Økonom: Norge er mest utsatt for renteheving

De neste ukene er det rentemøter i USA, eurosonen og Norge. Analytiker tror det er størst sjans for renteheving her.

Nordmenn, her fra Karl Johan i Oslo, kan fort se boliglånsrentene øke i tiden som kommer. Foto: Javad Parsa / NTB

– Hvis vi tenker at vi ser bort fra Iran-krigen for nå, og ser på hvilken situasjon man sto i før energiprissjokket kom, var vi jo i en situasjon hvor inflasjonen i Norge hadde overrasket på oppsiden. Den har vært høy på rundt tre prosent over et par års tid.

Det sier seniorøkonom i DNB Carnegie, Jeanette Fjære-Lindkjenn. Av de tre kommende rentebeslutningene, tror hun Norge er mest utsatt for renteheving.

Styringsrenten i Norge er nå på 4 prosent, og prognosene viser at den kan stige til enten 4,25 eller 4,5 i år. Neste rentebeslutning kommer 7. mai.

Jeanette Fjære-Lindkjenn

Seniorøkonom i DNB Carnegie

Etter en lang periode hvor Norges Bank ventet rentekutt, signaliserer sentralbanken nå heving. Fjære-Lindkjenn tror at Norges Bank venter til juni med å sette opp renten.

Kan legge press på Norge

Den europeiske sentralbank (ESB) bestemmer renten for land som bruker euro. Sentralbanken har rentemøte førstkommende onsdag.

Les også

PwC-jentene er ubeseiret siste tre år: – Brutalt!

Styringsrenten i eurosonen har holdt seg uendret siden juni i fjor, på 2 prosent. Inflasjonen har steget nesten ett prosentpoeng fra januar i år, og ligger nå på 2,6 prosent.

Sara Midtgaard er senior makro- og rentestrateg i Nordea Markets. Hun tror ESB vil heve renten fire ganger i år, men at de venter til juni. Hun utelukker likevel ikke renteheving i eurosonen allerede neste uke.

Sara Midtgaard

Makro- og rentestrateg i Nordea Markets

Om det skjer, kan det påvirke Norges Banks rentebeslutning i mai.

– Når andre sentralbanker hever renten, setter det også mer press på Norges Bank for å gjøre det samme. Men sentralbankene gjør jo dette av samme grunn, og det er fordi man ser at inflasjonspresset globalt er i ferd med å tilta, gitt det som skjer i Midtøsten, sier hun.

Norge har et inflasjonsmål på to prosent. I mars lå prisveksten på 3,6 prosent, mens kjerneinflasjonenKjerneinflasjonen ser bort fra energipriser, som kan svinge en del, og avgiftsendringer. Det er denne Norges Bank er mest opptatt av når de vurderer prisveksten var på 3,0 prosent, det samme som måneden før.

Mer balansert i USA

Ifølge Midtgaard er det like stor sannsynlighet for renteheving som rentekutt i USA.

– Dersom oljeprisen blir over hundre dollar fatet over en lengre periode, og om man ser at amerikanske bedrifter i større grad holder litt mer tilbake i ansettelsesprosesser, eller at arbeidsledigheten stiger, vil det trekke renten lavere i USA. Så vi anser risikoen som mer balansert, også fordi at Fed anser pengepolitikken som noe restriktiv, sier Midtgaard.

Les også

Handelsbanken: Venter renteheving neste uke

Styringsrenten har lenge holdt seg stabil i intervallet 3,5 til 3,75, og ifølge Midtgaard er det utsikter for at den holder seg uendret en god stund fremover.

I mars steg inflasjonen (KPI) i USA med nesten ett prosentpoeng, til 3,3 prosent. En økning på 21,2 prosent i drivstoffprisene sto for nesten tre fjerdeler av prisøkningen.

Kjerneinflasjonen var derimot noe lavere enn forventet i samme periode, på 2,6 prosent. Tallene fra mars er de første siden USA og Israel angrep Iran i slutten av februar.

Rentebeslutningen i USA kommer onsdag kveld.

Inflasjonsproblem

Midtgaard tror ikke det bare er krigen i Midtøsten som kan bidra til en eventuell renteheving i Norge.

– Norge hadde et inflasjonsproblem før krigen i Midtøsten brøt ut. Det tror jeg er viktig å huske på. Det kan godt hende at de hadde måttet heve renten selv uten oppgangen vi har hatt i oljeprisen de siste månedene, sier Midtgaard.

Analytikeren utelukker ikke at Norges Bank setter opp renten allerede 7. mai.

– Markedet ser faktisk en overveid sannsynlighet for at de hever renten i mai, sier Midtgaard.