DNB Carnegie: Derfor kan renten kuttes neste uke

Døren er ikke helt lukket for de som måtte ønske rentekutt neste uke. Men meglerhuset tror det er for tidlig.

Neste uke skal sentralbanksjef Ida Wolden Bache igjen presentere en ny rentebeslutning. Foto: Heiko Junge / NTB

Allerede i tittelen på en fersk oppdatering fra DNB Carnegie gjør de det klart:

«Ingen rentekutt i juni».

Samtidig er seniorøkonom Kyrre Aamdal tydelig på at Norges Bank har et valg.

– Kjerneinflasjonen har de siste to månedene vært lavere enn Norges Bank forventet i mars. Om Norges Bank tolker dette som bevis på at oppgangen i inflasjonen tidligere i år var midlertidig, kan den velge å senke renten på junimøtet, skriver Aamdal.

Seniorøkonom Kyrre Aamdal i DNB Carnegie. Foto: Cecilie S. Andersen, E24

Tirsdag kom det ferske tall som viste at kjerneinflasjonen dempet seg til 2,8 prosent forrige måned, ned fra tre prosent i april.

Kjerneinflasjonen er prisveksten justert for endringer i avgifter og energipriser, og er det tallet Norges Banks rentekomité ser mest på når den setter renten.

– For tidlig

Aamdal skriver forventninger til renter utenlands støtter oppunder synet på at det kan kommet et rentekutt allerede neste uke. Samtidig legger han ikke skjul på at det sannsynligvis er for tidlig.

– Månedlige inflasjonstall har vært ganske volatilevolatileGjenstand for raske og sterke svingninger. , noe som reduserer påliteligheten til prognoser. Etter vårt syn er det for tidlig å konkludere med at den nylige oppgangen i inflasjon bare var midlertidig, skriver seniorøkonomen.

En drøy uke før rentemøtet i mars bød tallene fra februar på et inflasjonssjokk. Kjerneinflasjon hoppet til 3,4 prosent, langt over målet til Norges Bank om to prosent prisvekst og mye høyere enn banken hadde sett for seg.

Aamdal understreker at DNB Carnegie fortsatt tror på uendret rente på neste ukes rentemøte, og at Norges Bank vil fortsette å signalisere rentekutt i 2025.

– Vi forventer at rentebanen vil peke på rentereduksjon i september og desember, selv om sentralbanken sannsynligvis vil unngå å signalisere et kutt i september for eksplisitt, skriver Aamdal.

Tror på høst-kutt

De fleste økonomene er i utgangspunktet enige om at det ikke blir rentekutt neste måned.

– Det kan se ut til at inflasjonspresset nå er litt svakere. Jeg tror ikke de kaster seg rundt og kutter renten i juni likevel, men utsiktene til rentekutt til høsten ligger godt fast, sa sjeføkonom Marius Gonsholt Hov etter inflasjonstallene tirsdag.

Sjeføkonom Bjørn-Roger Wilhelmsen i Nordkinn Asset Management stemte langt på vei i, og mente at tallet viser at inflasjonshoppet i februar mest sannsynlig var midlertidig.

– Inflasjonen er nå nærmere målet på to prosent enn hva Norges Bank så for seg. Det er fortsatt høyere enn målet, men det blir nå enklere for Norges Bank å sette ned renten til høsten, sier han.

– Dette er nok ikke nok til å sette den ned allerede i juni, men de kan mest sannsynlig sette ned renten i løpet av andre halvår.