Noe er på gang, og det er ikke «go go gorilla»

Det er bare seks uker siden oljefondsjef Nicolai Tangen sto med grønn topplue i alpebyen Davos og kunne melde om tidenes optimisme blant amerikanske bedrifter.

Trump hadde bare noen dager i forveien inntatt det Hvite Hus.

– Go go, gorilla, sa Tangen om tilbakemeldingene han fikk fra folk over Atlanteren.

På de seks ukene siden Tangen-intervjuet har Trump snudd opp ned på det meste.

I tillegg til kutt i støtten til Ukraina og en mer vennlig tone mot Russland, har han også sparket i gang en omfattende tollkrig. Mange amerikanske bedrifter fortviler. Det kommer også amerikanske forbruker til å gjøre veldig snart, om Trump ikke gjør en snarlig kuvending.

Tirsdag morgen gikk startskuddet for 20 prosent toll på alle varer fra Kina, opp fra tidligere ti prosent.

I tillegg legges det en toll på 25 prosent på alle varer fra Canada og Mexico. Canadiske energivarer får en toll på «bare» ti prosent.

Gigantvarehuset Target har allerede varslet at resultatet deres i 2025 kan komme under press på grunn av de økte tollsatsene. Varehuset selger en stor mengde varer som blant annet produseres i Kina. For små og mellomstore bedrifter, som i mange tilfeller har enda trangere marginer, vil de økte tollsatsene gi både lavere resultater og færre ansette.

I en omfattende oversikt viser New York Times frem hvordan tolløkningen vil gi høyere priser på en rekke varer:

Avocado, tomater og jordbær importeres fra Mexico. Fordi produktene har lav holdbarhet kommer amerikanske forbrukere til å merke prisøkningene raskt. Fra Canada importeres kjøtt og ulike former for korn. Dette kommer på toppen av «prislapp-sjokket» som jeg har omtalt flere ganger tidligere. Amerikanske forbrukere fortsatt husker hva ting «egentlig» koster – altså hva varene kostet før den kraftige prisveksten de seneste årene.

Mange amerikanske bilprodusenter, som GM, produserer flere av bildene sine i Canada og Mexico. De må nå betale toll for å ta bilene «tilbake» over grensen. Amerikanske bilpriser er fra før av på rekordhøye nivåer.

Drivstoff, småelektronikk og tømmer er andre varekategorier som kommer til å bli dyrere.

Dyrere varer betyr mindre igjen i lommeboken til folk. For en økonomi som er to tredjedel forbruksdrevet, har det mye å si for den økonomiske veksten fremover.

Trumps handelsrådgiver, Pete Navarro, har sagt at amerikanske forbrukere ikke vil rammes særlig hardt fordi de planlegger deregulering, offentlige kutt og økt energiproduksjon.

Ekspertene mener likevel at kostnaden vil bli betydelig.

Markedet venter, og venter

Noe av det mest overraskende er kanskje hvor lite markedene har reagert på innføringen av de nye tollsatsene. Olav Chen i Storebrand sier til DN at han tror markedet undervurderer Trump:

– Når det gjelder toll har jeg sagt lenge at man har tatt ham litt for lite bokstavelig. Alle har sagt at dette kun er forhandlingsutspill, at han ikke vil være så gal at han skyter seg i foten. Det jeg tror er at man undervurderer usikkerheten han skaper, som er nødvendig for å gi han en god forhandlingsposisjon.

Uansett; de siste to årene har det amerikanske aksjemarkedet steget over 20 prosent per år, mens 2025 ikke har startet like bra.

En hevngjerrig mann uten impulskontroll

Trump-kritikeren og den anerkjente økonomen Paul Krugman peker på at den store usikkerheten rundt amerikansk politikk påvirker både enkeltpersoner og amerikanske bedrifter.

Og dette er ikke en usikkerhet om hva som vil skje de neste årene, men en akutt usikkerhet om hva som vil skje de neste ukene og månedene:

«Hvor kommer denne usikkerheten fra? Det er enkelt: Den amerikanske regjeringen er for tiden kontrollert av en uvitende og hevngjerrig stormannsgal mann med null impulskontroll. Og det er ikke bare Elon Musk – Trump har de samme egenskapene», skriver Krugman i en oppdatering.

Et interessant bevis for uvitenheten er hvordan Trump hausser opp mulighetene for amerikanske investeringer i Russland:

«Selv om vi ser bort fra problemene med å drive forretninger i et land der folk som misliker diktatoren har en tendens til å falle ut av vinduer, innser Trump at EU – som han fornærmer og truer med handelskrig – har ni ganger Russlands BNP? Hvilket forretningsforhold er det mest verdt å dyrke?», oppsummerer Krugman.

Økonomien mister farten

Ferske tall for amerikansk industriproduksjon viser at vareprisene nå er på sitt høyeste nivå på nesten tre år. Det tar også lenger tid å få levert materialer, som antyder at importtoll snart kan komme til å hemme produksjonen. Bedriftene sier også at de er bekymret for de økte tollsatsene, og at de skaper usikkerhet.

Dette kommer på toppen av svak utvikling i forbruket, økning i det amerikanske handelsunderskuddet og fall i boligbyggingen. Amerikansk økonomi har med andre ord mistet mye av farten allerede tidlig i første kvartal.

Ifølge Reuters forventer noen økonomer negativ vekst i økonomien i årets tre første måneder.

"Tollsatser rammer industrien hardere enn resten av økonomien, men kraftige tolløkninger vil åpenbart være negative for hele økonomien. Uforutsigbarheten vi har sett på dette området de siste månedene, gjør situasjonen enda verre," sa Stephen Stanley, sjeføkonom for USA i Santander U.S. Capital Markets til Reuters.

Noe er definitivt på gang, og det er ikke go go gorilla.