Kraftig fall i Nordic Mining

Opptrappingen av rutilgruven Engebø på Vestlandet har vært utfordrende. Nordic Mining-aksjen faller kraftig etter at selskapet henter 200 millioner.

Nordic Mining står bak et gruveprosjekt i Engebøfjellet i Sunnfjord kommune på Vestlandet. Foto: Nordic Mining

Gruveprosjektet i Vevring i Sunnfjord kommune har tatt mange år å utvikle, og avfallsdeponeringen i Førdefjorden har vært omdiskutert.

Nordic Mining har imidlertid hatt utfordringer med å trappe opp produksjonen til ønsket nivå.

I høst sa Nordic Mining at målet var å nå full kapasitet innen andre kvartal 2026. Nå er målet å nå full kapasitet i løpet av 2026.

Fredag formiddag var Nordic Mining-aksjen ned 25 prosent på Oslo Børs til like over 12 kroner.

«Opptrappingsprosessen ved Engebø har gått saktere enn forventet som følge av tekniske og operasjonelle utfordringer i prosessanlegget», skriver Nordic Mining i en melding.

Det gjør at selskapet ikke tjener så mye penger som det hadde regnet med.

«Selskapet har derfor gjennomført en emisjon og iverksatt flere risikoreduserende tiltak, deriblant organisatoriske endringer og gjennomgang av Engebø-anlegget», skriver selskapet.

Anlegget skal hente ut rutil (titandioksid), som brukes som fargestoff i blant annet tannkrem, maling og andre produkter. Det skal også hente ut granat, som blant annet brukes til sandblåsing og slipe- og skjæreprosesser.

Feilaktig prosjektering

Fredag melder Nordic Mining at selskapet har hentet 200 millioner kroner i en emisjon (se faktaboks).

Til sammen sitter selskapet på 325 millioner i kontanter, og er fullt finansiert.

Nordic Mining skriver i en melding at det har hatt utfordringer med å få til vedvarende produksjonsperioder. Det gir igjen begrenset mulighet til å stabilisere arbeidet med å separere mineraler.

«En del av problemene kan tilbakeføres til feilaktig prosjektering, installasjon og utstyrspålitelighet», skriver selskapet.

«Nordic Mining gjennomfører en gjennomgang av prosessanlegget for å sikre at anlegget kan nå angitt designkapasitet», skriver de.

På Engebøfjellet skal Nordic Mining hente ut rutil og granat. Foto: Nordic Mining

– Tar tid

– Utfordringen er at det tar tid å få produksjonen opp å stå, det vært mer utfordrende enn man trodde, sier Sparebank1 Markets-analytiker Rune Tryti.

– Produksjonen har blitt dyttet ut i tid, og nå skal man nå full kapasitet i løpet av 2026. Før det var det midten av året og før det igjen i slutten av 2025. På grunn av forsinkelsen trenger de penger for å finansiere seg, og da må man normalt gi en del rabatt, sier han.

– Tror du utfordringene kan løses?

– Det vil jeg tro. Det er ikke ressursene i bakken det er noe galt med. Designfeil kan løses.

Han har en nøytral anbefaling på Nordic Mining og et kursmål på 18 kroner, men vil komme tilbake med en ny oppdatering etter nyheten om ytterligere forsinkelser.

Selskapet produserte 150 tonn rutil og 4.950 tonn granat i fjerde kvartal. Ifølge Tryti vil full kapasitet i anlegget gi en produksjon på 8.000–9.000 tonn rutil og 40.000 tonn granat per kvartal.

Henter inn ekspertise

Nordic Mining henter nå inn internasjonal teknisk ekspertise på rutil og granat for å løse utfordringene.

Andrew Templeman er utnevnt til ny administrerende direktør for selskapet Engebø Rutile and Garnet AS. Han har drevet et lignende mineral-separasjonsanlegg i Australia i 15 år, opplyser Nordic Mining.

Han skal støttes av Kyle Greene fra The Barton Group og Robin Cattermole, som har jobbet for Yara innen ytelses- og produktivitetsforbedring.

I tillegg skal det kanadiske selskapet Systemex gjennomgå prosessanlegget i Engebø-anlegget, noe som skal skje i løpet av januar 2026.

Naturvernere vant rettssak

Et omstridt element ved Engebø-prosjektet er at store mengder gruveavfall skal deponeres i en nasjonal laksefjord, Førdefjorden.

Borgarting lagmannsrett slo i høst fast at tillatelsen til anlegget var ugyldig, etter at Naturvernforbundet og Natur og ungdom gikk til sak mot staten. Staten har anket saken til Høyesterett.

Nordic Mining-aksjen falt også etter denne avgjørelsen.

Rettssaken har imidlertid ikke forhindret Nordic Mining i å fortsette aktiviteten på Engebø-anlegget.