sykliske bakteppet for dollar er vesentlig bedre nå, med solid aktivitetsvekst, inflasjon under kontroll og lite behov for vesentlige rentekutt fra Fed, sier han.

– Dermed tror vi det kan være rom for at deler av dollarsvekkelsen og kronestyrkingen reverseres, legger Østnor til.

Magne Østnor i DNB Carnegie tror bekymringene rundt dollaren kan ha vært overdrevne, og at deler av dollarsvekkelsen derfor kan reverseres.

Svinger mye

Økonomer minner ofte om at det er nesten umulig å forutsi kronens bevegelser frem i tid.

– Kronen er vanskelig å spå, men jeg legger til grunn at den er om lag fem prosent sterkere ved årsskiftet enn den er i dag, sier sjeføkonom Jan Andreassen i Eika Gruppen.

– Selv da vil kronen være markert svakere enn den var i 2018, tilføyer han.

Sjeføkonom Kyrre Knudsen i Sparebank 1 Sør-Norge understreker også at kursen varierer mye.

– Det er viktig å være klar over de store svingningene i kronen, særlig dersom man har små marginer og lite å tære på, skriver han.

NORGES RENTE er høyere enn landene rundt oss. Sjeføkonom Kyrre Knudsen i Sparebank 1 Sør-Norge tror det vil fortsette en stund til.

Knudsen peker også på at den norske styringsrenten er høyere enn i andre land vi normalt sammenligner oss med, noe som taler for sterk krone. Han tror det kan fortsette en stund til.

Den norske renten ligger nå på 4,0 prosent. I Sverige ligger den på 1,75 prosent, i USA i intervallet 3,5–3,75 prosent og i landene som bruker euro er renten 2,0 prosent.

Tror du kronen bli sterkere eller svakere i år?aSterkerebSvakerecUendret

Oljeprisbyks

Kronestyrkingen skjer etter et hopp i oljeprisen.

Cekov i Sparebank 1 Markets tror imidlertid at oljeprisen svinger nedover utover året og at kronen derfor svekker seg mot euro i løpet av året.

– Forventningene om at Norges Bank ikke skal kutte renten kan også endres utover året, men det blir neppe mer enn ett kutt i så fall, tilføyer han.

Cekov tror euroen vil koste 27 øre mer enn i dag, altså 11,50 kroner innen sommeren.

Sjefanalytiker Kristoffer Kjær Lomholt i Danske Bank påpeker at kronen på kort sikt har vært sterkt støttet av både globale og norske faktorer.

– Vi tror imidlertid stadig på at tyngdekraften trekker kronen i en svakere retning over tid som følge av det høye kostnadsnivået relativt til Norges nære handelspartnere, skriver han.

– Normalt vil arbeidsmarkedet eller pengepolitikken ta tilpasningen, men i Norge medfører de sentrale lønnsforhandlingene og den store offentlige sektoren at det er vanskeligere, fortsetter Lomholt.

En euro koster lørdag morgen 11,22 kroner, og en dollar 9,51 kroner.