Norges Bank-undersøkelse: Bedriftene venter lavere vekst

Bedriftene har nedjustert sine forventninger til vekst i andre kvartal, men tror den vil ta seg noe opp igjen i tredje kvartal, ifølge Norges Bank-undersøkelsen Regionalt nettverk.

Rapporten gir en pekepinn på farten i norsk økonomi. Den kommer fire ganger i året, i forkant av rentemøtene der Norges Bank gir prognoser for økonomien og renten.

Litt færre bedrifter enn tidligere melder om kapasitetsproblemer og andelen som har problemer med å få tak i arbeidskraft har falt noe siden forrige rapport.

Dette må du vite om kjøp av SpaceX-aksjer

– Tydelig at renten skal videre opp

– Risikoen er høyst reell for renteøkning neste uke, sier sjeføkonom Marius Gonsholt Hov i Handelsbanken.

Han peker på at det er usikkerhet om tidspunktet for en neste renteheving.

– Det er tydelig at renten skal videre opp, men usikkert om det skjer allerede til uken.

Marius Gonsholt Hov

Sjeføkonom i Handelsbanken

Onsdag kom det inflasjonstall for mai som var noe sterkere enn økonomene hadde ventet.

Likevel venter de fleste banker at Norges Bank vil la styringsrenten ligge i ro på 4,25 prosent neste uke.

Hov sier at førsteinntrykket av Regionalt nettverk-rapporten er at det kortsiktige vekstbildet er svakere og at kapasitetsutnyttelsen i økonomien faller videre. Han sier at det samtidig er utsikter til at aktiviteten vil ta seg opp igjen kommende kvartal og at anslagene for lønnsvekst ligger høyt for i år.

Rapporten viser at bedriftene har oppjustert lønnsvekstanslagene til 4,5 prosent i år og 4,1 prosent for 2027.

Hov peker i tillegg på gårsdagens inflasjonstall, som også var høyere enn Norges Bank hadde lagt til grunn.

– Inflasjonspresset som Norges Bank sliter med er fortsatt problemet her.

– På marginen litt svakere

Seniorstrateg Sara Midtgaard i Nordea Markets sier Regionalt nettverk-rapporten peker mot at Norges Bank holder styringsrenten i ro etter det neste rentemøtet på torsdag i neste uke.

– Nettverket underbygger at det ikke kommer renteheving neste uke, men at de kanskje heller venter til september med å heve.

Sara Midtgaard

Seniorstrateg i Nordea Markets

Hun viser til at rapporten peker på litt lavere kapasitetsutnyttelse og litt lettere tilgang på arbeidskraft, noe Norges Bank også har lagt til grunn i sine prognoser.

Bedriftene forventninger om lavere vekst i andre kvartal er «på marginen» svakere enn Norges Bank har lagt til grunn, ifølge Midtgaard.

Hun trekker frem at bedriftenes anslag på lønnsvekst for i år på 4,1 prosent, er litt over Norges Banks anslag på 3,9 prosent i sentralbankens pengepolitiske rapport fra mars i år.

– Men nettverket er på marginen litt svakere enn Norges Bank har antatt.

Tror aktiviteten vil ta seg opp

Flere bedrifter peker på at kundene er blitt mer avventende som følge av utsikter til høyere prisvekst og renter, ifølge Norges Bank.

Samtidig venter alle næringer, med unntak av oljeleverandørnæringen, høyere aktivitet fremover, fremgår det. Det er blant annet ventet videre vekst i reiselivsnæringen, men flere av aktørene tror at en sterkere norsk krone vil legge en demper på utviklingen.

Varehandelsbedriftene melder om at veksten har tiltatt fra første til andre kvartal. Et flertall av bilforhandlere ser nå at salget av nye biler øker, etter et svært svakt første kvartal. Flere melder også at kundene vrir seg mot lavprisalternativer, men at et høyt antall Norges-ferierende vil løfte varehandelen i sommer.

Økt satsing på forsvar og beredskap er også ventet å stimulere aktiviteten i norsk økonomi. Det meldes i tillegg om økte oppdragsmengder knyttet til energiforsyning og datalagring, ifølge Regionalt Nettverk-rapporten.

Samlet sett er lønnsomheten hos bedriftene lite endret fra i fjor. Lønnsomheten i bygg- og anlegg er fortsatt svak og bedrifter i industri og varehandel peker på økte transport- og råvarekostnader.