Kan bli dyrere å drive med innsidehandel

Finanstilsynet vil ha muligheten til å ilegge gebyr på opp til 127 millioner kroner for innsidehandel. NHO frykter for rettssikkerheten.

DYRT: Finanstilsynet kan få anledning til å følge opp mistenkt innsidehandel selv – og straffe overtredelser med milliongebyrer. Foto: Håkon Mosvold Larsen / NTB

Dersom regjeringen får det som de vil, kan det snart bli enklere å straffe innsidehandelinnsidehandelKjøp og salg av børsnoterte aksjer basert på fortrolige opplysninger om selskapet, som kan få vesentlig betydning for kursen..

I sommer sendte Finansdepartementet et forslag på høring, der de vil gi Finanstilsynet anledning til å ilegge gebyrer for overtredelse av forbudet mot innsidehandel.

I 2019 fikk tilsynet myndighet til å ilegge gebyrer for markedsmanipulasjon. Den gang ble innsidehandel utelukket, fordi Finansdepartementet mente slike lovbrudd er så alvorlige at de alltid bør straffeforfølges – og altså straffes med bot eller fengsel.

Nå har de snudd. I høringsnotatet går det frem at antallet anmeldelser fra Finanstilsynet om mistanke om innsidehandel har økt betraktelig de siste årene, og at det er en viktig årsak til at de nå vil utvide tilsynets fullmakter.

Tror flere vil få smekk

Forslaget innebærer å gi Finanstilsynet anledning til å ilegge gebyrer med en maksgrense på 43 millioner kroner for personer og 127 millioner kroner for selskaper.

Økokrim, som vanligvis følger opp innsidesaker, mener endringen vil være positiv.

– Det er grunn til å tro at dette vil føre til hyppigere sanksjonering, og at det på sikt kan redusere antall innsidehandler, sier statsadvokat Henrik Horn i Økokrim.

ALLMENNPREVENTIVT: Statsadvokat Henrik Horn i Økokrim tror ikke nødvendigvis gebyrer kommer til å være å foretrekke fremfor fengselsstraff for innsidehandel. Foto: Try / Økokrim

Han tror ikke endringen vil påvirke politiets arbeid med innsidesaker nevneverdig.

– Jeg tenker at det nok ikke blir så mange færre anmeldelser, men at Finanstilsynet kan behandle de mindre alvorlige sakene selv. Innsidehandel vil fortsatt være et prioritert område i Økokrim.

Horn påpeker at det ikke er gitt at folk kommer til å oppleve gebyrer som en mindre alvorlig enn at saken går gjennom straffesporet.

– Dersom Finanstilsynet legger seg på et høyt nivå for gebyrene, som godt kan hende at de vil gjøre, er det ikke sikkert de som opplever å få dem synes det er mer lempelig enn fengselsstraffene – betinget eller ubetinget – som blir gitt i dag, sier han.

Statsadvokaten legger til at selv om gebyrer ikke vil ende i strafferegisteret, vil offentliggjøring av ilagte gebyrer bidra til allmennprevensjon på lignende måte som straffesaker.

– Nødvendig med sterkere garantier

Både Advokatforeningen og NHO har i sine høringssvar pekt på svakere rettssikkerhet ved utdeling av gebyrer fremfor straffeforfølgelse.

NHO trekker frem at de høye gebyrgrensene antyder at hjemmelen til Finanstilsynet ikke bare vil dreie seg om mindre alvorlige gebyrer, «ettersom denne rammen presumptivt er knyttet til det mulige alvoret ved overtredelsen».

– Men med den vide gebyrrammen som er foreslått, mener vi det er nødvendig med sterkere garantier for rettssikkerhet før sakene kan overlates til Finanstilsynet, skriver viseadministrerende direktør Anniken Hauglie i en e-post til E24.

Hovedorganisasjonen mener det bør lages klare regler som sikrer samme rettssikkerhet som saker i straffesporet.

Horn i Økokrim mener på den andre siden at rettssikkerheten er god også i forvaltningssporet.

– Du har kanskje flere rettssikkerhetsgarantier i straffesporet, men det er mange i forvaltningssporet også. Du har selvinkrimineringsvern, rett til dokumentinnsyn, og rett til kontradiksjon. Rettssikkerhetsgarantiene er langt på vei sammenlignbare, sier statsadvokaten.

– Hvis man ilegger gebyr på 43 millioner kroner, kan saken da regnes som mindre alvorlig?

– De grensene er bare hentet fra sanksjonsregelverket under MAR, sier Horn, og viser til EU-forordningen som dekker sanksjoner mot markedsmisbruk.

– Jeg tror ikke de grensene nødvendigvis sier så mye om hvilket nivå Finanstilsynet vil legge seg på. Det er mange ting som skal vektlegges når Finanstilsynet skal fastsette riktig gebyr for en overtredelse, som økonomien til personen som mottar gebyret, og at sanksjonen skal stå i rimelig stil til overtredelsen.