Fersk «hauk» i årets første rentemøte

BI-professor Hilde Bjørnland ligger an til å bli motvekt til «duen» Steinar Holden i Norges Banks rentekomité.

MENS HAUKENE foretrekker høyere rente, foretrekker duene lavere rente. BI-professor Hilde Bjørnland omtales som haukete før hennes første møte i rentekomiteen til Norges Bank denne uken. Foto: BI

Onsdag møtes rentekomiteenrentekomiteenEn gruppe bestående av ledelsen i Norges Bank og to eksterne medlemmer som bestemmer hva rentenivået skal være. for å sette renten for første gang i år, en beslutning som offentliggjøres torsdag klokken 10.

Rentemøtet blir BI-professor Hilde Bjørnlands første som nytt medlem av komiteen.

Sjeføkonom Kjersti Haugland i DNB Carnegie tror Bjørnland vil være en motvekt til det eneste andre medlemmet som kommer utenfra.

– Av offentlige meningsytringer de siste årene vet vi at BI-professoren lener seg mot den «haukete» siden, altså at hun legger stor vekt på viktigheten av å holde inflasjonen i sjakk, skriver Haugland i meglerhusets morgenrapport.

«Haukete» og «duete» er økonomiske begreper som beskriver motsatte oppfatninger om hvilke renter det økonomiske bildet krever. En «hauk» støtter høyere renter, mens en «due» ønsker lavere renter.

– Slik sett blir hun en motvekt til det andre eksterne medlemmet av komiteen, Steinar Holden, som i tilsvarende meningsytringer før han trådte inn i komiteen har vist mindre bekymring for gjenstridig inflasjon, og større vilje til å støtte opp om sysselsettingen med lavere renter, skriver Haugland videre.

– Er uansett i flertall

Haugland understreker likevel at de tre interne medlemmene av komiteen, sentralbanksjefen og hennes to visesentralbanksjefer, uansett er i flertall.

Rentekomiteen består fra nyttår av:

• Leder: Sentralbanksjef Ida Wolden Bache
• Første nestleder: Visesentralbanksjef Pål Longva
• Andre nestleder: Visesentralbanksjef Øystein Børsum
• Medlem: Professor Steinar Holden for perioden 1. januar 2024–31. desember 2027
• Medlem: Professor Hilde Christiane Bjørnland for perioden 1. januar 2026–31. desember 2029 (kommer inn etter at Ingvild Almås har gått ut)

Det har ikke vært tradisjon for å legge vekt på holdningene til de individuelle medlemmene av gruppen som setter renten. Rentekomiteen er også relativt ny. Den ble først opprettet i 2020.

Tidligere ble renten satt i hovedstyret, som også hadde ansvaret for resten av sentralbankvirksomheten og Oljefondet.

Hemmelighetsfulle

Norges Bank er hemmelighetsfull når det kommer til diskusjoner og uenigheter rundt rentesettingen, i sterk kontrast til situasjonen i Sverige, EU og USA.

Der kommer enkeltmedlemmene ofte med sprikende syn på renten, som får stor oppmerksomhet og kan svinge valutakursen.

Til forskjell fra disse landene har Norges Bank eksterne medlemmer, som kun er ansatt på deltid (rundt 20 prosent).

Norges Bank Watch, ekspertgruppen som vurderer sentralbankens virksomhet, har imidlertid flere ganger etterlyst mer informasjon om diskusjonene i forkant av rentesettingen.

Bjørnland var selv med i denne ekspertgruppen i 2011, da de tydelig ba Norges Bank avsløre mer om rentediskusjonene.

Norges Bank har svart at det uansett oppnås enighet, slik at rentebeslutningen til slutt alltid er enstemmig.

Ikke kutt før sommeren

Alle de 16 økonomene i en Bloomberg-undersøkelse venter at renten holdes uendret på 4,0 prosent på torsdag.

I desember signaliserte Norges Bank ett-to rentekutt i løpet av 2026, men trolig ikke før nærmere sommeren.

– Vi holder en knapp på at renten kuttes til 3,75 prosent i juni og deretter blir liggende på dette nivået i overskuelig fremtid, skriver Haugland.

Januar-møtet i Norges Bank er et såkalt mellommøte, og det blir derfor ikke publisert nye prognoser og rentebanerentebaneEn plan eller forventet utvikling av rentenivået over tid før i mars.