Mener talenter og kapital presses ut: – Det er ikke bra, uansett hvor man er politisk

Investeringsdirektør Pål Ringholm mener politikerne spenner ben for fremtidige investeringer i Norge. Selv satser han nå mer utenlands.

Investeringsdirektør Pål Ringholm i Pensjonskassen for helseforetakene i hovedstadsområdet (PKH), som per september hadde nær 50 milliarder kroner under forvaltning. Foto: Siv Dolmen

– Som investor og pensjonskasse med en investeringshorisont på 10 år pluss, er det veldig, veldig uheldig å putte penger i et land der man ikke vet skattesatsen de neste ti årene, sier Ringholm til E24.

– Det har gjort at vi tar penger ut av Norge, og investerer i andre markeder.

Han mener at verdien av stabile rammevilkår undervurderes for en liten, åpen økonomi, som Norge, der skatt er ett, men sentralt tema.

– Større land tiltrekker seg kapital lettere enn mindre land. For mindre land er det hensiktmessig at vi fremstår ekstra stabil i forhold til de andre, sier Ringholm.

– Ikke bra

Som E24 har omtalt flagger fond og nisjebanker ut på grunn av norske særregler, og finansbransjen frykter tap av kapital, kompetanse og konkurranseevne.

Samtidig har skatteregimet bidratt til at nær halvparten av landets 400 rikeste har emigrert, mens mange gründere teller på knappene, ifølge Ringholm.

– Vi kan definitivt ikke ha en modell som jager ut talenter og kapital. Det er ikke bra, uansett hvor man står politisk, sier han.

– Undervurdert

Han støttes av forvalter Marius Borthen i Blueberry Capital.

Marius Borthen startet opp Blueberry Capital for knappe 15 år siden, og forvalter i dag rundt 600 millioner kroner. Foto: Ole Martin Brekke

– Det er stabile rammevilkår, forutsigbarhet og konkurransedyktige forhold sammenlignet med andre land, som skaper næring. Det har vi ikke sett de siste årene, og det er derfor fond flagger ut. Det er undervurdert, sier Borthen til E24.

Den langsiktige konsekvensen er at man ikke får utnyttet potensialet som ligger i Norge, mener han.

– Generelt har veldig mye kapital forlatt Norge, herunder risikokapital og formuende personer. Det er ikke så heldig, sier forvalteren.

– Er det galt?

Utviklingen gjør Ringholm urolig for Norges konkurranseevne og attraktivitet.

– Vi har laget et system gjennom særegen formueskatt og spesial exit-beskatning som hindrer at talenter kommer til landet, og som gjør at kapital forsvinner, sier han, og fortsetter;

– Samtidig har vi en streng regulering av finanssektoren, der selv om ikke første konsekvens er at arbeidsplasser forsvinner, så flytter norske fond ut.

– For å vri litt på persepsjonen, er det galt for Norge å tiltrekke oss kapital og talent?

Ringholm kommenterer E24s sak om at Danske Bank flagger ut sine norske fond på «X» (tidligere Twitter). Foto: Skjermdump: «X»

– Bygge opp

Han mener man må innse at Norge er ett av de likeste samfunnene «i verdenshistorien».

Likevel får man inntrykk av at enkelte kommentatorer og forskningsmiljøer tror at man lever i et ulikhetssamfunn, der alt handler om å gjøre det det likest mulig, mener Ringholm.

– Er det galt for nasjonen å bygge på 20 000 milliarder kroner som finnes i Oljefondet, og det som finnes i enkelte miljøer rundt i Norge, som også har den fornøyelige effekten at Norge får større skatteinntekter, av godt betalte jobber? spør han, og sier;

– Vi må bygge opp, ikke bygge ned.

– Jonas og Erna

Han viser til at man i andre land klarer å få til politisk konsensus, der alle parter gir og tar, og blir enige om et rammeverk som skal vare i 20 år eller mer.

– Det er det Jonas og Erna burde ha gjort. Litt sånn der de møtes en mørk kveld; Erna innrømmer de har sagt fryktelig mye rart om arbeidende kapital. Så sier Jonas at den norske likhetsmodellen består jo tross alt fortsatt, så la oss slutte med den høyeste formues- og utbytteskatten i verden, sier Ringholm.

Ap-leder Jonas Gahr Støre, og Høyre-leder Erna Solberg, her under en debatt om 3-parts samarbeidet og den norske modellen, i Stavanger, 2022. Foto: Carina Johansen / NTB

– Ikke et kvalitetstegn

Investeringsdirektøren er ikke uten håp, men mener det som har skjedd de siste par årene vanskelig kan overdrives.

– Prøv å se for deg at du skal forklare for folk utenfor Norge, at halvparten av landets rikeste har flyttet ut. Det er ikke et kvalitetstegn på et samfunn at det skjer, sier Ringholm, og fortsetter;

– Da tenker jeg at det greit at det gjøres noe med det. Selvsagt skal det skattes, men vi ønsker jo at kapitalen skal være her på lang sikt, ikke jages ut.

– Kopiér

På «X» påpeker Borthen at Norge med Oljefondet i ryggen, kunne hatt verdens ledende kapitalforvaltningsmiljø, men «i stedet for flagger det ene miljøet etter det andre ut».

Han mener løsningen er å kopiere det beste av skatt og regulatoriske rammevilkår fra Irland, Sverige og Luxembourg.

«Enkel løsning: Kopier det beste (dvs. skatt og regulatoriske rammevilkår) fra Irland, Sverige og Luxembourg og sørg for at Norge blir en internasjonal kapitalforvaltningshub i Nord- Europa. Mangler: Politisk vilje. Vi kan ikke lappe på ting, vi må tørre å være mye mer modig», skriver Borthen på X. Foto: Skjermdump: «X»

Da kunne man ha skapt et internasjonalt kapitalforvaltningssentrum, og en næring med omfattende støttefunksjoner, påpeker han.

– NBIMNBIMNorges Bank Investment Management (NBIM) forvalter Oljefondet på vegne av Finansdepartementet. har skapt fantastiske resultater over lang tid, og denne kompetansen burde man kapitalisert mer på i Norge, sier forvalteren til E24.