Kronen kan svekke seg igjen snart

Kronekjøp fra Norges Bank og en roligere situasjon i Iran kan påvirke kronekursen.

Kronen har styrket seg betydelig i det siste. Foto: Ole Berg-Rusten / NTB

Norges Bank reduserer sine daglige kronekjøp fra 776 millioner kroner i januar til 726 millioner kroner gjennom februar.

Årsaken er at høyere oljepriser gir staten større inntekter fra petroleumssektoren enn først antatt. Det sier seniorstrateg Sara Midtgaard i Nordea, til E24.

– Dette handler blant annet om at vi ser at future-prisene på olje og gass, særlig olje, har kommet opp gjennom januar. Det henger sammen med spenningen mellom USA og Iran, som har økt risikopremien i oljemarkedet, sier Midtgaard.

Kronen har styrket seg kraftig så langt i år, men kan bli svakere igjen allerede i februar.

– Det er noen risikomomenter som i det veldig korte bildet kan svekke kronen noe i februar fra dagens nivå, sier seniorstrategen.

Iran kontrollerer viktig oljepassasje

Spenningen mellom USA og Iran har økt de siste dagene etter at president Donald Trump sendte en militærflåte til Iran.

Dette skaper frykt i oljemarkedet, selv om Iran ikke er blant de største oljeproduserende landene.

– Grunnen til at Iran er så viktig for oljemarkedet er at Iran kontrollerer Hormuzstredet, som er en veldig viktig passasje der mye av olje og gass eksporteres fra Midtøsten til resten av verden, sier Midtgaard.

– Frykten i oljemarkedet er at en konflikt mellom USA og Iran potensielt kan blokkere Hormuzstredet, eller at Iran bestemmer seg for å gjøre det, noe som vil hindre mye av transporten av olje og gass ut i verden. Det ville skapt et større tilbudssidesjokk i markedet.

Sterk sommer-krone

Til tross for kortsiktige risikoer, venter Midtgaard at kronen vil styrke seg fremover.

– Frem mot sommeren venter vi at én euro vil koste 11,25 kroner. Så selv om vi kan få noen «bumps in the road», og at kronen kan bli litt svakere igjen gjennom februar, holder vi fast ved synet om at trenden er en sterkere krone på sikt, sier seniorstrategen.

Hittil i år har kronen styrket seg 3,5 prosent mot euro og nær 5 prosent mot dollar.

– Når vi både forventer en noe bred kronestyrking frem til sommeren, og vi venter en bred dollarsvekkelse, så slår det dobbelt ut på USD/NOK. Det er derfor vi ser en så stor bevegelse, forklarer Midtgaard.

Overraskende styrkelse

Handelsbanken-strateg Nils Kristian Knudsen sier kronestyrkelsen ikke er særnorsk.

– Kronestyrkingen som har kommet nå, har vært litt rask og noe overraskende for oss. Men bakgrunnen kjenner vi i det store og hele: dette er ikke særnorsk, men henger i stor grad sammen med utviklingen i dollar og markedene der, sier Knudsen.

Fremover tror sjefstrategen at kronestyrkingen kan bremse opp og kanskje reverseres noe.

– Når kronen beveger seg fem prosent mot dollar på én måned, er det mye. Det indikerer en reprising i markedene, men det finnes også grenser for hvor raskt og langt det kan gå, sier Knudsen.

Mindre sårbar enn før

Samtidig mener Knudsen at kronen kanskje ikke er like sårbar som tidligere.

Han viser til at den norske valutaen har styrket seg mot euro ni av de siste 13 månedene.

– Det tyder på at kronen kanskje ikke er like sårbar som tidligere, sier sjefstrategen.

Men Knudsen tror styrkingen har mer med de finansielle markedene å gjøre.

– Det at kronen styrker seg mot euro er ikke fordi vi fremstår som så veldig fantastisk tror jeg, men mer at vi har fått fra hjelp fra de finansielle markedene som bruker oljeprisen og kronekursen som en indikator på det som skjer i olje- og gassmarkedet.

Knudsen peker på at når investorer selger dollar får det effekt på den norske kronen.

– Det vi nå ser er at når investorer selger dollar, så dypper det lite grann på oss. Det er en diversifisering eller reallokering inn i norske kroner.